Obat inovatif "peningkatan posisi"！ Banyak saham di sektor ini mencapai batas atas kenaikan harga 21 perusahaan obat inovatif mengungkapkan laporan tahunan

Inovasi sektor obat menunjukkan performa kuat pada pagi hari 27 Maret, di mana dalam sektor ini, Wanbangde, Lianhuan Pharmaceutical, Zhaoyan Pharmaceutical, Kanghong Pharmaceutical, dan Shuanglu Pharmaceutical mengalami batas atas; Yinos, Shutaishen, dan Warner Pharmaceutical melonjak lebih dari 10%.

Di sisi berita, menurut laporan Jiemian News, dari 17 hingga 22 April, konferensi tahunan Asosiasi Penelitian Kanker Amerika Serikat (AACR) akan diadakan di San Diego, di mana 104 perusahaan farmasi China akan menampilkan lebih dari 250 obat inovatif, di mana 92 di antaranya adalah obat ADC, mencakup target populer seperti Claudin18.2, HER2, dan Nectin-4; Selain itu, ada 66 obat kecil yang berfokus pada target terdepan seperti KRAS dan PRMT5, serta platform teknologi baru seperti nuklir obat, DAC, terapi sel, dan mRNA yang juga akan mengungkap data pra-klinis.

Sektor ini juga didorong oleh kebijakan yang menguntungkan. Guosheng Securities menunjukkan bahwa laporan kerja pemerintah 2026 untuk pertama kalinya mencantumkan biomedis sebagai industri pilar baru, yang berarti bahwa kebijakan tentang biomedis sedang mengalami peningkatan dari “pengembangan jalur baru” menjadi “arah pilar penting untuk pertumbuhan ekonomi dan peningkatan industri”, di mana obat inovatif sebagai bagian paling inti dari industri biomedis yang memiliki nilai tambah tinggi, mendapat arah manfaat yang sangat jelas.

Peningkatan “posisi” obat inovatif China

Menurut statistik Guosheng Securities, transaksi BD obat inovatif di negara kita sedang mengalami pertumbuhan yang eksplosif. Pada tahun 2025, total nilai transaksi BD obat inovatif meningkat menjadi 138,8 miliar USD (+135%), pembayaran awal meningkat menjadi 7,5 miliar USD (+63%); pada tahun 2025, total nilai transaksi terkait di China diperkirakan mencakup sekitar 50% dari total nilai transaksi global.

Sejak awal tahun ini, BD obat inovatif terus menunjukkan kondisi yang tinggi. Hingga 21 Maret 2026, total paket BD obat inovatif yang keluar dari China telah mencapai 57,1 miliar USD, dengan pembayaran awal 3,3 miliar USD, jumlahnya mencapai 53 kasus. Total paket ini setara dengan 41% dari total tahunan 2025, telah melebihi tingkat tahunan 2024, dengan jumlah pembayaran awal mencapai 3,3 miliar USD, setara dengan 46% dari total tahunan 2025.

Selain itu, jumlah obat inovatif yang sedang diteliti di China juga menduduki peringkat pertama di dunia. Menurut statistik Guosheng Securities, hingga 31 Desember 2025, terdapat total 14.088 obat inovatif yang sedang diteliti dan dalam status pengembangan aktif di seluruh dunia, di mana jumlah obat yang dikembangkan oleh perusahaan China mencapai 4.751 (33,7%), melebihi Amerika Serikat (4.019, 28,5%), dan menduduki peringkat pertama. Sejak tahun 2020, jumlah obat inovatif baru yang memasuki uji klinis di China meningkat dengan cepat, dengan 827 obat inovatif yang pertama kali memasuki klinis pada tahun 2025, mencakup 47,4% dari total global.

Kinerja cerah banyak perusahaan obat inovatif

Dalam musim pengungkapan laporan tahunan 2025 saat ini, kinerja cemerlang dari beberapa perusahaan farmasi juga meningkatkan popularitas sektor obat inovatif. Misalnya, laporan tahunan 2025 dari Heng Rui Pharmaceutical menunjukkan bahwa pendapatan obat inovatif meningkat 26% dibandingkan tahun lalu dan hampir mencapai enam puluh persen, dengan pendapatan dari lisensi BD menyumbang lebih dari 3 miliar dalam pertumbuhan kinerja, dan memberikan panduan akselerasi pertumbuhan pendapatan obat inovatif lebih dari 30% untuk tahun 2026.

Laporan tahunan 2025 Fosun Pharmaceutical menunjukkan bahwa selama periode laporan, pendapatan obat inovatif mencapai 9,893 miliar yuan, meningkat 29,59% dibandingkan tahun lalu. Menyumbang 23,75% dari total pendapatan, meningkat 5,16 poin persentase dibandingkan tahun lalu. Menyumbang 33,16% dari pendapatan bisnis farmasi, meningkat 6,77 poin persentase dibandingkan tahun lalu.

WuXi AppTec mencapai pendapatan 45,456 miliar yuan pada tahun 2025, meningkat 15,84% dibandingkan tahun lalu; laba bersih untuk pemegang saham mencapai 19,151 miliar yuan, meningkat 102,65% dibandingkan tahun lalu.

Secara keseluruhan, data dari Dongfang Caifu Choice menunjukkan bahwa saat ini, sektor konsep obat inovatif di A-shares telah mengungkapkan laporan tahunan 2025 untuk 21 saham, di mana 16 saham mencapai profitabilitas pada tahun 2025, dan 13 saham mengalami pertumbuhan kinerja dibandingkan tahun lalu. Selain WuXi AppTec yang disebutkan sebelumnya, Nocare Biopharmaceuticals, Lifescience Pharmaceuticals, dan Haineng Technology juga mencatatkan kinerja yang meningkat dua kali lipat.

Apakah saat yang tepat untuk berinvestasi di obat inovatif?

Dongwu Securities menunjukkan bahwa saat ini, sektor farmasi memiliki likuiditas yang cukup, sebagian besar perusahaan masih mempertahankan kemampuan untuk menutupi biaya penelitian dan pengembangan selama lebih dari satu tahun, yang dapat mendukung dengan efektif kemajuan uji klinis, perluasan jalur, dan inovasi teknologi, meletakkan dasar keuangan yang stabil untuk perkembangan jangka panjang yang berkualitas tinggi di industri, sekaligus memberikan waktu yang cukup bagi perusahaan obat inovatif untuk melakukan terobosan teknologi dan transformasi komersial. Dengan tiga logika “dukungan kebijakan + inovasi upgrade + normalisasi BD luar negeri” yang saling mendorong, “kondisi tinggi” obat inovatif terus terbukti, dan industri sedang memasuki periode panen secara menyeluruh.

Jiangyin International juga menunjukkan bahwa dalam konteks pemulihan permintaan dan restrukturisasi pola persaingan, industri farmasi akan memasuki fase baru “pertumbuhan skala, seleksi alami”, obat inovatif yang keluar negeri mendorong perluasan industri dan peningkatan struktur, kecenderungan penggabungan perusahaan teratas semakin mempercepat, dan obat AI diperkirakan akan menyambut titik balik perkembangan pada tahun 2026.

Zhongyou Securities juga menunjukkan bahwa sektor obat inovatif secara keseluruhan menunjukkan tren naik bergetar, di satu sisi, faktor likuiditas secara bertahap dapat dicerna dan stabil, di sisi lain, sejak awal tahun ini, baik dari BD maupun data proyek utama yang baru-baru ini dibaca, semuanya terus memperkuat logika peningkatan daya saing obat inovatif lokal. Dari sudut pandang jangka menengah, periode 2026-2027 berada pada jendela relatif kosong di mana proyek utama telah keluar tetapi komersialisasi belum dimulai, peluang logika β yang kuat belum jelas, tetapi validasi data klinis di tingkat saham individu seperti penghambat Pan-KRAS dari Jike Si dan Sac-TMT dari Kelun Botai terus membuktikan daya saing global obat baru buatan dalam negeri, memberikan keyakinan penuh terhadap komersialisasi global jangka menengah hingga panjang obat baru buatan dalam negeri, dan disarankan untuk secara bertahap menambah investasi pada tahap ini.

(Sumber: Pusat Riset Dongfang Caifu)