Dongfang Fortune, Tonghuashun, Zhiglossary, Dazhihui...... Pemindaian kinerja besar-besaran penyedia layanan informasi pialang internet! Apa saja sorotannya?

Informasi layanan broker internet seluruhnya terungkap.

Ketika indeks Shanghai Composite mencapai rekor tertinggi dalam sepuluh tahun terakhir tahun lalu, volume perdagangan A-share meningkat pesat dan kepercayaan investor pulih, empat penyedia layanan informasi broker internet—Dongfang Caifu, Tonghuashun, Zhinan Zheng, dan Dazhihui—menyampaikan jawaban tahunan mereka dalam gelombang “AI + Keuangan”.

Dari segi kinerja, keempat perusahaan meskipun berada di jalur yang sama, menunjukkan perbedaan mencolok dalam skala, kecepatan pertumbuhan, dan profitabilitas: Dongfang Caifu dengan skala pendapatan dan laba yang absolut tetap memimpin, Tonghuashun menunjukkan elastisitas laba yang kuat, Zhinan Zheng yang mengintegrasikan bisnis sekuritas menjadi “kuda hitam”, dan Dazhihui yang terus mengurangi kerugiannya menunggu “kelahiran kembali”.

Perbedaan kinerja: Dongfang Caifu memimpin, Zhinan Zheng kuda hitam

Melihat kinerja keempat penyedia layanan broker internet tahun 2025, dapat dikatakan sangat beragam dan jelas berbeda.

Sebagai pemimpin, Dongfang Caifu terus memimpin dengan keunggulan yang jelas. Pada 2025, perusahaan ini mencapai pendapatan total 16,068 miliar yuan, naik 38,46%; laba bersih yang attributable kepada pemegang saham perusahaan tercatat 12,085 miliar yuan, naik 25,75%. Skala pendapatan dan laba bersih keduanya tertinggi di antara keempat perusahaan, sekitar 2,7 kali pendapatan dan 3,8 kali laba bersih Tonghuashun pada periode yang sama, menunjukkan efek skala dari platform pengelolaan kekayaan internet yang komprehensif.

Dongfang Caifu adalah satu-satunya dari keempat perusahaan yang memiliki lisensi lengkap sekuritas, menunjukkan atribut “broker”. Pada 2025, pendapatan dari bisnis sekuritas mencapai 12,535 miliar yuan, naik 47,59%, menyumbang 78,02% dari total pendapatan. Termasuk, pendapatan bersih dari biaya dan komisi sebesar 9,1 miliar yuan, naik 48,87%; pendapatan bersih dari bunga sebesar 3,435 miliar yuan, naik 44,17%. Bisnis pialang dan margin pinjaman menjadi dua mesin penggerak pertumbuhan kinerja.

Sementara itu, bisnis distribusi dana menyumbang arus kas yang stabil, dan pendapatan dari layanan e-commerce keuangan mencapai 3,182 miliar yuan, naik 11,99%. Ekosistem pengelolaan kekayaan internet yang dibangun dengan “Dongfang Caifu Wang” sebagai inti telah membentuk siklus lengkap “informasi—transaksi—pengelolaan kekayaan”, memperkuat efek skala secara berkelanjutan.

Tonghuashun menunjukkan elastisitas laba yang tinggi dengan pertumbuhan yang cepat. Pendapatan tahunan mencapai 6,029 miliar yuan, naik 44%; laba bersih yang attributable kepada pemegang saham perusahaan tercatat 3,205 miliar yuan, melonjak 75,79%, pertumbuhan laba jauh melebihi pertumbuhan pendapatan.

Kekuatan utama Tonghuashun terletak pada basis pengguna yang besar dan akumulasi teknologi. Pada 2025, pendapatan dari layanan iklan dan promosi bisnis internet mencapai 3,462 miliar yuan, naik 70,98%, menjadi pendorong utama pertumbuhan; pendapatan dari layanan telekomunikasi bernilai tambah sebesar 1,951 miliar yuan, naik 20,71%. Hingga akhir 2025, utang kontrak Tonghuashun mencapai 1,769 miliar yuan, naik 19,06%, terutama dari biaya prabayar layanan perangkat lunak dan pembayaran perangkat lunak, menunjukkan cadangan bisnis yang kuat dan ketahanan pelanggan.

Dengan akuisisi sekuritas MaGao, Zhinan Zheng yang menggabungkan layanan informasi keuangan dan sekuritas sebagai “kuda pacu” baru, serta basis kinerja yang sebelumnya rendah, perusahaan ini menjadi kuda hitam terbesar tahun ini, dengan pertumbuhan kinerja yang memimpin keempat perusahaan.

Pada 2025, Zhinan Zheng mencatat pendapatan 2,146 miliar yuan, naik 40,39%; laba bersih attributable kepada pemegang saham perusahaan tercatat 228 juta yuan, melonjak 118,74%, pertumbuhan laba tertinggi. Pertumbuhan pesat Zhinan Zheng tahun 2025 berasal dari implementasi strategi sinergi “layanan informasi keuangan + bisnis sekuritas”. Di antaranya, pendapatan dari layanan informasi keuangan mencapai 1,509 miliar yuan, naik 27,5%; dan pendapatan dari bisnis sekuritas mencapai 607 juta yuan, melonjak 91,19%, dari 20,76% menjadi 28,27% dari total pendapatan tahun 2024.

Diketahui, anak perusahaan MaGao Securities Zhinan Zheng menjadi mesin pertumbuhan, dengan laba bersih tahunan 165 juta yuan, naik 133,36%, dan volume transaksi proxy mencapai 10,115 miliar yuan, naik 52,72%. Jumlah pelanggan dan aset yang dikelola juga meningkat pesat. Selain itu, perusahaan menyelesaikan akuisisi 90,02% saham Pioneer Fund pada 2025, memasukkan bisnis dana publik ke dalam ekosistem kekayaan, dan berupaya meniru jalur “Dongfang Caifu”.

Dazhihui: Fokus pada bisnis utama, menunggu manfaat integrasi

Dazhihui, salah satu dari “tiga pendekar” broker internet yang dulu sejajar dengan Dongfang Caifu dan Tonghuashun, masih dalam masa transformasi dan penyesuaian, tetapi kerugiannya berkurang secara signifikan. Pada 2025, pendapatan mencapai 827 juta yuan, naik 7,23%; laba bersih yang attributable kepada pemegang saham perusahaan tercatat rugi 44,025 juta yuan, jauh lebih baik dari kerugian 201 juta yuan tahun sebelumnya, berkurang 78,13%. Menurut laporan, perbaikan kinerja Dazhihui terutama berasal dari “pengurangan biaya dan peningkatan efisiensi” serta penjualan aset. Biaya manajemen perusahaan turun 16,26% menjadi 267 juta yuan; biaya riset dan pengembangan turun 16,2% menjadi 185 juta yuan, menunjukkan pengendalian biaya yang efektif.

Dari segi struktur pendapatan, layanan informasi keuangan dan data PC terminal menyumbang 422 juta yuan, naik 7,8%; pendapatan dari iklan dan promosi bisnis internet sebesar 122 juta yuan, naik 14,99%.

Perlu dicatat, akuisisi Shan Finance oleh Dazhihui sedang berlangsung. Pada 14 Maret, Shan Finance menerima pemberitahuan dari Bursa Shanghai bahwa proses pemeriksaan transaksi ini dihentikan karena perlu pembaruan dokumen dan data keuangan. Setelah selesai, akan segera diajukan kembali ke bursa.

Data menunjukkan, Shan Finance pada 2025 mencapai pendapatan 2,42 miliar yuan, naik 10,37%; laba bersih attributable kepada pemegang saham mencapai 464 juta yuan, melonjak 325,15%.

Para analis berpendapat, seiring kemajuan proses penggabungan saham Shan Finance dan Dazhihui, perhatian pasar beralih ke sinergi dalam teknologi, pengguna, dan lisensi kedua perusahaan. Jika pendapatan bersih kedua perusahaan dijumlahkan secara sederhana, totalnya sekitar 413 juta yuan, tetap mampu melampaui Zhinan Zheng.

Fokus strategi baru: AI sebagai medan kompetisi utama

Selain memperkuat bisnis utama, AI menjadi jalur teknologi baru yang menjadi fokus empat perusahaan. Dari pengembangan model hingga penerapan di berbagai skenario, kompetisi “AI + Keuangan” telah berlangsung secara menyeluruh.

Dongfang Caifu mengandalkan model besar “Miaxiang” yang dikembangkan sendiri sebagai inti, mendorong kemampuan AI terintegrasi ke seluruh ekosistem. Dalam laporan keuangan, disebutkan bahwa model besar Miaxiang telah diintegrasikan ke berbagai produk, seperti “Miaxiang Investment Research Assistant” yang mampu menghasilkan laporan mendalam tentang saham dan transkripsi real-time saat roadshow, mencakup seluruh proses riset dan investasi.

Untuk masa depan, Dongfang Caifu menyatakan akan terus meningkatkan investasi dalam pengembangan AI, menuju ke arah yang lebih rinci, profesional, dan cerdas, dengan model besar keuangan buatan sendiri sebagai mesin utama, secara berkelanjutan meningkatkan kemampuan produk dan layanan Miaxiang.

Tonghuashun membangun platform “AI + Layanan Informasi Keuangan” terpadu yang melayani perusahaan sekuritas, dana, bank, asuransi, pemerintah, dan investor individu. Berbasis data keuangan, teknologi, dan basis pengguna yang telah lama dikumpulkan, perusahaan terus mempercepat integrasi teknologi AI dengan bisnis utama, berupaya bertransformasi menjadi platform fintech berbasis AI.

Menurut laporan keuangannya, hingga akhir 2025, jumlah staf R&D Tonghuashun mencapai 3.141 orang, lebih dari 60% dari total karyawan, dengan fokus investasi berkelanjutan pada penerapan model besar AI dalam skenario keuangan.

Zhinan Zheng juga terus meningkatkan investasi R&D, dengan biaya sebesar 164 juta yuan pada 2025, fokus pada pengembangan sistem seperti Zhinan Zheng Short-term Genius, Analisis Data Keuangan, dan Peta Tema, untuk meningkatkan tingkat kecerdasan produk.

Dazhihui menjadikan pemberdayaan AI sebagai garis utama dalam iterasi produk dan layanan, terus mendorong integrasi teknologi AI dan skenario bisnis sepanjang tahun. Saat ini, kemampuan AI telah menyentuh semua modul inti produk, meningkatkan layanan konten dasar, platform strategi, dan tanya jawab interaktif secara cerdas. Perusahaan juga telah berhasil meluncurkan produk inovatif “Huiwen” dan “AI-assisted Q&A”. Untuk inovasi riset dan pengembangan, strategi pembuatan konten dan fitur profesional di PC dipindahkan ke platform mobile.

Para analis berpendapat, di tengah reformasi pasar modal dan percepatan penetrasi teknologi AI, kompetisi broker internet beralih dari “perang trafik” ke “perang kedalaman teknologi” dan “perang ekosistem”. Siapa yang mampu menguasai siklus bisnis “AI + Keuangan” secara cepat, berpotensi meraih peluang utama dalam siklus berikutnya.