Sanfang Lane, yang naik lebih dari 61% dalam enam hari dengan lima batas harian, mengingatkan investor sebanyak empat kali: kontrol sebenarnya mungkin berubah, biaya produk meningkat, dan kerugian diperkirakan tahun lalu.

Setiap berita jurnalis｜Wen Duo    Editor｜Liao Dan

Sejak 12 Maret 2026, harga saham Sanfangxiang (SH600370, harga saham 3,63 yuan, kapitalisasi pasar 14,145 miliar yuan) telah mengalami kenaikan batas harian selama 5 hari perdagangan berturut-turut, dengan total kenaikan 61,33% dalam 6 hari perdagangan.

Kontras dengan performa harga saham yang kuat, Sanfangxiang memperkirakan laba bersih tahun 2025 akan mengalami kerugian sebesar 7,6 miliar hingga 8,4 miliar yuan, peningkatan besar dibandingkan tahun sebelumnya. Lebih parah lagi, seluruh saham yang dimiliki oleh pemegang saham pengendali, Sanfangxiang Group Co., Ltd. (selanjutnya disebut Sanfangxiang Group) dan pihak yang sejalan dengannya, telah dibekukan dan dijaminkan secara hukum.

Saat ini, perusahaan telah mengeluarkan dua pengumuman terkait pergerakan harga saham dan peringatan risiko. Dalam keempat pengumuman tersebut, pengumuman terbaru yang dirilis setelah pasar tutup pada 18 Maret 2026 secara tegas menyatakan bahwa jika saham yang dimiliki oleh pemegang saham pengendali disita secara hukum, hal ini dapat menyebabkan perubahan pengendalian perusahaan.

Pergerakan harga saham Sanfangxiang dalam enam hari terakhir Gambar sumber: Wind

Perusahaan mengingatkan kemungkinan perubahan pengendalian

Berdasarkan pengumuman risiko perdagangan saham terbaru yang dirilis perusahaan pada malam hari 18 Maret 2026, perusahaan memperingatkan pasar: “Ke depan, jika saham yang dimiliki oleh Sanfangxiang Group dan Sanfangxiang Guomao disita secara hukum, hal ini dapat menyebabkan perubahan pengendalian perusahaan secara nyata.”

Peringatan ini sudah muncul dalam pengumuman akhir Februari lalu.

Risiko ini berasal dari fakta bahwa seluruh saham yang dimiliki oleh pemegang saham pengendali, Sanfangxiang Group dan Jiangsu Sanfangxiang International Trade Co., Ltd. (selanjutnya disebut Sanfangxiang Guomao), dalam keadaan “dibekukan” dan “dijaminkan”. Dalam pengumuman pada 26 Februari 2026, perusahaan telah mengungkapkan situasi ini. Pengumuman menunjukkan bahwa Sanfangxiang Group dan Sanfangxiang Guomao secara kolektif memegang 3,167 miliar saham, mewakili 81,29% dari total saham perusahaan, yang seluruhnya dibekukan secara hukum.

Alasan saham dibekukan adalah karena pemegang saham pengendali terlibat dalam sengketa utang dan kontrak. Pengumuman menyebutkan: “Sanfangxiang Group dan Sanfangxiang Guomao memberikan jaminan saham melalui gadai saham kepada Jiangyin Dongwu Construction Investment Co., Ltd. untuk pembiayaan dan perdagangan mereka serta anak perusahaan.”

Kemudian, karena terkait sengketa utang dan kontrak, Jiangyin Jisheng Investment Development Co., Ltd. dan Jiangyin Dongwu Construction Investment Co., Ltd. mengajukan permohonan perlindungan aset sebelum sidang ke Pengadilan Rakyat Jiangyin, sehingga saham tersebut dibekukan. Kedua perusahaan yang mengajukan pembekuan ini adalah perusahaan dengan latar belakang aset negara lokal di Jiangyin.

Meskipun perusahaan saat itu menyatakan bahwa pembekuan saham tidak berdampak besar terhadap struktur pengelolaan perusahaan, pergerakan harga saham yang tidak biasa dan potensi perubahan pengendalian kembali sering diangkat oleh investor.

Harga produk yang meningkat menyebabkan berkurangnya minat pembelian dari pelanggan hilir

Selain risiko dari pemegang saham pengendali, harga saham Sanfangxiang justru menunjukkan tren yang membingungkan dan independen.

Dalam enam hari perdagangan dari 11 Maret hingga 18 Maret 2026, harga saham perusahaan naik total 61,33%. Sejak 12 Maret, saham ini mengalami lima kali batas atas berturut-turut. Selama periode ini, tingkat perputaran saham juga meningkat dari 2,68% pada 12 Maret menjadi 10,65% pada 18 Maret.

Di balik kenaikan harga saham yang besar ini adalah kinerja perusahaan yang merugi. Berdasarkan laporan prediksi kinerja tahunan 2025 yang dirilis Sanfangxiang, perusahaan memperkirakan laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemilik entitas induk sebesar -7,6 miliar hingga -8,4 miliar yuan, meningkat 55,91% hingga 72,32% dibandingkan tahun sebelumnya.

Menghadapi fluktuasi harga saham yang tidak normal, Sanfangxiang pada 13, 16, 17, dan 18 Maret secara berturut-turut merilis pengumuman tentang fluktuasi abnormal dan peringatan risiko, berulang kali memperingatkan investor akan risiko tersebut. Dalam pengumuman, perusahaan menegaskan bahwa bisnis utama mereka tidak mengalami perubahan besar, dan kemampuan menghasilkan laba serta margin laba kotor produk juga tidak mengalami perubahan signifikan.

Sebaliknya, karena situasi geopolitik dan fluktuasi harga energi internasional, harga bahan kimia utama mengalami volatilitas besar baru-baru ini. Pesanan yang dimiliki perusahaan meningkat biaya karena kenaikan harga bahan baku, dan kenaikan cepat harga produk menyebabkan berkurangnya minat pembelian dari pelanggan hilir.

Jelas bahwa tren harga saham Sanfangxiang saat ini telah jauh menyimpang dari kondisi fundamental operasionalnya. Dalam pengumuman, perusahaan berulang kali mengingatkan investor untuk berhati-hati terhadap risiko perdagangan di pasar sekunder, membuat keputusan secara rasional, dan berinvestasi secara hati-hati.

Sumber gambar sampul: Arsip media setiap berita