Tujuh Institusi Penawaran Umum Terkemuka Berbagi Pandangan Pasar: Saham A Tetap Tangguh dalam Jangka Menengah hingga Panjang, Peluang Struktural Patut Ditunggu-tunggu

Laporan Wartawan Wang Ning

Baru-baru ini, pasar A-shares mengalami fluktuasi yang jelas. Pada 24 Maret, tujuh lembaga publik utama seperti Huaxia Fund, Harvest Fund, Jianxin Fund, China Securities Global Fund, Galaxy Fund, Fortune Fund, dan Everbright Prudence Fund menerima wawancara dari wartawan Securities Daily. Mereka umumnya berpendapat bahwa gelombang fluktuasi pasar A-shares kali ini dipengaruhi oleh risiko geopolitik luar negeri dan penurunan preferensi risiko internasional, dari sudut pandang jangka menengah hingga panjang, aset China tetap memiliki ketahanan yang cukup kuat, dan peluang struktural di sektor teknologi dan energi patut dinantikan.

“Baru-baru ini, pasar A-shares mengalami fluktuasi tertentu akibat pengaruh risiko pasar internasional yang terus-menerus,” kata pejabat terkait dari Huaxia Fund kepada wartawan Securities Daily. Dari sudut pandang jangka menengah hingga panjang, fermentasi berbagai faktor risiko akan meningkatkan daya saing aset China, dan memilih penempatan jangka panjang adalah pilihan yang lebih baik. Pertama, ketergantungan China terhadap minyak mentah internasional relatif rendah, situasi luar negeri saat ini tidak cukup untuk mempengaruhi aset China dalam jangka panjang; kedua, pasar energi baru China secara bertahap meningkat daya saingnya, memiliki pilihan pengganti yang cukup terhadap minyak mentah internasional; terakhir, penyesuaian jangka pendek pasokan energi di pasar luar negeri tidak dapat mengubah faktor pendukung internal kenaikan harga berbagai aset China.

Pejabat terkait dari Harvest Fund mengatakan kepada wartawan bahwa volatilitas pasar global baru-baru ini meningkat, preferensi risiko secara keseluruhan menurun, dan pasar A-shares juga mengalami fluktuasi, tetapi mengingat ketahanan valuasi di berbagai sektor, diperkirakan tekanan penyesuaian pasar secara keseluruhan terbatas.

Qian Xin dari Manajemen Dana Global Xingzheng menyatakan bahwa struktur pasar energi China cukup beragam, berkat strategi “Dual Carbon”, tingkat elektrifikasi di negara ini meningkat pesat dalam beberapa tahun terakhir, dan ketergantungan terhadap minyak berkurang. Dari segi fundamental, ekonomi China tidak mengalami perubahan mendasar, sehingga guncangan di pasar keuangan juga tidak akan terlalu signifikan, dan harga aset terkait di masa depan akan tetap menunjukkan tren yang relatif kuat.

Terpengaruh oleh fluktuasi jangka pendek pasar A-shares, nilai bersih aset terkait mengalami koreksi dalam waktu singkat. Yu Hui, analis strategi senior dari Fortune Fund, mengatakan kepada wartawan bahwa fluktuasi jangka pendek pasar A-shares mungkin sedang mempersiapkan peluang alokasi yang lebih baik. Dari segi fundamental, China memiliki dasar ekonomi yang kokoh dan lingkungan yang lebih aman dan stabil, misalnya, kebijakan pertumbuhan yang stabil secara teratur, berkelanjutan, dan cadangan yang cukup, serta kebijakan moneter yang beragam dalam mendukung pasar; selain itu, industri manufaktur dan sistem rantai pasok China lengkap, menunjukkan tren stabil dan membaik secara keseluruhan, dan faktor-faktor positif ini mendukung kenaikan harga aset China secara berkelanjutan.

Menurut pandangan beberapa lembaga publik, pasar akan tetap menghadirkan peluang struktural di masa depan. Pejabat terkait dari Galaxy Fund mengatakan kepada wartawan bahwa risiko pasar internasional saat ini terkonsentrasi pada komoditas sumber daya, logika perdagangan juga sedang memperbaiki dan berbalik antara rekonstruksi dan lindung nilai, karena risiko pasar A-shares telah berkurang, sektor batu bara dan minyak serta petrokimia akan menghadapi peluang struktural yang signifikan di masa depan.

Pejabat dari Jianxin Fund memperkenalkan bahwa penurunan pasar A-shares baru-baru ini terutama karena kekhawatiran terhadap penurunan likuiditas, tetapi fundamental industri tetap didukung, seperti modul optik, fotovoltaik, dan penyimpanan energi yang memiliki tingkat prospek yang tinggi dan mungkin akan mengalami katalisasi peristiwa. Selain itu, sektor perbankan sebagai instrumen dividen tinggi juga layak diperhatikan. Ke depan, perlu memantau tiga variabel utama: pertama, evolusi situasi luar negeri; kedua, penyesuaian kebijakan moneter dari bank sentral utama di dunia; ketiga, peningkatan kebijakan pertumbuhan stabil domestik.

Pejabat dari Departemen Riset Saham Everbright Prudence Fund mengatakan kepada wartawan bahwa pola likuiditas pasar A-shares yang longgar diperkirakan akan berlanjut, dan kekuatan alokasi dana ke aset seperti bank akan pulih, yang akan mendukung likuiditas pasar jangka menengah hingga panjang. Dalam strategi alokasi aset, strategi defensif saat ini masih layak diprioritaskan, dan peluang di pasar obligasi seperti penyempitan spread jangka menengah juga dapat diperhatikan.

Pejabat terkait dari Harvest Fund yang disebutkan sebelumnya berpendapat bahwa dalam jangka menengah, mereka tetap optimis terhadap tiga arah: pertama, bidang pertumbuhan teknologi yang diperkirakan akan terus meningkat, seperti AI+ dan sektor energi baru; kedua, sektor kimia dan logam yang mendapat manfaat dari kebijakan; ketiga, aset non-perbankan dengan valuasi rendah, laba stabil, dan potensi nilai tinggi seiring pemulihan permintaan dalam negeri, serta sektor konsumsi yang mendapat manfaat dari “investasi pada manusia”.