Tiga kali masuk ke pasar A selama empat tahun, taipan Fujian Huang Tao dengan taruhan terbaru sebesar 2 miliar yuan pada Watson Bio, apa yang menjadi pertimbangannya?

Berita Antarmuka Reporter Zhao Yangge

Pasar modal tidak pernah kekurangan “para pemburu”, tetapi pengusaha kaya Fujian, Huang Tao, dalam empat tahun terakhir berturut-turut memasukkan tiga perusahaan publik ke dalam genggamannya, tetap memicu perhatian dari pihak-pihak di pasar. Kali ini, melalui penempatan dana terarah senilai lebih dari 20 miliar yuan, Huang Tao memasukkan Watson Biotech (300142.SZ), yang sebelumnya bersinar di bidang vaksin, ke dalam genggamannya.

Namun, jika menilik kinerjanya setelah sebelumnya mengambil alih Tongteknologi Anhui (002331.SZ) dan Annai’er (002875.SZ), baik pembalikan kinerja maupun integrasi aset, semuanya sulit disebut gemilang. Dengan mengambil saham pengendali Watson Biotech lewat “harga diskon”, apakah ini adalah penataan yang presisi untuk membidik saat harga rendah, atau sekadar pengulangan narasi operasi modal?

Watson Biotech menghadapi momen besar. Berdasarkan keterbukaan informasi, perusahaan berencana menerbitkan saham kepada Perusahaan Kemitraan Patungan Terbatas Beijing Tengyun Xinwo Biological Technology Partnership (Limited Partnership) (selanjutnya disebut “Tengyun Xinwo”), dengan total dana yang dihimpun tidak lebih dari 20,03 miliar yuan, untuk menambah modal kerja perusahaan. Tengyun Xinwo akan mengakui seluruh penerbitan dengan uang tunai; harga penerbitan kali ini adalah 9,63 yuan per saham, yang dibandingkan dengan harga saat ini memiliki diskon tertentu.

Jika transaksi berhasil diselesaikan, Tengyun Xinwo akan memegang 11,51% saham Watson Biotech. Dengan ditambah kepemilikan para pemegang saham bertindak selaras (consistent action parties), total kendali hak suara yang dikuasai mencapai 14,46%, sehingga menjadi pemegang saham pengendali baru perusahaan. Ini juga berarti bahwa selama ini situasi Watson Biotech yang tidak memiliki pemegang saham pengendali dan pengendali aktual akan berakhir di sini.

Pengumuman menunjukkan bahwa Tengyun Xinwo didirikan pada 12 Februari 2026, dengan nilai kontribusi modal hanya 1 juta yuan. Di belakangnya, pemegang saham terbesar adalah Century Jinyuan Investment Group Co., Ltd. (selanjutnya disebut “Century Jinyuan”), dan pengendali aktualnya adalah Huang Tao.

Menurut informasi publik, Huang Tao yang lahir pada 1976 adalah putra dari Huang Rulun. Dalam “Daftar Orang Kaya Global Hurun 2026” yang dirilis oleh Hurun Research Institute pada 5 Maret, keluarga Huang Rulun dan Huang Tao dengan kekayaan 35,5 miliar yuan menempati peringkat ke-871.

Interface News mencatat, pada 2022 dan 2025, Huang Tao masing-masing telah memperoleh hak kendali aktual Tongteknologi Anhui dan Annai’er.

Sumber: Pengumuman

Selain kedua perusahaan di atas, Huang Tao juga memiliki 6,29% saham di Trelpaer (300005.SZ), 9,11% saham di China Finance International (00721.HK), 9,03% saham di Xinming Life Technology (00474.HK), 12,53% saham di First Service Holdings (02107.HK), serta 11,65% saham di Agricultural Bank of China Life Insurance Co., Ltd.

Namun, proses Huang Tao dalam mendapatkan kendali atas perusahaan publik tidak selalu berjalan mulus. Ketika mengambil alih Tongteknologi Anhui, ia pernah mengalami perebutan saham yang rumit dan berlangsung hampir dua tahun. Kali ini, saat mengambil alih Watson Biotech, Huang Tao memilih jalur peningkatan modal (定增) yang lebih “moderat”. Namun, apakah dorongan lanjutan selanjutnya dapat berjalan lancar, masih perlu diamati.

Setelah Huang Tao mengambil alih Tongteknologi Anhui dan Annai’er, dasar kinerja kedua perusahaan tidak mengalami perubahan mendasar.

Menurut informasi publik, ketika Huang Tao mengambil alih Tongteknologi Anhui, perusahaan tersebut telah mengalami kerugian selama dua tahun berturut-turut. Setelah mengambil alih, Tongteknologi Anhui memang melakukan serangkaian penyesuaian strategis, termasuk mendirikan kantor pusat di Beijing, melepaskan bisnis elektronik militer dan industri pertahanan (menjual anak perusahaan yang mengalami kerugian, Saiying Technology), serta masuk ke jalur baru “lingkungan” berbasis kecerdasan dengan memotong (mengakuisisi) Huatong Lisheng. Saat ini, Tongteknologi Anhui masih merencanakan peningkatan modal (定增), dengan target dana yang dihimpun tidak lebih dari 6 miliar yuan, serta penerima emisi adalah Tibet Tengyun dan Jingyuan Huizhi—keduanya sama-sama berada di bawah kendali aktual Huang Tao, tujuannya untuk menyuntikkan dana dan mengukuhkan kendali.

Namun, meskipun langkah-langkahnya sering dilakukan, kinerja Tongteknologi Anhui justru tidak memuaskan. Dari 2022 hingga 2024, laba bersih perusahaan masing-masing -1,03 miliar yuan, -78,41 juta yuan, dan 36,91 juta yuan. Pada 2025, perusahaan memperkirakan nilai kerugian setinggi 2,18 miliar yuan hingga 3,68 miliar yuan; salah satu alasannya adalah adanya indikasi penurunan nilai goodwill yang terbentuk akibat akuisisi Huatong Lisheng, sehingga diperkirakan perlu melakukan pencadangan penurunan nilai goodwill sebesar 98,41 juta yuan.

“Layanan sistem untuk peningkatan dan perombakan hotel di bawah pemegang saham besar justru yang sedang dikerjakan perusahaan.” Interface News menelepon nomor telepon resmi Tongteknologi Anhui. Pihak yang bertanggung jawab menyatakan, karena kebutuhan peningkatan dan perombakan tidak terlalu besar, sebagian proyek masih perlu dilelang ke pihak luar, sehingga volume bisnis relatif sedikit. Pada saat yang sama, perusahaan juga cukup berhati-hati terhadap transaksi dengan pihak terafiliasi. Terkait apakah pemegang saham besar mempertimbangkan penyuntikan aset berkualitas, pihak tersebut mengatakan bahwa sebelumnya juga ada investor yang mengangkat hal itu, dan telah disampaikan kepada para pemimpin terkait, tetapi hingga kini belum ada kesimpulan yang jelas; jika ada kemajuan, akan diumumkan tepat waktu. Ketika berbicara mengenai kinerja operasional, pihak tersebut mengakui bahwa tekanan persaingan di pasar saat ini cukup besar; perusahaan sedang berupaya memastikan pendapatan agar dapat menstabilkan pangsa pasar terlebih dahulu.

Lihatlah Annai’er lagi. Setelah penyelesaian penyerahan kepemilikan saham, manajemen perusahaan dengan cepat “mengganti personel” (换血), namun selain itu tidak ada tindakan yang jelas lainnya. Annai’er mengalami kerugian selama enam tahun berturut-turut; pada 2025 diperkirakan akan terus rugi sebesar 90 juta yuan hingga 140 juta yuan. Perusahaan mengatribusikan kerugian pada perubahan lingkungan konsumsi, penutupan toko-toko yang merugi, penyesuaian struktur kanal penjualan, serta percepatan perputaran stok barang lama, dan faktor-faktor lain.

“Saat ini kami masih berfokus pada bisnis pakaian anak-anak; jika ada penyesuaian, kami akan mengumumkannya tepat waktu.” Interface News menghubungi nomor telepon resmi Annai’er; pihak yang bertanggung jawab memberi respons demikian.

Watson Biotech adalah perusahaan farmasi bioteknologi berteknologi tinggi yang berfokus pada riset, produksi, dan penjualan vaksin untuk manusia. Perusahaan ini bukan hanya perusahaan pertama di Tiongkok dan yang kedua di dunia yang berhasil mengembangkan serta berhasil mendaftarkan vaksin konjugat pneumokokus 13-valent (13价肺炎结合疫苗); produk tersebut hingga kini mempertahankan pangsa pasar domestik peringkat pertama. Selain itu, perusahaan ini juga merupakan perusahaan kedua di Tiongkok dan yang keempat di dunia yang berhasil mengembangkan serta berhasil mendaftarkan vaksin HPV.

Namun, sayangnya, dalam beberapa tahun terakhir, kinerja Watson Biotech terus menurun. Dari 2022 hingga 2024, pendapatan usaha perusahaan masing-masing adalah 5,086 miliar yuan, 4,114 miliar yuan, dan 2,821 miliar yuan; laba bersih masing-masing 729 juta yuan, 419 juta yuan, dan 142 juta yuan. Pratinjau (prediksi) menunjukkan bahwa pada 2025 pendapatan usaha diperkirakan 2,4 miliar yuan hingga 2,43 miliar yuan, dan laba bersih diperkirakan 160 juta yuan hingga 190 juta yuan, dengan pertumbuhan laba tahun-ke-tahun.

Namun, jika dilihat secara spesifik, kondisi Watson Biotech masih belum menggembirakan. Di satu sisi, pada 2025, pendapatan non-operasional perusahaan sekitar 80 juta yuan, lebih tinggi dibanding periode yang sama tahun lalu sebesar 33,76 juta yuan; hal ini hingga batas tertentu “meratakan” data kinerja. Di sisi lain, pasar vaksin domestik dan internasional secara keseluruhan masih berada dalam siklus penurunan, sehingga total pendapatan produk vaksin pada 2025 diperkirakan turun sekitar 8% dibanding periode yang sama tahun lalu.

Jadi, setelah Watson Biotech menyambut pengendali baru, apakah masih ada ruang untuk imajinasi?

Dari situs web resmi Century Jinyuan, Interface News melihat bahwa lingkup industrinya mencakup banyak bidang seperti pengembangan properti, hotel wisata, operasi bisnis, layanan kehidupan, big health, dan mobilitas cerdas, serta telah melakukan tata letak investasi pada industri anak-anak, pendidikan, layanan keuangan, teknologi AI, energi baru, pertambangan, dan lain-lain.

Di antaranya, pada bidang big health, grup memiliki tiga platform layanan utama: Tengyun Jia Yi (Tengyun 家医), Tengyun Spesialis (Tengyun 专科), dan Tengyun Pensiun (Tengyun 养老). Di bawah platform spesialis Tengyun, termasuk lembaga medis mata yang terkenal di dalam negeri—Shenzhen Guangling Medical.

Subjek akuisisi kali ini adalah perusahaan yang mengoperasikan bisnis di bidang big health, tetapi berdasarkan bisnis yang sudah ada, tidak ada dasar untuk pengembangan sinergi dengan Watson Biotech. Laporan perubahan hak (权益变动书) juga menunjukkan bahwa pihak terkait dalam 12 bulan ke depan tidak memiliki rencana yang jelas atau terperinci untuk mengubah bisnis utama Watson Biotech atau melakukan penyesuaian besar terhadapnya.

Setelah perubahan hak selesai, Watson Biotech akan mengganti direktur dan manajemen senior melalui pergantian anggota lebih awal (提前换届) atau pemilihan ulang (改选), tetapi rencana pemilihan ulang yang spesifik belum dipublikasikan.

Terkait hal ini, Interface News menghubungi Watson Biotech. Pihak terkait menyatakan bahwa dana yang dihadirkan kali ini dapat secara efektif meredakan tekanan arus kas yang dihadapi perusahaan saat ini. Selain itu, karena pihak lawan juga memiliki tata letak di bidang big health, di masa depan kedua belah pihak mungkin dapat mengeksplorasi kerja sama lebih lanjut. Pihak terkait yakin terhadap prospek pengembangan Watson Biotech; mereka memiliki niat untuk tumbuh bersama perusahaan. Pihak tersebut juga menegaskan: “Memasukkan pengendali aktual juga untuk mengubah kondisi perusahaan yang selama ini tidak memiliki pemegang saham pengendali; ini juga merupakan perhatian yang sudah lama menjadi sorotan investor pasar sekunder.”

Interface News juga mencoba menghubungi Century Jinyuan untuk mengetahui langkah lanjutan, tetapi tidak berhasil menghubungi pihak terkait. Jadi, bagaimana Huang Tao akan mengelola peta perusahaan publik yang terus meluas yang ada di tangannya, masih menyisakan teka-teki.

Melimpahnya informasi, interpretasi yang presisi, semuanya ada di aplikasi Sina Finance APP