Kepemilikan Kontrol Saham Stp Berubah, Yanfeng Digital Berencana Mengambil Alih dengan 300 Juta Yuan: Tidak Ada Rencana Reorganisasi, Pencatatan Ulang, atau Injeksi Aset Pihak Terkait dalam 3 Tahun

Setiap hari, jurnalis｜Wen Duo Setiap hari, editor｜Liao Dan

Pada 20 Maret 2026, hak kendali *ST Bosen (SZ002569, dalam artikel ini disebut Bosen Co.) mengalami perubahan besar.

Pemegang saham pengendali perusahaan, Baoji Fangwei Tongchuang Enterprise Management Partnership (Limited Partnership) (selanjutnya disebut Fangwei Tongchuang), menandatangani 《Perjanjian Peralihan Saham》 dengan Guangzhou Yanfeng Digital Technology Co., Ltd. (selanjutnya disebut Yanfeng Digital). Yanfeng Digital berencana membeli 14,81% saham perusahaan yang dimiliki dengan harga sekitar 302 juta yuan.

Setelah transaksi selesai, Yanfeng Digital akan menjadi pemegang saham pengendali perusahaan, dan pengendali sebenarnya, Wang Bo, akan menjadi pengendali baru Bosen Co.

Perubahan hak kendali ini dapat membawa peluang bagi perusahaan pakaian pria yang terus merugi dan menghadapi risiko delisting ini, menjadi perhatian pasar.

Apa latar belakang Yanfeng Digital?

Menurut pengumuman yang dirilis Bosen Co. pada malam tanggal 20 Maret, perusahaan pemegang saham Fangwei Tongchuang dan Yanfeng Digital telah resmi menandatangani perjanjian peralihan saham. Fangwei Tongchuang berencana mentransfer 21.1338 juta saham perusahaan kepada Yanfeng Digital melalui perjanjian transfer.

Total nilai transaksi adalah 301,575 juta yuan, dengan harga per saham sekitar 14,136 yuan.

Sebelumnya, saham perusahaan dihentikan perdagangan sejak pasar dibuka pada 16 Maret 2026, dengan rencana tidak lebih dari 2 hari perdagangan dihentikan. Kemudian, karena masih dalam proses negosiasi, penangguhan ini diperpanjang. Pengumuman terbaru menyatakan bahwa saham perusahaan akan kembali diperdagangkan mulai pasar dibuka pada 23 Maret 2026 (Senin).

Yanfeng Digital, sebagai pihak lawan dalam transaksi ini, memiliki kekuatan finansial tertentu berdasarkan nilai transaksi sebesar 302 juta yuan. Namun, pengumuman tersebut membatasi informasi rinci tentang bidang usaha, kondisi operasional, dan struktur pemegang saham Yanfeng Digital.

Menurut Tianyancha, Yanfeng Digital didirikan pada Agustus tahun lalu, dengan modal terdaftar 56,1867 juta yuan, dan bidang usahanya adalah pengembangan perangkat lunak.

Hak kendali Bosen Co. bukan kali pertama berubah. Pada 14 Juni 2024, Fangwei Tongchuang memenangkan lelang saham perusahaan dengan harga 162 juta yuan, menjadi pemegang saham pengendali.

Kemudian, karena Bosen Co. menunjuk Qin Benping, mantan ketua dan CEO Shaanxi Xifeng Liquor Co., Ltd., untuk menjabat di perusahaan, muncul spekulasi luas tentang kemungkinan “Xifeng Liquor melakukan reverse merger,” yang kemudian dibantah berkali-kali oleh Bosen Co.

Perlu dicatat bahwa Fangwei Tongchuang juga pernah mencoba operasi modal. Pada September 2025, perusahaan mengumumkan rencana menjual 35% saham Shaanxi Bosen Apparel Intelligent Manufacturing Co., Ltd. untuk mengoptimalkan struktur aset dan memperbaiki arus kas, serta memfokuskan sumber daya pada bisnis utama. Namun, tiga bulan kemudian, pada malam 12 Desember, perusahaan mengumumkan bahwa transaksi tersebut dibatalkan setelah tidak ada kesepakatan mengenai harga dan ketentuan utama lainnya.

Sekarang, kurang dari dua tahun sejak masuknya modal negara, Fangwei Tongchuang memilih keluar dan mengalihkan kendali ke Yanfeng Digital.

Tidak ada rencana restrukturisasi listing atau penambahan aset terkait dalam 3 tahun

Sebagai merek pakaian pria nomor satu di China yang pernah menjadi yang terdepan, operasi Bosen Co. terus mengalami tekanan.

Data keuangan menunjukkan bahwa pendapatan operasional Bosen Co. dari 2022 hingga 2024 menurun dari 155 juta yuan menjadi 132 juta yuan, dan laba bersih setelah pajak selama tiga tahun berturut-turut mengalami kerugian.

Pada tiga kuartal pertama tahun 2025, Bosen Co. mencatat pendapatan sebesar 88,99 juta yuan dan laba bersih setelah pajak sebesar -5,66 juta yuan.

Laporan kinerja tahun 2025 memperkirakan pendapatan tahunan sebesar 120 juta hingga 170 juta yuan, dibandingkan dengan 132 juta yuan tahun sebelumnya. Laba bersih setelah pajak diperkirakan mengalami kerugian antara 9 juta hingga 13 juta yuan, sementara tahun sebelumnya mengalami kerugian lebih dari 50 juta yuan.

Meskipun diperkirakan akan membalikkan keadaan dan mencapai laba, pendapatan setelah dikurangi biaya masih di bawah garis merah delisting sebesar 300 juta yuan.

Berdasarkan Pasal 9.3.1 dari Peraturan Perdagangan Saham Bursa Shenzhen, jika perusahaan terdaftar mengalami kondisi di mana “total laba, laba bersih, dan laba bersih setelah dikurangi pendapatan non-operasi selama satu tahun keuangan terakhir semuanya negatif dan pendapatan setelah dikurangi di bawah 300 juta yuan,” sesuai laporan audit 2024, saham perusahaan telah diberi peringatan risiko delisting. Selain itu, karena adanya kondisi di mana “laba bersih sebelum dan sesudah dikurangi pendapatan non-operasi selama tiga tahun keuangan terakhir semuanya negatif dan laporan audit terakhir menunjukkan keberlanjutan usaha tidak pasti,” saham perusahaan tetap diberi peringatan risiko lain.

Jika indikator terkait pada 2025 sesuai dengan ketentuan Pasal 9.3.12 dari Peraturan Perdagangan Saham Bursa Shenzhen, saham akan dihentikan dari perdagangan.

Mengenai pengaturan setelah pengambilalihan saham Bosen Co., Yanfeng Digital dan Wang Bo berjanji: “Setelah perubahan kendali ini selesai, tidak ada rencana untuk menjual, menggabungkan, bermitra, atau bekerja sama dengan pihak lain terkait aset dan bisnis perusahaan selama 12 bulan ke depan (kecuali jika pengurangan modal di Shaanxi Bosen memicu restrukturisasi aset besar), dan tidak ada rencana restrukturisasi besar untuk membeli atau menukar aset utama melalui perusahaan terdaftar. Setelah perubahan ini, dalam 36 bulan ke depan, tidak ada rencana atau pengaturan untuk melakukan listing ulang melalui restrukturisasi perusahaan atau memasukkan aset terkait.”

Pengumuman perusahaan juga menyatakan bahwa, mengingat aset bersih perusahaan saat ini kecil dan sulit untuk membeli aset besar, perusahaan akan terus memperkuat dan mengembangkan bisnis utamanya agar tidak terjadi perubahan besar.