JPMorgan: Bitcoin Menunjukkan Ketahanan yang Lebih Besar di Tengah Tekanan pada Emas dan Perak

Pada 27 Maret, menurut CoinDesk, laporan terbaru JPMorgan menunjukkan bahwa saat emas dan perak menghadapi tekanan dari arus keluar modal, pelepasan posisi, dan menurunnya likuiditas, Bitcoin menunjukkan ketahanan yang lebih kuat dibandingkan aset safe-haven tradisional. Laporan tersebut menyoroti bahwa kondisi likuiditas yang memburuk untuk emas telah menurunkan jangkauan pasar emas di bawah Bitcoin, menandai pembalikan dari hubungan biasanya. Emas telah mengalami penurunan kumulatif sekitar 15% bulan ini, secara signifikan mundur dari puncaknya yang hampir $5.500 per ons pada Januari; perak juga turun tajam dari puncaknya yang hampir $120. JPMorgan mengaitkan hal ini dengan kenaikan suku bunga, dolar yang lebih kuat, dan pengambilan keuntungan secara luas oleh investor ritel dan institusional. Data arus modal memperkuat divergensi ini. Dalam tiga minggu pertama Maret, ETF emas mengalami arus keluar bersih hampir $11 miliar, dengan semua arus masuk bersih yang terkumpul sejak musim panas lalu di ETF perak kini sepenuhnya terbalik. Sebaliknya, dana Bitcoin terus mencatat arus masuk bersih selama periode yang sama. Data posisi juga menunjukkan divergensi. Indikator aktivitas institusional berdasarkan open interest futures CME menunjukkan bahwa posisi dalam Gold dan Silver telah menurun tajam sejak Januari setelah akumulasi signifikan dari akhir 2025 hingga awal 2026; posisi futures Bitcoin tetap relatif stabil akhir-akhir ini. Dalam hal indikator momentum, investor yang mengikuti tren seperti Commodity Trading Advisors (CTAs) telah secara signifikan mengurangi eksposur mereka terhadap Gold dan Silver, dengan indikator terkait turun tajam dari wilayah overbought; momentum Bitcoin telah pulih dari kondisi oversold ke wilayah netral mendekati, menunjukkan bahwa tekanan jual mungkin mulai berkurang.