Hubungan antara jangkar valuasi Indeks CSI 300 dan pertumbuhan PDB

Karena saya telah menjalankan strategi jual beli indeks Shanghai-Shenzhen 300 selama lebih dari satu tahun, selama periode tersebut fluktuasi dan drawdown cukup besar. Meskipun saya tahu indeks pasti akan kembali, tetapi saat menghadapi penurunan besar, saya tetap merasa tidak pasti dan khawatir “ini berbeda kali ini”.
Kemudian saya berpikir, apa sebenarnya harga wajar dari indeks Shanghai-Shenzhen 300? Saya minta AI menjalankan analisis dari saat indeks mulai diperkenalkan pada tahun 2005 hingga sekarang, termasuk perubahan level tahunan dan fluktuasinya, apakah volumenya pernah turun di bawah 20%. Saya juga minta AI menghitung CAGR dari tahun 2005 saat mulai berinvestasi hingga akhir tahun, serta CAGR jika mulai berinvestasi setiap awal tahun sampai sekarang.
Karena strategi saya adalah tidak mengubah posisi setelah menetapkannya pada 1 Januari setiap tahun, hanya menyesuaikan harga pelaksanaan, saya menemukan bahwa sejak 2005, CAGR hingga akhir tahun memang positif dan cukup banyak. Tapi jika mulai berinvestasi di awal tahun tertentu, tampaknya keberuntungan tidak selalu berpihak, dan banyak tahun di mana CAGR sampai saat ini kurang dari 3%, cukup rendah. Tentu saja, alasannya sederhana: saat itu level indeks tinggi. Jadi, apa yang disebut level tinggi?

Karena indeks Shanghai-Shenzhen 300 adalah kumpulan perusahaan terbesar di China, bahkan bisa dihilangkan kata “listing”, dan pertumbuhan normalnya seharusnya sejalan dengan pertumbuhan GDP (asumsi GDP adalah pertumbuhan rata-rata masyarakat). Menariknya, saya menemukan bahwa level indeks pada akhir tahun sejak awal tahun 2005 sangat erat berkaitan dengan level yang dihitung berdasarkan pertumbuhan GDP. Jika level akhir tahun melebihi nilai perkiraan valuasi saya lebih dari 20% (atau lebih dari 15% dalam tahun-tahun terakhir), maka jika mulai berinvestasi di awal tahun berikutnya, hasil CAGR-nya tidak terlalu bagus.

Jika digambarkan dalam grafik, ini akan lebih jelas.
Menurut saya, strategi penetapan posisi di akhir tahun menjadi lebih sederhana:

1. Perhatikan deviasi antara level penutupan akhir tahun dan nilai acuan. Jika lebih dari 15%, sebaiknya berhati-hati, kurangi posisi ekuitas atau bahkan tidak berinvestasi sama sekali sampai kembali ke level normal;
2. Jika di tengah tahun terjadi peristiwa tak terduga seperti black swan atau berbagai risiko besar, jangan panik. Harga pasti akan kembali, lakukan manajemen margin yang baik;
3. Perhatikan juga deviasi level penutupan akhir tahun dari nilai acuan dalam beberapa tahun terakhir yang semakin besar, bahkan bisa kurang dari 20% di bawah nilai acuan. Jadi, setiap kali level jauh di atas nilai acuan, harus bersabar, tunggu sampai kembali normal sebelum membeli, dan jangan terlalu besar posisi awalnya;
4. Saat ini, dengan pendekatan jangka panjang, level akhir tahun yang terlihat harus dipadukan dengan level awal tahun. Fluktuasi naik turun biasanya melebihi 20%, jadi di awal tahun harus siap menghadapi kemungkinan penurunan ekstrem di bawah 20%.

Itulah beberapa analisis dan rangkuman saya sendiri, sebagai langkah pengaman untuk menjalankan strategi di masa depan. Saat menghadapi penurunan besar atau kenaikan besar, kita harus tahu apa langkah selanjutnya, bukan panik saat turun dan terlalu optimis saat naik.

Semoga bisa dilaksanakan secara jangka panjang. Mari kita saling mengingatkan!