Perkiraan Harga Bijih Besi 2026: Prospek Pasar di Tengah Perubahan Dinamika Pasokan

Bijih besi telah mengalami perjalanan yang tidak stabil sejak mencapai titik terendah pada September 2024, dengan tahun 2025 ditandai oleh kekuatan yang bersaing yang membuat pasar tetap fluktuatif. Sebagai bahan dasar utama untuk produksi baja global, harga bijih besi tetap sangat terkait dengan aktivitas konstruksi dan kekuatan manufaktur di berbagai ekonomi utama. Dalam beberapa tahun terakhir, produksi kendaraan listrik muncul sebagai pendorong permintaan tambahan, meskipun dampaknya terhadap konsumsi bahan mentah tetap kompleks. Dominasi China dalam produksi baja dan perannya sebagai importir bahan dasar terbesar di dunia berarti bahwa sinyal ekonomi China terus menjadi indikator utama untuk pasar bijih besi global—dinamika ini akan berlanjut sepanjang 2026 saat kerangka kebijakan baru terbentuk di Eropa dan pola pasokan beralih dari produsen tradisional.

Tinjauan Kinerja 2025: Dari Volatilitas ke Pemulihan

Tahun dimulai dengan harga bijih besi sebesar US$99,44 per metrik ton pada 6 Januari, kemudian naik ke US$107,26 pada pertengahan Februari. Namun, awal Maret membawa tekanan penurunan tajam, dengan harga kembali mendekati ambang US$100, lalu pulih sebentar ke US$104,25 pada awal April sebelum jatuh ke US$99,05 minggu berikutnya. Kelemahan awal tahun ini mencerminkan kekhawatiran yang meningkat tentang memburuknya sektor properti China dan ancaman tarif AS yang meningkat.

Kuartal kedua menunjukkan kelemahan yang terus-menerus, dengan harga semakin menurun sepanjang Mei dan Juni, dan akhirnya mencapai titik terendah di US$93,41 pada awal Juli—titik terendah tahun ini. Kuartal ketiga menunjukkan pembalikan, dengan momentum yang terbentuk sepanjang Agustus dengan harga kembali ke level US$100 dan mencapai US$106,08 pada awal September. Perdagangan akhir tahun lebih stabil, dengan kuartal keempat sebagian besar berkisar. Desember membawa lonjakan ke harga tertinggi tahun ini sebesar US$107,88 sebelum akhirnya stabil di US$106,13 pada akhir bulan.

Secara keseluruhan, 2025 merupakan tahun kinerja yang moderat bagi bijih besi meskipun volatilitas, dengan pasar menavigasi interaksi kompleks dari tekanan domestik dan internasional.

Tantangan Struktural yang Membebani Permintaan Bijih Besi

Hambatan terbesar terhadap harga bijih besi sepanjang 2025 berasal dari krisis yang sedang berlangsung di sektor properti China, yang telah menyusut sejak 2021. Pengembang besar seperti Country Garden dan Evergrande menghadapi kebangkrutan setelah akumulasi utang besar-besaran, dan meskipun berbagai intervensi stimulus pemerintah, sektor ini gagal menstabilkan diri. Mengingat bahwa konstruksi menyumbang sekitar 50 persen dari permintaan baja China, penurunan sektor properti telah bergaung melalui konsumsi baja dan selanjutnya produksi pig iron.

Hambatan utama kedua muncul pada April 2025 ketika pengumuman tarif AS memicu ketidakpastian di seluruh pasar. Tarif “Hari Pembebasan” memperkenalkan tarif dasar 10 persen dengan ancaman langkah balasan tambahan, memicu penjualan saham dan komoditas secara langsung. Namun, dampaknya bersifat sementara karena pembuat kebijakan mengurangi penerapan setelah tekanan pasar obligasi.

Di akhir tahun, dinamika pasar berubah ketika tambang bijih besi Simandou di Guinea yang besar mulai mengirimkan pengiriman ke peleburan di China pada Desember. Perkembangan ini membawa implikasi multi-tahun, karena tambang ini akan meningkatkan produksi secara signifikan selama 30 bulan ke depan—mencapai 15-20 juta metrik ton pada 2026 dan 40-50 juta metrik ton pada 2027. Struktur kepemilikan tambang melibatkan Rio Tinto, Chinalco, dan pemerintah Guinea di blok tiga dan empat, sementara Winning International, China Hongqiao Group, dan United Mining Supply mengendalikan blok satu dan dua.

Perluasan Pasokan Bertemu Transformasi Kebijakan di 2026

Memandang ke depan tahun 2026, hambatan struktural tetap ada meskipun proyeksi pertumbuhan ekonomi China yang moderat. Meskipun ekonomi China diperkirakan akan tumbuh sekitar 4,8 persen, sektor properti diperkirakan akan terus menurun sepanjang tahun. Menurut analisis Project Blue, kelemahan ini akan menekan pembangunan baru dan mengurangi permintaan baja terkait, meskipun dampaknya mungkin sebagian diimbangi oleh momentum ekspor yang kuat di Asia Tenggara, Asia Timur, Timur Tengah, Amerika Latin, dan Afrika.

Perkembangan penting bagi pasar bijih besi global adalah penerapan Mekanisme Penyesuaian Perbatasan Karbon (CBAM) di Eropa mulai 1 Januari 2026. Kerangka regulasi ini mengenakan pungutan terhadap impor berkarbon tinggi, termasuk baja, dan mendorong produsen baja China beralih dari tungku tembaga tradisional ke tungku busur listrik dalam proses peleburan. Saat ini, tungku busur listrik mewakili sekitar 12 persen dari produksi baja China, dan diperkirakan akan mencapai 18 persen pada awal 2030-an saat negara ini berupaya membatasi emisi pada 2030.

Namun, transisi ini menimbulkan paradoks bagi bijih besi: tungku busur listrik bergantung terutama pada baja bekas daripada bijih besi mentah, mengurangi permintaan bahan baku. Sementara itu, pertumbuhan produksi baja di pasar berkembang seperti India, Rusia, Brasil, dan Iran kemungkinan tidak akan mengimbangi, karena negara-negara ini memiliki cadangan bijih yang mandiri dan tidak memerlukan impor. Produksi baja di Eropa diperkirakan tetap datar hingga menurun seiring percepatan upaya dekarbonisasi.

Di bidang tarif, tarif AS kemungkinan tidak akan berdampak signifikan terhadap rantai pasokan bijih besi. Meskipun permintaan baja AS melebihi produksi domestik, impor China tetap minimal di pasar Amerika. Kanada dan Brasil menghadapi tarif baja sebesar 25 dan 50 persen masing-masing, meskipun keduanya memiliki pengecualian untuk pelet bijih besi. Mengingat negosiasi ulang CUSMA (Perjanjian Perdagangan Kanada-Meksiko-AS) yang dijadwalkan tahun 2026, masih ada ketidakpastian mengenai perlakuan tarif di masa depan, meskipun pengecualian umum bisa dihapus.

Dinamika Pasokan Pasar Menguntungkan Peminat Impor Daripada Penambang

Semua produsen bijih besi utama diperkirakan akan meningkatkan produksi pada 2026, dengan peningkatan paling signifikan berasal dari peningkatan operasional Simandou. Tambang ini dengan kandungan besi 65 persen menempatkannya sebagai sumber daya berkualitas tinggi, dan kepemilikan konsorsium China-Singapura menciptakan keunggulan strategis bagi produsen baja China. Untuk pertama kalinya dalam 15 tahun, China mendapatkan peluang berarti untuk diversifikasi dari pemasok tradisional Australia, yang berpotensi mengubah rantai pasokan regional.

Kenaikan pasokan ini terjadi bersamaan dengan permintaan yang melambat, menciptakan kondisi yang menantang bagi harga bijih besi. Analisis Project Blue menunjukkan bahwa meskipun permintaan yang menurun akan menekan pasar, peningkatan produksi dari tambang baru akan memperkuat tekanan ke bawah.

Proyeksi Harga Ahli untuk 2026

Menurut analisis komprehensif Project Blue, perkiraan harga bijih besi untuk 2026 menunjukkan aksi harga yang relatif rendah dibandingkan level 2025. Perkiraan ini menyarankan harga mungkin turun di bawah US$100 per metrik ton, meskipun pola musiman H1 dapat menjaga harga di kisaran US$100-105 sebelum melemah lebih jauh di H2 seiring percepatan produksi Simandou.

Gambaran ini secara umum sejalan dengan konsensus industri. BMI memperkirakan rata-rata US$95 per metrik ton untuk 2026, RBC Capital Markets memproyeksikan US$98, dan konsensus secara luas berada di US$94—menggambarkan ekspektasi luas terhadap depresiasi harga moderat yang didorong oleh ketidakseimbangan pasokan dan permintaan.

Bagi trader dan pelaku pasar yang mengikuti komoditas ini, variabel utama akan menjadi seberapa cepat Simandou mencapai kapasitas produksi puncaknya dan apakah permintaan China dapat menstabilkan diri di tengah hambatan struktural yang terus berlangsung di sektor properti. Proyeksi harga bijih besi untuk 2026 pada akhirnya bergantung pada dinamika pasokan dan permintaan ini yang akan berlangsung selama sembilan bulan ke depan.