'Sinyal campuran' untuk Bitcoin setelah Bhutan menjual, BlackRock membeli besar – Detail

Meskipun ketegangan global yang sedang berlangsung, pergerakan harga Bitcoin sejauh ini menunjukkan ketahanan. Namun, ada sesuatu yang mungkin sedang dipersiapkan di balik layar. Sementara BTC telah merebut kembali level $71.500, pasar saat ini sedang mengalami tarik-ulur yang jelas antara distribusi dan akumulasi.

Di satu sisi, data dari Arkham menunjukkan bahwa pemerintah Bhutan secara bertahap menjual Bitcoin [BTC], dengan lebih dari 500 BTC masuk ke pasar dan menambah tekanan jual yang terlihat.

Sumber: Arkham

Di sisi lain, permintaan institusional justru semakin agresif. BlackRock, misalnya, menarik lebih dari 2.200 BTC dari bursa – sebuah langkah yang biasanya dikaitkan dengan akumulasi jangka panjang daripada penjualan jangka pendek.

Sumber: Arkham

Ini mungkin menjadi tanda bahwa pasokan yang masuk ke pasar sedang diserap secara efisien oleh tangan yang lebih kuat. Jika Bitcoin terus bertahan di atas support $71.200 dan berhasil menembus resistance $72.500, itu akan menandakan bahwa pembeli benar-benar mengendalikan pasar.

Analisis netflow bursa Bitcoin

Sementara itu, data on-chain Bitcoin menunjukkan gambaran pasar yang secara diam-diam menguat di bawah permukaan. Melihat lebih dekat aliran bursa mengungkapkan pola keluar bersih yang konsisten, menandakan bahwa investor mungkin secara bertahap menarik BTC dari bursa.

Sumber: CryptoQuant

Perilaku ini biasanya mencerminkan akumulasi, karena koin yang dipindahkan dari bursa cenderung tidak segera dijual dalam jangka pendek.

Bahkan selama periode volatilitas, seperti pertengahan Maret ketika aliran masuk yang tajam diikuti oleh aliran keluar besar-besaran, tren yang lebih luas tetap utuh.

Metode on-chain mengonfirmasi tren ini

Pada saat yang sama, aktivitas pemegang jangka panjang mungkin memberi kita wawasan lebih dalam tentang perilaku pasar.

Metode seperti Mean Coin Age, Age Consumed, dan Dormant Circulation semuanya menunjukkan bahwa meskipun sebagian besar koin terus menua di dompet, ada lonjakan sesekali. Pada waktu yang sama, koin yang lebih tua sempat berpindah, terutama di awal, pertengahan, dan akhir Maret.

Sumber: Santiment

Ledakan seperti ini sering kali menandakan pengambilan keuntungan atau repositioning strategis oleh pemegang besar. Namun, karena Mean Coin Age cepat pulih setelah setiap lonjakan, itu juga berarti koin kembali ke keadaan dormansi dengan cepat, memperkuat tren akumulasi daripada distribusi yang berkelanjutan.

Dukungan lain terhadap narasi ini adalah perilaku Rasio Keuntungan Output Terpakai (SOPR), yang sebagian besar tetap berada di sekitar level kritis 1.

Sumber: CryptoQuant

Ini menunjukkan pasar dalam keadaan seimbang, di mana baik pengambilan keuntungan maupun penjualan karena kerugian tidak dominan secara mutlak. Penurunan terakhir ke sekitar 0,982 menunjukkan bahwa ada lagi tangan lemah yang tersapu keluar, meskipun Bitcoin tetap bertahan di dekat level $71K.

Secara keseluruhan, metrik-metrik ini menunjukkan pasar yang mungkin sedang mengkonsolidasi, bukan melemah.

Pergerakan serupa di masa lalu

Pergerakan ini sejalan dengan perubahan perilaku pasar yang lebih luas. Misalnya – Seorang whale Bitcoin yang tidak aktif selama lebih dari 13 tahun baru-baru ini muncul kembali, menandakan bahwa bahkan pemegang tertua mulai melakukan repositioning.

Polanya serupa muncul pada 24 Maret, di mana seorang whale mengalokasikan sekitar $16 juta ke altcoin seperti ENA, AAVE, AVAX, serta UNI dan PENDLE. Semua ini menjadi bukti bahwa alih-alih keluar dari pasar, whale mungkin sedang melakukan reallocasi, diam-diam menyiapkan posisi untuk rally yang lebih kuat di grafik ke depan.

Ringkasan akhir

• Keluar masuk bursa yang terus-menerus memperkuat narasi tentang pegang jangka panjang dan risiko penjualan segera yang berkurang.
• Volatilitas jangka pendek terus membersihkan tangan lemah, seperti yang terlihat dari penurunan SOPR di bawah 1.