Otoritas pengawas Spanyol mengusulkan pengurangan pendapatan kecil Harga saham Enagás melonjak 14%

Investing.com - Saham Enagás SA melonjak lebih dari 14% pada hari Jumat, setelah regulator energi Spanyol sebelumnya mengusulkan pemotongan pendapatan untuk operator pipa gas alam tersebut jauh lebih kecil daripada yang dikhawatirkan pasar; analis menunjukkan ekspektasi labanya dapat dinaikkan lebih dari 20%.

Harga saham operator sistem transmisi gas alam Spanyol itu tercatat di €16.61, naik tajam dari €14.66 pada sesi perdagangan sebelumnya, dengan volume mencapai 2,78 juta saham, lebih dari dua kali lipat volume rata-rata hariannya sebesar 1,2 miliar saham.

Lacak secara real-time kabar besar pasar dan pandangan analis - diskon 50%

Komisi Pasar dan Persaingan Nasional Spanyol (CNMC) pada Kamis malam merilis rancangan kerangka regulasi untuk pengangkutan gas dan regasifikasi periode 2027-32, yang mengusulkan pemotongan rata-rata pendapatan untuk bisnis pengangkutan sebesar 7% dan bisnis regasifikasi sebesar 1%, dibandingkan dengan periode saat ini.

Jika kerangka yang ada tetap tidak berubah, pemotongan tersebut seharusnya masing-masing sebesar 27% dan 25%.

Morgan Stanley memperkirakan, hanya pada tahun 2027 saja, Enagás berpotensi memperoleh pendapatan tambahan dari €650 juta hingga €750 juta, sementara sebelumnya bank tersebut memperkirakan pendapatan akan turun sekitar €7 juta, serta menunjukkan bahwa dalam skenario terbaik, ekspektasi laba per saham (EPS) dapat naik lebih dari 20%.

UBS memperkirakan, proposal itu dapat menambah prediksi pendapatannya untuk 2027-32 hingga €75 juta per tahun, setara dengan sekitar €1,70 per saham, yang lebih tinggi kira-kira 11% dibanding target harga mereka sebesar €15.05. Kedua bank memberikan penilaian netral untuk saham tersebut.

CNMC mempertahankan struktur dasar aset neto yang diregulasi yang sudah ada, namun mengusulkan menaikkan nilai standar belanja modal (capital expenditure) sebesar 32,6% untuk mencerminkan inflasi, serta menggantikan insentif RCS yang terkait permintaan yang ada dengan tiga mekanisme baru. Tiga mekanisme baru tersebut mencakup efisiensi pengadaan, keandalan aset, dan penggunaan gas alam terbarukan.

CNMC mengatakan, total langkah insentif dalam sistem baru harus sekitar 90% lebih tinggi dibanding kerangka sebelumnya.

Morgan Stanley mencatat bahwa sebagian dari pertumbuhan pendapatan merupakan kompensasi atas performa biaya operasional yang buruk pada periode regulasi sebelumnya, sehingga kecil kemungkinan hal itu terulang setelah tahun 2032.

UBS mengatakan kerangka tersebut masih berada pada tahap awal dan mungkin akan mengalami perubahan; masa konsultasi berlangsung hingga 27 April, dan dokumen final diperkirakan akan dirilis sebelum akhir September.

UBS memperkirakan EPS Enagás tahun 2028 sebesar €1.01, dan dividen per saham €1.00 akan dipertahankan hingga tahun 2030. Rasio harga terhadap laba (PER) saham berdasarkan proyeksi laba UBS untuk tahun 2028 adalah 14,5 kali, sedangkan rata-rata rekan sekelompoknya adalah 15,2 kali.

Artikel ini diterjemahkan dengan bantuan kecerdasan buatan. Untuk informasi lebih lanjut, lihat Syarat Penggunaan kami.