Aliran Komoditas: Harapan De-Eskalasi Pudar

(MENAFN- ING) Energi – Minyak melanjutkan kenaikan

Harga minyak mengalami salah satu fluktuasi intraday terburuk dalam catatan pada hari Senin setelah Presiden Donald Trump menandakan potensi de‐eskalasi dengan Iran, memicu pergerakan risiko-tinggi yang tajam pada minyak mentah dan reli di pasar saham. Brent turun hingga 14% ke $96/bbl setelah komentar Trump, sebelum pulih ke sekitar $102/bbl setelah media Iran melaporkan tidak ada komunikasi langsung dengan AS. Brent ditutup di bawah $100 untuk pertama kalinya sejak 11 Maret. Harga sejak itu kembali menguat, mendekati $103 pagi ini, di tengah laporan bahwa Arab Saudi dan UEA telah mengambil langkah menuju keterlibatan dalam konflik, meningkatkan risiko eskalasi.

Penjualan awal terjadi setelah pernyataan Trump yang menyatakan kedua pihak berkeinginan untuk “membuat kesepakatan”, dengan “poin utama kesepakatan” yang sudah ada. Dia menambahkan bahwa Selat Hormuz akan segera dibuka kembali, kemungkinan di bawah kendali bersama AS-Iran, dan mengatakan harga minyak akan “jatuh seperti batu” setelah kesepakatan tercapai. Iran membantah adanya negosiasi yang sedang berlangsung. Sebelumnya, Trump memberi Iran waktu hingga Senin malam (Waktu New York) untuk membuka kembali Hormuz atau menghadapi serangan terhadap infrastruktur energi dan listrik.

Komentar tersebut menandai perubahan nada yang tajam setelah hari-hari ketegangan yang meningkat. Beberapa jam sebelumnya, Israel melancarkan serangan terhadap infrastruktur Iran, sementara Teheran meningkatkan tindakan balasan terhadap negara-negara Teluk, dengan sedikit bukti kemajuan diplomatik.

Sementara itu, Badan Energi Internasional menggambarkan situasi saat ini sebagai gangguan pasokan minyak terbesar dalam sejarah, menegaskan kerentanan prospek meskipun berita terbaru.

Di Asia, perusahaan minyak dan kimia milik negara China, Sinopec, mengurangi tingkat operasi sebesar 5% pada bulan Maret untuk menghemat minyak mentah, memprioritaskan pasokan bahan bakar domestik karena gangguan di Timur Tengah mempengaruhi pengiriman, terutama melalui Hormuz. China juga memperketat kontrol ekspor bahan bakar dan membatasi kenaikan harga domestik untuk mengurangi dampak konflik. Sinopec menyatakan bahwa stok saat ini cukup untuk menahan harga tinggi selama dua bulan ke depan, dengan penyesuaian tingkat produksi lebih lanjut direncanakan untuk April dan Mei.

Di pasar gas, harga di Eropa turun pada hari Senin, dengan TTF menutup lebih dari 4% lebih rendah. Reaksi ini lebih tenang dibandingkan minyak, sebagian karena kerusakan struktural yang berkelanjutan pada infrastruktur gas, terutama di Qatar. Pengiriman LNG ke Eropa tetap relatif stabil bulan ini, tetapi pengisian kembali inventaris selama musim panas bisa menjadi tantangan jika gangguan berlanjut dan persaingan dari Asia meningkat. Penyimpanan gas UE saat ini sedikit di atas 28%, jauh di bawah rata-rata lima tahun sebesar 41%.

Logam – Emas turun di bawah $4.100/oz

Emas melanjutkan penurunan untuk sesi kesepuluh berturut-turut—terpanjang dalam catatan—dengan harga spot turun lebih dari 1% pagi ini. Perak turun lebih dari 3% dalam perdagangan awal. Optimisme awal setelah komentar Presiden Trump tentang kemajuan di Timur Tengah cepat memudar setelah Iran menolak kemungkinan adanya pembicaraan dan laporan menunjukkan kemungkinan keterlibatan sekutu Teluk.

Konflik ini menambah risiko inflasi, memperkuat ekspektasi bahwa suku bunga bisa tetap lebih tinggi lebih lama, yang menjadi hambatan bagi aset tanpa hasil seperti emas.

Emas kini telah turun setiap minggu sejak konflik dimulai pada 28 Februari, karena harga energi yang tinggi dan risiko geopolitik semakin diimbangi oleh hasil riil yang lebih tinggi dan dolar yang menguat. Kelemahan terbaru ini juga diperburuk oleh penjualan paksa, saat investor menjual posisi emas untuk menutupi kerugian di portofolio mereka di tempat lain daripada karena memburuknya fundamental jangka panjang emas.

Dalam jangka pendek, risiko untuk emas meningkat. Pada akhirnya, arah emas akan lebih dipengaruhi oleh bagaimana peristiwa tersebut membentuk inflasi, ekspektasi kebijakan moneter, dan suku bunga riil, bukan hanya dari headline geopolitik. Baca pembaruan terbaru tentang emas di sini.

Harga tembaga di LME turun sekitar 1% pagi ini, mengembalikan sebagian kenaikan hari Senin setelah Presiden Trump mengumumkan penangguhan sementara serangan AS yang direncanakan terhadap infrastruktur energi Iran. Penurunan ini kembali setelah Teheran membantah adanya negosiasi yang sedang berlangsung. Tembaga turun sekitar 10% bulan ini, meskipun penurunan ini menarik kembali pembelian dari China. Data Mysteel menunjukkan persediaan turun 78.700 ton minggu lalu menjadi 486.200 ton—pengurangan mingguan terbesar tahun ini—menunjukkan peningkatan penyerapan fisik setelah koreksi terakhir.

Di pasar besi, operasi bijih besi di sepanjang pantai timur laut Australia menghadapi potensi gangguan dari siklon Narelle. Meskipun jalur badai masih belum pasti, prakiraan menunjukkan gelombang besar di sepanjang pantai Pilbara akhir pekan ini, meningkatkan risiko terhadap pelabuhan ekspor utama dan jalur kereta api. Wilayah ini tetap rentan setelah siklon tahun lalu menyebabkan curah hujan tinggi, gangguan produksi, dan kerusakan infrastruktur ekspor.

Pertanian – Australia kurangi penanaman gandum di tengah kekurangan pupuk

Petani Australia mengurangi penanaman gandum menjelang musim dingin, tertekan oleh harga yang lemah, pasokan global yang melimpah, dan kenaikan biaya pupuk. Tingkat nitrogen tinggi pada gandum menjadikan ketersediaan input sebagai kendala utama, dengan gangguan pengiriman melalui Selat Hormuz memperketat pasokan nutrisi global dan mendorong harga lebih tinggi. Akibatnya, petani semakin mengalihkan lahan ke tanaman minyak dan polong-polongan yang membutuhkan pupuk lebih sedikit dan saat ini menawarkan hasil yang lebih baik.

Dalam tanaman minyak, laporan menunjukkan bahwa otoritas China dan Brasil telah mencapai kesepakatan untuk melonggarkan perdagangan kedelai setelah serangkaian inspeksi sanitasi yang gagal. Pengiriman dari Brasil tidak lagi menghadapi persyaratan nol toleransi terhadap keberadaan gulma, mengurangi risiko hambatan ekspor saat Brasil memasuki musim pengiriman puncaknya. Langkah ini mendukung upaya China untuk mendiversifikasi pasokan pertanian dari AS dan datang bersamaan dengan penundaan pertemuan Trump-Xi akhir Maret menjadi pertengahan Mei.

Dalam biji-bijian, Kementerian Pertanian Ukraina melaporkan bahwa ekspor biji-bijian dan polong-polongan pada 2025/26 mencapai 24,8 juta ton per 23 Maret, turun 23% dari tahun sebelumnya. Pengiriman jagung turun 19% YoY menjadi 13,5 juta ton, sementara ekspor gandum menurun 26% YoY menjadi 9,56 juta ton, mencerminkan serangan Rusia yang berkelanjutan terhadap pelabuhan di Laut Hitam. Meskipun pembicaraan damai bulan lalu gagal mencapai kemajuan, negosiasi mendatang dapat membantu menstabilkan sentimen dan mendukung pemulihan bertahap dalam ekspor.

Di tempat lain, kondisi cuaca tetap mendukung produksi kakao di Ghana, Kamerun, dan Nigeria, di mana curah hujan yang cukup membantu pembungaan dan pengembangan polong. Sebaliknya, kondisi musiman harmattan terus membebani tanaman di Pantai Gading.