DeFi Pendapatan On-chain Tahun 2025 Mencapai 80 Miliar Dolar, Lebih dari Setengah Deposit Stablecoin Menghasilkan Imbal Hasil di Bawah Treasury AS

Laporan dari Golden Finance, pada 26 Maret, menurut analis Vadym, DeFi menghasilkan sekitar 8 miliar dolar AS pendapatan on-chain pada tahun 2025. Sumber terbesar berasal dari biaya transaksi AMM, sekitar 4,2 miliar dolar AS, dengan Uniswap, Meteora, dan Raydium menyumbang 62%; bunga pinjaman menempati posisi kedua, sekitar 1,76 miliar dolar AS, dengan pasar uang seperti Aave dan Morpho menyumbang lebih dari 60% dari total TVL DeFi, namun sekitar setengah dari kebutuhan pinjaman berasal dari operasi leverage siklus.
Kontribusi RWA sebesar 600 juta hingga 900 juta dolar AS, dengan obligasi pemerintah AS menyumbang sekitar 41% dari pasar RWA. Biaya dana kontrak perpetual menyumbang sekitar 300 juta dolar AS, terutama dari Ethena. Perlu diperhatikan bahwa di ekosistem Ethereum, lebih dari separuh deposito stablecoin memiliki hasil yang lebih rendah dari tingkat bunga obligasi AS. Sumber potensi pendapatan seperti asuransi dan opsi on-chain masih belum dikembangkan secara penuh. Analisis menggunakan Sky (sebelumnya MakerDAO) sebagai contoh menunjukkan bahwa sekitar 70% pendapatannya berasal dari aset di luar rantai, mencerminkan bahwa pendapatan dari TradFi sedang mempercepat masuk ke DeFi melalui saluran izin.