Pemain baru masuk? Asosiasi Emas Dunia mengungkapkan bahwa bank sentral memanfaatkan penurunan untuk mengumpulkan posisi, tetapi harga emas masih tertekan dalam jangka pendek

Sumber: Jinshi Data

Dalam konteks risiko geopolitik dan tren diversifikasi cadangan, bank sentral di seluruh dunia diperkirakan akan terus membeli emas. Ini adalah pandangan dari organisasi industri World Gold Council. Organisasi ini mewakili produsen emas dan memiliki kepentingan yang jelas dalam mendorong posisi emas dalam portofolio cadangan.

Kepala bank sentral global World Gold Council, Shaokai Fan, mengatakan pada hari Selasa bahwa emas sebagai alat lindung nilai terhadap de-dollarization dan risiko geopolitik diperkirakan akan mendorong bank sentral yang sebelumnya tidak aktif di pasar untuk membeli logam mulia ini tahun ini.

Ia menyebutkan bahwa dalam beberapa bulan terakhir, bank sentral di negara-negara seperti Guatemala, Indonesia, dan Malaysia telah mulai membeli emas, dengan beberapa bank sentral tersebut mungkin kembali ke pasar setelah lama tidak aktif, atau membeli emas untuk pertama kalinya.

“Beberapa bank sentral baru dalam beberapa bulan terakhir, baik yang lama tidak aktif atau tidak hadir di pasar emas, sedang memasuki pasar emas. Saya percaya tren ini mungkin akan berlanjut hingga 2026.” Ia menambahkan bahwa beberapa bank sentral juga membeli emas dari produsen kecil domestik untuk mendukung industri lokal dan mencegah emas tersebut mengalir ke “peserta non-resmi.”

Ia juga menyatakan bahwa pada putaran penjualan emas di bulan Oktober tahun lalu, bank sentral di seluruh dunia memanfaatkan kesempatan untuk menambah kepemilikan, tetapi saat ini masih terlalu dini untuk menilai apakah situasi serupa terjadi dalam penurunan bulan ini.

Setelah minggu lalu diadakan pertemuan suku bunga bank sentral utama dan ketegangan geopolitik yang terus meningkat, harga emas telah jatuh ke level terendah tahun ini, disebabkan oleh kenaikan tajam imbal hasil obligasi. World Gold Council sebelumnya mencatat bahwa kecepatan dan jangkauan fluktuasi pasar mirip dengan penjualan aset yang dihindari pada tahun 2008 dan 2020, ketika faktor likuiditas sementara mendominasi fundamental.

Analis World Gold Council dalam edisi terbaru “Weekly Market Watch” menulis bahwa saat ini ada perdebatan tentang faktor pendorong yang membuat harga emas terus melemah.

“Imbal hasil riil yang melonjak tinggi, ekspektasi pasar bahwa suku bunga kebijakan akan naik pada tahun 2026, ditambah dengan deleveraging dan pengambilan keuntungan, semuanya menekan sentimen pasar,” mereka menunjukkan. “Kecepatan dan luas fluktuasi pasar mengingatkan pada fase penjualan aset yang dihindari pada tahun 2008 dan 2020, ketika pola likuiditas sementara mendominasi fundamental. Prospek konflik di Timur Tengah yang berkepanjangan mengkhawatirkan, karena ini tidak hanya meningkatkan risiko kemanusiaan dan geopolitik, tetapi juga dapat membawa risiko stagnasi ekonomi dan kenaikan biaya investasi industri,” “kami berada dalam mode menunggu.”

Minggu ini, data ekonomi kunci sangat sedikit, World Gold Council memperkirakan bahwa pasar emas akan terus mencari arah berdasarkan perkembangan harian konflik Iran.

“Segala tanda mengenai pembukaan kembali Selat Hormuz—yang meredakan gangguan pasokan energi—dapat membangun kembali kepercayaan investor,” tulis analis. “Sebaliknya, gangguan pasokan yang berkelanjutan dapat memperburuk ekspektasi kenaikan suku bunga, meskipun kendala politik di AS dan beban utang yang terus tinggi mungkin membatasi ruang untuk kenaikan suku bunga Federal Reserve. Risiko stagflasi—yang secara historis ditangani emas dengan baik—dalam skenario ini mungkin meningkat. Namun, untuk saat ini, kekhawatiran likuiditas tampaknya mendominasi pergerakan pasar.”

“Meskipun guncangan jangka pendek mungkin mempengaruhi pergerakan harga emas dalam waktu dekat, tren besar seperti multipolaritas, peningkatan perpecahan geopolitik, dan kekhawatiran utang kedaulatan yang berkelanjutan, akan terus mendukung nilai alokasi strategis emas,” tambah para analis.

Dalam aspek teknis, analis mencatat bahwa harga emas telah jatuh jauh di bawah titik terendah Februari yaitu 4403 dolar AS per ons, mencetak level terendah tahun ini. “Ini dianggap semakin memperkuat momentum penjualan, dengan level support kunci berikutnya di kisaran 4090–4066 dolar AS per ons, yang mencakup level retracement Fibonacci 38,2% dari kenaikan 2022–2025 serta rata-rata bergerak 200 hari jangka panjang,” mereka menyatakan. “Mengingat posisi net long relatif sudah rendah, kami cenderung berpikir harga emas akan mencoba membentuk dasar di sini.”

“Jika penurunan berlanjut langsung, dan ditutup terus di bawah 4090–4066 dolar AS per ons, ini akan menandakan pelemahan lebih lanjut, dengan support berikutnya mengarah ke titik terendah Oktober 2025 di 3887 dolar AS per ons,” mereka menambahkan. “Level resistance awal di 4736 dolar AS per ons, diikuti oleh 4844 dolar AS per ons; selama harga emas berada di bawah rata-rata bergerak 13 hari dan 55 hari di 4922–4932 dolar AS per ons, risiko penurunan jangka pendek akan tetap dominan.”