Produk pengelolaan kekayaan baru tidak laku keras, sudah 35 penerbitan gagal dalam tahun ini! Di tengah pasar yang berfluktuasi, lembaga keuangan pun mengeluarkan pernyataan untuk menenangkan pasar.

Sumber: Securities Times Network Penulis: Xie Zhongxiang Liu Xiaoyou

Ketika imbal hasil aset pendapatan tetap terus menurun, jumlah kasus kegagalan penerbitan produk manajemen kekayaan bank meningkat secara signifikan tahun ini.

Hingga 24 Maret, jurnalis Securities Times telah merangkum informasi publik yang tidak lengkap, sejak 2026, perusahaan manajemen kekayaan seperti Huaxia Wealth, Puyin Wealth, dan Huihua Wealth setidaknya memiliki 35 produk manajemen kekayaan yang gagal diterbitkan, karena skala penggalangan dana aktual selama proses penerbitan tidak mencapai batas bawah skala penerbitan, menyebabkan kegagalan penerbitan, jumlah yang jauh melebihi tingkat tahun-tahun sebelumnya. Dari segi jenis produk, sebagian besar produk yang gagal dikumpulkan adalah produk pendapatan tetap.

Di satu sisi, beberapa produk pendapatan tetap mengalami kegagalan penerbitan, di sisi lain, pasar global baru-baru ini bergejolak, dan aset ekuitas berfluktuasi, yang menyebabkan beberapa produk manajemen kekayaan berbasis hak mengalami penarikan nilai bersih. Mengenai hal ini, banyak perusahaan manajemen kekayaan bank yang mengeluarkan pernyataan untuk menenangkan emosi investor, beberapa perusahaan manajemen kekayaan mengingatkan investor untuk melihat fluktuasi jangka pendek secara rasional dan tetap percaya.

Lebih dari 30 produk gagal diterbitkan, jauh melebihi tahun-tahun sebelumnya

Meskipun ekspektasi industri tentang “perpindahan simpanan” masih terus terjadi, namun dalam lingkungan suku bunga rendah, aset pendapatan tetap sering kali mencapai titik terendah, menyebabkan tolok ukur kinerja produk manajemen kekayaan bank jenis pendapatan tetap dan imbal hasil aktual semakin menurun. Dalam konteks ini, beberapa produk manajemen kekayaan pendapatan tetap yang baru diterbitkan “tidak laku”.

Sejak 2026, kasus kegagalan penggalangan dana produk manajemen kekayaan yang baru diterbitkan meningkat secara signifikan. Jurnalis Securities Times, berdasarkan pengumuman penerbitan produk dari perusahaan manajemen kekayaan dan bank komersial, merangkum, hingga 24 Maret, setidaknya 35 produk manajemen kekayaan gagal diterbitkan karena total jumlah yang dikumpulkan tidak mencapai batas bawah skala penerbitan yang ditetapkan dalam buku pedoman produk, termasuk produk yang direncanakan untuk diterbitkan oleh perusahaan manajemen kekayaan dan beberapa bank kecil dan menengah regional.

Dibandingkan dengan data tahun-tahun sebelumnya, frekuensi kegagalan penerbitan pada kuartal pertama 2026 meningkat secara signifikan. Jurnalis Securities Times, berdasarkan data iFinD yang tidak lengkap, mencatat bahwa pada kuartal pertama 2025, 2024, dan 2023, produk yang gagal diterbitkan masing-masing berjumlah 4, 12, dan 13.

Secara spesifik, Huaxia Wealth memiliki produk gagal paling banyak tahun ini, mencapai 15; Puyin Wealth dan Huihua Wealth masing-masing memiliki 6 dan 5 produk; pada saat yang sama, Zhaoyin Wealth, Guangda Wealth, Jiaoyin Wealth, Guangyin Wealth, dan Boyin Wealth juga memiliki produk yang tidak berhasil diterbitkan. Selain itu, beberapa bank kecil dan menengah lokal seperti Nanhai Rural Commercial Bank, Yuyao Rural Commercial Bank, dan Hangzhou United Bank juga mengalami kegagalan penerbitan karena skala yang tidak memenuhi syarat.

Berdasarkan analisis yang dilakukan oleh jurnalis, produk yang gagal diterbitkan memiliki karakteristik yang cukup mirip. Dari segi jenis investasi, sebagian besar produk yang gagal dikumpulkan adalah produk pendapatan tetap, termasuk produk utang murni dan beberapa produk peningkatan pendapatan tetap; dari segi tingkat risiko, sebagian besar adalah produk risiko menengah ke bawah dan produk risiko rendah; dari segi model operasi, sebagian besar adalah produk tertutup, mencakup produk dengan periode lebih dari setengah tahun, lebih dari satu tahun, serta produk jangka pendek 90 hari, 30 hari, dan 14 hari; dari segi jenis pelanggan, sebagian besar produk ditujukan untuk investor individu, meskipun ada beberapa produk manajemen kekayaan yang direncanakan untuk diterbitkan oleh Puyin Wealth untuk institusi.

Minat pemesanan untuk produk tertutup tidak baik

Pendiri GuanTiao Consulting, Zhou Yiqin, berpendapat bahwa dibandingkan dengan dana publik, biaya penerbitan produk manajemen kekayaan bank lebih rendah, prosesnya lebih sederhana, dan biaya tenggelamnya kecil, sehingga perusahaan manajemen kekayaan tidak terobsesi untuk menerbitkan. Jika upaya promosi saluran tidak memadai, atau desain produk tidak cukup sesuai dengan permintaan pasar, produk akan kekurangan daya saing inti, dan jika tingkat pengakuan pasar rendah, maka kemungkinan terjadi kegagalan penggalangan dana akan meningkat.

Dari sudut pandang karakteristik operasi produk, Zhou Yiqin berpendapat bahwa produk manajemen kekayaan pendapatan tetap tertutup memiliki masa penguncian tetap, yang tidak dapat dicairkan selama periode keberlangsungan, sehingga likuiditasnya terbatas sejak awal, saat ini investor umumnya enggan membiarkan dana terbenam dalam jangka panjang, ketidakcocokan dari sisi permintaan langsung mengakibatkan minat pemesanan yang rendah. Dari sisi kebutuhan pelanggan, produk terbuka lebih disukai oleh pasar, tetapi jumlah penerbitan produk pendapatan tetap tertutup justru jauh lebih banyak dibandingkan produk terbuka.

Pandangan sebelumnya dari Puyin Standard menyatakan bahwa secara umum, ketika suasana pasar suram dan lingkungan penerbitan buruk, kegagalan penerbitan akan terjadi; selain itu, produk yang sebelumnya telah dikelola secara massal oleh lembaga penerbit, jika pasar mengalami perubahan, penjualan produk juga dapat mengalami kesulitan. Lembaga tersebut juga menunjukkan bahwa seiring dengan peningkatan tingkat investasi investor, variasi jenis produk manajemen kekayaan, persaingan pasar akan semakin ketat, dan investor akan menjadi lebih rasional, kegagalan penggalangan dana produk manajemen kekayaan akan menjadi hal yang umum.

Di sisi lain, tolok ukur kinerja produk pendapatan tetap juga semakin menurun. Menurut data Puyin Standard, pada Februari 2026, rata-rata tolok ukur kinerja produk terbuka yang baru diterbitkan di seluruh pasar hanya sebesar 1,85%; rata-rata tolok ukur kinerja produk tertutup adalah 2,35%.

Dari segi imbal hasil, hingga akhir Februari 2026, imbal hasil tahunan produk manajemen kas dalam satu bulan terakhir adalah 1,25%, sedikit menurun dibandingkan bulan lalu; produk pendapatan tetap secara keseluruhan memiliki rata-rata imbal hasil tahunan dalam satu bulan terakhir sebesar 2,16%, turun 146 BP (basis poin) secara month-over-month.

Dalam kondisi bergejolak, perusahaan manajemen kekayaan secara intensif mengeluarkan pernyataan untuk menenangkan

Baru-baru ini, pasar keuangan global mengalami gejolak besar akibat situasi di Timur Tengah, dan pasar saham A juga memiliki fluktuasi yang jelas.

Mengenai fluktuasi pasar, banyak perusahaan manajemen kekayaan bank yang berturut-turut menerbitkan “surat untuk investor”, untuk “berbicara” kepada investor, menstabilkan sikap investasi, melihat fluktuasi jangka pendek secara rasional, dan mempertahankan kepercayaan. Hingga 24 Maret, sudah ada perusahaan seperti Xingyin Wealth, Xinyin Wealth, Guangda Wealth, Hangyin Wealth, dan Nanyin Wealth yang mengeluarkan pernyataan untuk menenangkan emosi investor.

Xingyin Wealth dalam suratnya kepada investor menunjukkan bahwa meskipun konflik antara AS dan Iran menyebabkan ketidakpastian dalam rantai pasokan dan harga energi meningkat, tetapi Tiongkok memiliki pola geopolitik yang relatif stabil, sistem industrialisasi yang lengkap, dan sumber energi yang beragam, sehingga dampak ekonomi yang sebenarnya terbatas. Lembaga ini percaya bahwa meskipun dalam jangka pendek terpengaruh dampak luar negeri, pasar masih akan berfluktuasi, tetapi hanya merupakan periode guncangan dalam tren pasar yang lambat, penyesuaian pasar adalah waktu yang baik untuk menata aset ekuitas berkualitas.

Pada hari yang sama, Xinyin Wealth merilis analisis tentang pasar baru-baru ini dan menyatakan: “Dalam jangka pendek, penurunan preferensi risiko global yang dipicu oleh peristiwa tidak akan bertahan lama, pada posisi saat ini tidak disarankan untuk membabi buta menjual.” Lembaga tersebut juga berpendapat bahwa dari sudut pandang jangka menengah 6-12 bulan, seiring dengan siklus ekonomi yang mencapai titik terendah dan transformasi ekonomi Tiongkok yang secara bertahap mendalam, logika ini akan berlanjut, pasar saham A masih memiliki ketahanan untuk memperbaiki ke atas, “produk manajemen kekayaan ‘pendapatan tetap+’ dapat terus dipegang.”

Guangda Wealth dalam “surat untuk investor” menjelaskan bahwa aset dasar produk “pendapatan tetap+” terdiri dari bagian “pendapatan tetap” dan bagian “+”, lembaga ini menyatakan bahwa mayoritas dari produk tersebut adalah aset pendapatan tetap berkualitas tinggi, yang memiliki fluktuasi rendah dan imbal hasil relatif stabil, berfungsi sebagai penyangga produk, yang tetap menunjukkan kinerja yang stabil dalam lingkungan saat ini. Sedangkan yang menyebabkan fluktuasi nilai bersih produk, sebagian besar adalah bagian “+” dari produk tersebut. Lembaga ini menyampaikan kepada pelanggan bahwa penetapan harga pasar akan secara bertahap kembali rasional, berharap memberikan lebih banyak waktu dan kesabaran untuk strategi tersebut.

Dari sisi perusahaan manajemen kekayaan bank kota, Hangyin Wealth menjelaskan kepada investor bahwa saat ini indeks Shanghai Composite telah mundur ke sekitar 3800 poin, tekanan valuasi dan emosi pesimis telah cukup besar terlepas; penarikan tajam dalam harga emas baru-baru ini secara objektif mencerminkan kekhawatiran pasar terhadap dolar AS yang kuat dan pengetatan likuiditas, tetapi risiko tinggi yang terakumulasi sebelumnya telah teratasi hingga tingkat tertentu, yang akan memberikan basis yang lebih solid untuk penetapan harga yang wajar di masa depan; dampak obligasi lebih banyak tercermin pada kenaikan suku bunga jangka panjang, sedangkan dampak pada jangka pendek relatif terbatas, dengan risiko keseluruhan berada dalam batas yang dapat dikendalikan.

Jurnalis Securities Times telah memperoleh informasi dari manajer klien bank tingkat dasar bahwa baru-baru ini banyak produk manajemen kekayaan multi-strategi mengalami penarikan yang cukup besar, tetapi sebagian besar pelanggan setelah penjelasan mengenai alasan fluktuasi, emosi mereka relatif stabil. Dari sisi penjualan produk, manajer manajemen kekayaan menyatakan bahwa saat ini banyak mengarahkan pelanggan untuk membeli produk tertutup dengan jangka waktu lebih dari satu tahun.

(Editor: Wen Jing)

Kata kunci:

                                                            Manajemen Kekayaan