Emas, turun di bawah 4900 dolar

Pada hari Rabu, harga emas internasional mengalami penurunan besar, melanjutkan tren penurunan akhir-akhir ini. Saat investor mempertimbangkan risiko kebijakan Federal Reserve yang mungkin lebih hawkish, harga minyak yang tinggi memperburuk kekhawatiran pasar tentang kenaikan inflasi.

Pada sesi perdagangan Eropa, harga emas spot turun di bawah 4900 dolar AS per ons, menyentuh level terendah sejak 18 Februari, dengan penurunan harian sebesar 2,6%; harga perak spot turun di bawah 77 dolar AS per ons, turun 2,2% hari ini. Harga palladium spot turun lebih dari 3%, ke 1.550,64 dolar AS per ons.

Analis pasar Nemo.money, Jamie Dutta, mengatakan, “Investor khawatir bahwa dalam konteks harga energi yang tinggi, suku bunga mungkin tetap tinggi dalam waktu yang lebih lama… Semakin lama konflik di Iran berlangsung, semakin besar kemungkinan situasi ini terjadi.” Ia menambahkan bahwa hal ini akan melemahkan daya tarik emas yang tidak menghasilkan bunga.

Konflik di Timur Tengah telah memasuki minggu ketiga, tetapi harga emas sebagai aset safe haven tradisional justru menunjukkan kinerja yang mengecewakan. Menurut laporan dari stasiun televisi nasional Iran pada hari Rabu, Iran menembakkan rudal ke Tel Aviv sebagai balasan atas pembunuhan pejabat urusan keamanan Israel, Alireza Larijani.

Meskipun harga minyak Brent sedikit menguat, tetap bertahan di atas 100 dolar AS per barel. Peningkatan konflik Iran dan penutupan Selat Hormuz yang terus berlanjut mengimbangi sebagian kekhawatiran pasokan yang mereda.

Harga minyak yang tinggi meningkatkan biaya pengangkutan, sehingga memperburuk tekanan inflasi. Meskipun emas dianggap sebagai alat lindung nilai terhadap inflasi dan ketidakpastian, lingkungan suku bunga tinggi mengurangi daya tariknya, karena meningkatkan biaya memegang emas fisik dan meningkatkan hasil dari aset berbunga.

Selain itu, analis menunjukkan bahwa performa emas sejak awal tahun cukup kuat, sehingga reaksi terhadap perang saat ini menjadi lebih lemah. “Saat ini, faktor utama yang membatasi kenaikan harga emas lebih lanjut adalah bahwa harga sudah naik terlalu banyak sebelumnya.”

Pasar secara umum memperkirakan bahwa Federal Reserve akan mengumumkan keputusan kebijakan berikutnya dengan mempertahankan suku bunga tidak berubah untuk kedua kalinya berturut-turut.

Investor juga memperhatikan pidato Ketua Federal Reserve, Jerome Powell, untuk menilai jalur kebijakan bank sentral ini hingga sisa tahun 2026. Pasar berjangka saat ini memperkirakan hanya satu kali penurunan suku bunga sebesar 25 basis poin dalam tahun ini, yang diperkirakan terjadi pada bulan September, dan satu lagi baru akan terjadi pada akhir 2027.

Dutta menambahkan, “Faktor jangka panjang seperti pembelian emas oleh bank sentral berbagai negara, risiko stagflasi, dan kebutuhan diversifikasi aset tetap ada, yang berarti bahwa harga emas masih berpotensi naik hingga akhir 2026.”

Anggota Dewan Forum Ekonomi Maju, James Midway, berpendapat bahwa untuk mendorong kenaikan harga emas secara signifikan, harus memenuhi dua syarat: “Pertama, Federal Reserve harus memberikan sinyal yang jelas bahwa meskipun ada tekanan inflasi, mereka akan tetap menurunkan suku bunga lebih lanjut… Ketua Fed yang lebih cenderung mengikuti kebijakan Trump diperkirakan akan menjabat pada Mei.”

“Kedua, ekspektasi pasar terhadap durasi perang harus berubah. Saat ini, masih ada pandangan bahwa konflik bisa berakhir lebih cepat; tetapi jika perang berlarut lebih lama dan kerusakan meluas, daya tarik emas akan semakin meningkat.”