Saham emas A-shares dan saham emas Hong Kong bersama-sama rebound, lembaga: tekanan jangka pendek tidak mengubah logika jangka panjang

24 Maret, saham emas mengalami rebound yang signifikan. Hingga berita ini ditulis, saham Hong Kong Chifeng Jilong Gold Mining (06693.HK) sempat naik lebih dari 9%, Laopu Gold (06181.HK) naik lebih dari 7%, Lingbao Gold (03330.HK) naik lebih dari 6%, Zijin Mining (02899.HK) dan Zhaojin Mining (01818.HK) naik lebih dari 5%, Zijin Gold International (02259.HK) naik lebih dari 4%.

Di pasar A-share, China Gold (600916.SH) naik hampir 3%, Silver & Color Metals (601212.SH) naik lebih dari 4%, Zijin Mining (601899.SH) naik hampir 6%, Dengyun Co., Ltd. (002715.SZ), Lai Shen Tong Ling (603900.SH), Mankalon (300945.SZ) dan lainnya juga mengalami kenaikan.

Dari sisi berita, sinyal meredanya konflik di Timur Tengah membuat investor lebih optimis terhadap tekanan inflasi akibat lonjakan biaya energi dan kekhawatiran terhadap perlambatan pertumbuhan ekonomi global. Selera risiko pasar meningkat.

Pada 23 Maret waktu setempat, Presiden AS Trump menyatakan “berdialog dengan Iran”, yang menyebabkan harga minyak internasional turun drastis, dan harga emas rebound. Hingga penutupan, harga kontrak berjangka minyak mentah ringan untuk pengiriman Mei di New York Mercantile Exchange turun 10,10 dolar AS, ditutup pada 88,13 dolar AS per barel, dengan penurunan sebesar 10,28%; harga kontrak berjangka minyak Brent untuk pengiriman Mei turun 12,25 dolar AS, ditutup pada 99,94 dolar AS per barel, dengan penurunan sebesar 10,92%. Pada hari itu, pasar kontrak berjangka emas di New York mengalami rebound signifikan setelah mencapai titik terendah dalam 4 bulan. Harga emas spot sempat mencapai 4.462 dolar AS per ons.

CCTV melaporkan, Presiden AS Trump pada pagi 23 Maret di media sosial menyatakan bahwa AS dan Iran telah melakukan dialog yang sangat baik dan produktif selama dua hari terakhir untuk menyelesaikan tindakan permusuhan kedua negara di Timur Tengah, dan ia telah menginstruksikan Departemen Pertahanan AS untuk menunda serangan udara terhadap pembangkit listrik dan infrastruktur energi Iran selama 5 hari. Namun, pihak Iran segera membantah adanya kontak dengan AS.

Menurut CCTV International News, pada 23 Maret waktu setempat, Korps Pengawal Revolusi Islam Iran dan media Iran mengumumkan bahwa Presiden Iran Raisi telah berbicara dengan Perdana Menteri Pakistan Shehbaz. Raisi menyatakan bahwa Iran selalu berkomitmen untuk menjaga stabilitas dan keamanan regional, menentang campur tangan kekuatan eksternal, dan menekankan harapannya untuk terus memperkuat kerja sama dengan negara-negara di kawasan, serta menyerukan negara-negara di kawasan agar tidak membiarkan wilayah mereka digunakan untuk menyerang Iran. Shehbaz menyatakan bahwa kedua belah pihak dalam percakapan tersebut sepakat akan perlunya meredakan situasi di Teluk Persia dan melakukan mediasi diplomatik, Shehbaz menegaskan komitmen Pakistan untuk berperan konstruktif dalam mempromosikan perdamaian regional. Pada hari yang sama, Menteri Luar Negeri Iran Amirabdollahian berbicara dengan Wakil Perdana Menteri Pakistan dan Menteri Luar Negeri Qureshi. Kementerian Luar Negeri Pakistan menyatakan bahwa Qureshi menekankan perlunya mempromosikan perdamaian, keamanan, dan stabilitas di kawasan dan lebih luas melalui dialog dan diplomasi.

Dengan melemahnya ekspektasi pemotongan suku bunga dan faktor-faktor lain yang menyebabkan pengetatan likuiditas, harga emas dan perak internasional pada hari Senin melanjutkan tren penurunan dari minggu lalu. Harga kontrak berjangka emas di New York sempat menyentuh angka 4.100 dolar AS per ons, harga kontrak berjangka perak anjlok lebih dari 11%. Seiring dengan penurunan indeks dolar AS, tekanan likuiditas pasar mereda, dan penurunan harga emas dan perak semakin mengecil. Hingga penutupan hari itu, harga kontrak berjangka emas untuk pengiriman April di New York dilaporkan sebesar 4.407,30 dolar AS per ons, turun 3,66%. Harga kontrak berjangka perak untuk pengiriman Mei dilaporkan sebesar 69,355 dolar AS per ons, turun 0,44%.

Laporan riset Galxy Securities menyatakan, penurunan harga emas yang beruntun bukanlah tanda gagalnya aset safe haven, melainkan logika penetapan harga yang beralih dari risiko ke suku bunga. Baru-baru ini, harga emas mengalami penurunan selama delapan hari berturut-turut, dengan penurunan mingguan lebih dari 10%, yang tampak aneh mengingat konflik geopolitik yang terus meningkat. Namun pada dasarnya bukan berarti bahwa permintaan untuk aset safe haven hilang, melainkan variabel yang menjadi prioritas pasar dalam penetapan harga telah berubah. Dalam situasi konflik yang meningkat, biasanya terdapat aliran dana masuk ke dalam emas, tetapi pada tahap ini, reaksi pertama pasar adalah inflasi dan jalur suku bunga, sehingga terjadi perbedaan sementara antara emas dan risiko geopolitik. Tekanan jangka pendek tidak mengubah logika jangka panjang, emas tetap tergantung pada penyeimbangan kembali suku bunga dan kredit. Dalam lingkungan harga minyak yang tinggi dan suku bunga tinggi saat ini, fluktuasi jangka pendek emas tidak dapat dihindari. Namun, dari sudut pandang jangka menengah dan panjang, pembelian emas oleh bank sentral, diversifikasi cadangan, serta ketidakpastian geopolitik tetap menjadi dukungan. Secara keseluruhan, penyesuaian kali ini lebih merupakan perubahan ritme daripada pembalikan tren.