Keuntungan Pertahanan: Mengapa Saham Drone Ini Menguat karena Ketegangan di Timur Tengah

Ketegangan geopolitik yang meningkat menjadi konflik militer biasanya mendorong investor beralih ke posisi defensif. Serangan terbaru terhadap Iran mengirim gelombang kejut ke pasar global, tetapi dua saham drone khususnya muncul sebagai pemain unggulan—menarik perhatian investor karena sistem udara tak berawak semakin memainkan peran penting dalam perang modern. Seiring teknologi drone menjadi pusat strategi militer di berbagai medan perang, perusahaan yang memasok sistem ini melihat valuasi mereka melonjak.

Latar Belakang Pasar: Mengapa Saham Drone Menguntungkan dari Konflik

Saham pertahanan umumnya melonjak saat ketegangan militer meningkat, tetapi saham drone menjadi sangat menarik dalam situasi ini. Berbeda dengan kontraktor pertahanan tradisional yang melayani siklus pengadaan yang lebih lambat dan warisan, pemasok teknologi drone berada di garis depan operasi militer saat ini. Pasar minyak bereaksi dengan volatilitas—pengendalian Iran atas jalur pelayaran utama memicu kenaikan harga di hulu—sementara aset safe-haven seperti emas melonjak. Namun di tengah ketidakpastian ini, saham yang berorientasi pertahanan menguat karena investor menyadari permintaan langsung dan berkelanjutan untuk teknologi militer canggih.

Faktanya, sistem drone kini menjadi tulang punggung strategi pertahanan udara dan pengintaian modern. Perusahaan yang memproduksi platform ini dan teknologi pendukungnya mendapatkan manfaat dari meningkatnya urgensi militer dan anggaran pertahanan yang membesar.

Elbit Systems: Raksasa Pertahanan yang Mapan

Elbit Systems (NASDAQ: ESLT) merupakan pemain yang lebih mapan di bidang ini. Sebagai pemasok drone utama untuk Tentara Pertahanan Israel, Elbit menyediakan sekitar 85% dari armada drone IDF, menjadikannya pemain yang kokoh dalam salah satu ekosistem pertahanan paling aktif di dunia.

Posisi keuangan perusahaan mencerminkan dominasi ini. Pada kuartal terakhir, pendapatan naik menjadi $1,92 miliar, meningkat 12%. Meskipun tingkat pertumbuhan ini tampak modest, konteksnya penting—perusahaan mencatat adanya “peningkatan material dalam permintaan terhadap produk dan solusi mereka” sejak konflik regional dimulai. Pengurangan konflik Gaza sementara waktu menyembunyikan permintaan yang bahkan lebih kuat, menunjukkan adanya dasar permintaan di bawah pertumbuhan perusahaan bahkan saat aktivitas militer menurun.

Lebih menarik lagi adalah backlog pesanan Elbit yang membengkak menjadi $25,2 miliar—setara dengan lebih dari tiga tahun pendapatan berdasarkan tingkat saat ini. Ini memberikan visibilitas luar biasa terhadap arus kas masa depan dan mengurangi ketidakpastian tentang tren pendapatan jangka pendek. Hermes 900, drone yang dirancang untuk misi pengawasan jangka panjang karena durasi terbangnya yang diperpanjang, adalah tipe platform yang kemungkinan besar akan digunakan dalam situasi saat ini.

Elbit diperdagangkan dengan valuasi premium dengan rasio harga terhadap laba mendekati 80. Bagi banyak investor, ini tampak mahal, tetapi mengingat posisi perusahaan sebagai pemasok pertahanan utama Israel, backlog pesanan yang besar, dan dinamika konflik regional baru, premi ini tampaknya dapat dipertahankan.

Ondas Holdings: Peluang Lebih Kecil Tapi Cepat Berkembang

Ondas Holdings (NASDAQ: ONDS) mewakili profil berbeda di antara saham drone—skala yang lebih kecil tetapi potensi pertumbuhan yang lebih besar. Perusahaan ini mengkhususkan diri dalam teknologi pertahanan otonom dan diduga terlibat dalam operasi Iran baru-baru ini, meskipun konfirmasi masih menunggu.

Ondas mengembangkan Optimus, platform drone kecil pertama yang bersertifikat FAA dan mampu menjalankan operasi pertahanan udara otomatis sepenuhnya. Perusahaan juga menyediakan rangkaian sistem udara tak berawak dan teknologi anti-drone untuk melawan ancaman drone musuh. Dengan kata lain, Ondas mencakup dimensi ofensif dan defensif dari perang udara modern.

Pertumbuhan pendapatan Ondas menunjukkan trajektori yang menarik minat investor. Kuartal terakhir menghasilkan $10,1 juta—peningkatan 6 kali lipat dari tahun ke tahun dan 60% secara berurutan. Perusahaan memproyeksikan pendapatan minimal $110 juta pada 2026, yang menunjukkan pertumbuhan eksplosif berkelanjutan jika target tercapai. Investasi strategis terbaru sebesar $10 juta ke World View, kontraktor pertahanan yang fokus pada intelijen, pengawasan, dan pengintaian stratosfer, menandai ambisi Ondas untuk membangun ekosistem teknologi pertahanan yang lebih luas.

Saham Ondas telah berkinerja luar biasa, naik 1.000% dalam setahun terakhir. Dengan kapitalisasi pasar sekitar $5 miliar, valuasinya sangat tinggi menurut metrik konvensional. Namun, masih ada ruang untuk ekspansi multiple jika perusahaan berhasil bertransformasi dari pemasok kecil menjadi penghasil pendapatan besar yang mampu memenuhi target 2026. Laporan laba akan dirilis pada 12 Maret, memberi investor pandangan pertama tentang bagaimana perusahaan menjalankan target ambisius ini.

Menilai Pilihan: Stabilitas Premium vs. Taruhan Pertumbuhan Tinggi

Bagi investor yang mencari eksposur ke saham drone dalam situasi ini, pilihan antara Elbit dan Ondas merupakan tradeoff klasik. Elbit menawarkan model bisnis yang mapan, arus kas yang dapat diprediksi didukung backlog besar, dan peran strategis yang dimainkan dalam pertahanan Israel. Valuasi premi mencerminkan kekuatan ini, dan ketegangan regional yang berkelanjutan kemungkinan memberi visibilitas jangka panjang.

Sebaliknya, Ondas mewakili skenario risiko lebih tinggi dengan potensi imbal hasil lebih besar. Tingkat pertumbuhan perusahaan luar biasa, tetapi risiko eksekusi tetap signifikan. Valuasi $5 miliar mengasumsikan peningkatan pendapatan yang besar dan belum terbukti secara skala.

Kedua saham drone ini mendapat manfaat dari perkembangan militer terbaru, dan keduanya kemungkinan akan terus mendapatkan dorongan jika ketegangan regional berlanjut. Keputusan di antara keduanya akhirnya bergantung pada toleransi risiko individu dan jangka waktu investasi.