Broadcom (AVGO) Mendukung Ledakan AI — Optimis Meski Ada Penarikan

Broadcom AVGO +0.16% ▲ adalah kekuatan penting namun kurang dihargai di balik pembangunan kecerdasan buatan (AI), mendukung lapisan utama dari tumpukan infrastruktur. Meskipun saham ini telah turun lebih dari 24% dari puncaknya pada Desember 2025, saham ini masih naik lebih dari 62% dalam 12 bulan terakhir. Selain itu, peran perusahaan dalam chip AI kustom, jaringan berkecepatan tinggi, dan perangkat lunak infrastruktur terus memperdalam seiring dengan ekspansi hyperscaler. Saya tetap optimis karena peran Broadcom dalam ledakan AI tampak lebih tahan lama dan beragam daripada yang disarankan oleh penurunan harga baru-baru ini, menciptakan peluang yang baik.

Klaim Diskon 30% TipRanks Premium

• Buka data setara hedge fund dan alat investasi yang kuat untuk keputusan yang lebih cerdas dan tajam

• Tetap di depan pasar dengan berita dan analisis terbaru dan maksimalkan potensi portofolio Anda

Broadcom Mendukung AI — Bukan Hanya Mengikuti

Cara termudah untuk salah paham tentang Broadcom adalah menganggapnya hanya sebagai nama semikonduktor lain yang mendapatkan manfaat dari antusiasme AI. Pada kenyataannya, Broadcom menjadi salah satu pemasok paling penting untuk pasar infrastruktur AI kustom.

Kekuatan utamanya dimulai dari sirkuit terpadu khusus aplikasi (ASIC). Karena platform cloud terbesar semakin mencari alternatif dari komputasi satu ukuran untuk semua, Broadcom muncul sebagai mitra utama bagi hyperscaler yang merancang akselerator mereka sendiri. Itu penting karena ini bukan hanya cerita lonjakan pendapatan satu kuartal. Ini adalah cerita kemenangan desain yang terkait dengan siklus produk panjang, integrasi teknis mendalam, dan ketergantungan pelanggan yang meningkat.

Broadcom juga memiliki keunggulan dalam jaringan, dengan pasokan switch, digital signal processor (DSP), dan teknologi interkoneksi yang diperlukan untuk memindahkan data dalam jumlah besar di dalam kluster AI. Itulah sebabnya saya pikir peluang AI-nya lebih luas daripada yang dihargai banyak investor. Broadcom tidak hanya membantu hyperscaler membangun chip, tetapi juga membantu mereka memindahkan data yang bergantung pada chip tersebut.

Jaringan Mungkin Bagian yang Paling Kurang Dihargai

Bisnis jaringan Broadcom mungkin tidak menarik perhatian sebanyak ASIC kustom, tetapi bisa sama pentingnya untuk kasus jangka panjang.

Seiring pertumbuhan kluster AI yang semakin kompleks, jaringan semakin menjadi hambatan. Switch Tomahawk Broadcom, SerDes kelas atas, dan produk konektivitas secara diam-diam menjadi bagian dari arsitektur inti untuk sistem AI skala besar. Itu penting karena bahkan jika pasar memperdebatkan apa yang terjadi pada platform komputasi tertentu, kebutuhan akan jaringan yang cepat, efisien, dan dapat diskalakan tidak hilang.

Saya juga berpikir bahwa komentar perusahaan tentang tembaga dan optik penting. Ada perdebatan yang berkembang tentang seberapa cepat pusat data AI beralih ke konektivitas optik yang lebih banyak. Pandangan Broadcom — bahwa tembaga tetap sangat efisien dalam rak hingga ambang kecepatan tertentu — menunjukkan bahwa beberapa pasar mungkin meremehkan daya tahan posisi produk mereka saat ini. Dengan kata lain, Broadcom mungkin memiliki lebih banyak waktu untuk memonetisasi campuran konektivitas saat ini daripada yang diasumsikan beberapa investor.

Pesanan AI Tampak Lebih Besar dari yang Dihargai Pasar

Salah satu alasan terkuat saya tetap optimis adalah visibilitas Broadcom terhadap permintaan AI di masa depan. Manajemen baru-baru ini menunjuk ke lebih dari $100 miliar pesanan chip AI untuk Tahun Fiskal 2027, didukung oleh sekitar 9–10 gigawatt kapasitas dan beberapa pelanggan utama.

Daftar pelanggan juga menjadi semakin berarti. Peningkatan program terkait dengan Google GOOGL +0.17% ▲ Tensor Processing Unit (TPU) tetap menjadi pusat, tetapi gambaran yang lebih luas sekarang mencakup program yang berkembang terkait dengan Anthropic, Meta META +0.33% ▲ , TikTok, Fujitsu FJTSY +1.92% ▲ , dan OpenAI. Bahkan jika beberapa investor memperdebatkan kecepatan pasti dari peningkatan tertentu, pesan utama yang lebih luas sulit diabaikan: Broadcom tidak lagi bergantung pada satu pelanggan atau satu arsitektur AI.

Itulah sebabnya saya pikir kelemahan saham baru-baru ini lebih berkaitan dengan sentimen dan penyesuaian valuasi daripada penurunan fundamental. Jika ada, indikator permintaan tampaknya membaik. Pendapatan AI Broadcom sudah mencapai $8,4 miliar di kuartal terakhir, dan outlook pendapatan AI kuartal berikutnya sekitar $10,7 miliar menunjukkan langkah kenaikan besar lainnya. Percepatan semacam ini tidak konsisten dengan bisnis yang menuju ke masa sulit AI.

Bisnis Perangkat Lunak Menambah Stabilitas

Alasan lain saya menyukai Broadcom di sini adalah karena ini bukan hanya perdagangan perangkat keras AI. Segmen perangkat lunak infrastruktur memberi perusahaan kaki kedua untuk pertumbuhan dan profitabilitas yang banyak rekan AI lainnya tidak miliki.

VMware masih menjadi pusatnya, dan meskipun hasil perangkat lunak belum semenarik AI semikonduktor, bisnis ini menyumbang pendapatan berulang, margin yang solid, dan relevansi perusahaan. Tren total nilai kontrak dan pendapatan berulang tahunan tetap mendukung, dan seiring waktu, saya percaya portofolio perangkat lunak ini bisa menjadi lebih berharga saat perusahaan mengelola lingkungan hibrida yang semakin kompleks yang dibentuk oleh beban kerja AI.

Dasar perangkat lunak ini juga membuat profil keuangan Broadcom lebih menarik. Ini adalah perusahaan yang menggabungkan pertumbuhan AI dengan margin laba kotor, operasi, dan arus kas bebas yang kuat. Meskipun tidak ringan dalam belanja modal secara mutlak, secara relatif terhadap banyak cerita infrastruktur, ekonomi bisnis ini sangat kuat.

Perdebatan Margin Penting, Tapi Tidak Sepenting yang Dipikirkan Pasar

Tantangan utama terhadap Broadcom saat ini adalah bahwa campuran AI mungkin membebani margin kotor, terutama karena sistem rak skala besar dan chip kustom menjadi bagian yang lebih besar dari pendapatan. Kekhawatiran ini wajar. Produk AI tidak selalu margin-netral, dan pergeseran campuran dapat menciptakan gangguan dalam profitabilitas kuartalan. Tapi saya pikir pasar terlalu fokus pada apakah margin kotor bergerak 50 atau 100 basis poin dan kurang memperhatikan apa yang terjadi pada laba operasional dan penciptaan kas secara keseluruhan.

Broadcom terus menunjukkan bahwa bahkan jika campuran menciptakan tekanan di garis margin kotor, besarnya pertumbuhan pendapatan AI tetap dapat mendorong EBITDA, laba per saham (EPS), dan arus kas bebas yang jauh lebih tinggi. Itu poin yang lebih penting. Saya lebih peduli dengan kemampuan Broadcom untuk menggabungkan kekuatan laba melalui siklus AI daripada menjaga setiap poin margin historis.

Pandangan Wall Street

Menurut TipRanks, Broadcom mendapatkan peringkat konsensus “Strong Buy”, dengan 27 rekomendasi Beli, dua Tahan, dan tidak ada Jual. Berdasarkan 29 analis Wall Street, target harga rata-rata adalah $471,74, yang menunjukkan potensi kenaikan sekitar 47,9% dari harga saham terbaru sebesar $318,81.

Kesimpulan

Broadcom adalah salah satu pemenang yang lebih tenang dari ledakan AI, tetapi perannya semakin sulit diabaikan. Perusahaan ini berada di tengah-tengah chip AI kustom, jaringan canggih, dan perangkat lunak infrastruktur, memberinya eksposur ke beberapa lapisan pembangunan AI daripada hanya satu.

Ya, saham ini telah turun tajam dari puncaknya, dan ya, ada perdebatan yang masuk akal tentang campuran dan keberlanjutan. Namun, gambaran besar tetap sangat menarik bagi saya: permintaan AI tetap kuat, konsentrasi pelanggan membaik, franchise jaringan kurang dihargai, dan bisnis perangkat lunak menambah ketahanan.

Itulah sebabnya saya tetap optimis terhadap AVGO. Saya percaya kelemahan baru-baru ini menciptakan peluang menarik di salah satu perusahaan yang paling strategis penting di balik ledakan AI.

Disclaimer & DisclosureReport an Issue