Biaya dari suku bunga tinggi? Federal Reserve mengalami kerugian selama tiga tahun berturut-turut, dengan kerugian kumulatif lebih dari 200 miliar dolar

Federal Reserve mengalami kerugian operasional selama tiga tahun berturut-turut, dengan total kerugian lebih dari 200 miliar dolar AS.

Pada hari Rabu, 25 Maret, Federal Reserve merilis laporan keuangan tahunan yang telah diaudit untuk tahun 2025, menunjukkan bahwa bank sentral ini mengalami kerugian operasional sebesar 18,7 miliar dolar AS tahun lalu. Angka ini jauh lebih rendah dibandingkan dua tahun sebelumnya, yaitu kerugian sebesar 114,3 miliar dolar AS pada 2023 dan 77,6 miliar dolar AS pada 2024.

Logika keuntungan dan kerugian Federal Reserve terutama bergantung pada pendapatan bunga dari aset berupa surat utang pemerintah dan sekuritas berbasis pinjaman jaminan, sementara di sisi kewajiban, bank harus membayar bunga atas cadangan yang disimpan di bank komersial. Ketika kewajiban ini melebihi pendapatan dari aset, kerugian operasional pun terjadi.

Sejak 2022, Federal Reserve menaikkan suku bunga secara signifikan untuk menekan inflasi tinggi, menyebabkan bunga yang dibayarkan atas cadangan bank terus melebihi pendapatan dari investasi obligasi. Saat ini, Federal Reserve membayar bunga sebesar 3,65% untuk sekitar 3 triliun dolar cadangan, sementara satu tahun lalu angka ini adalah 4,4% untuk 3,4 triliun dolar cadangan.

Kerugian yang terus membesar menyebabkan “aset tertunda” Federal Reserve meningkat dari 216 miliar dolar pada 2024 menjadi 243,5 miliar dolar pada 2025. Prediksi dari Federal Reserve New York tahun lalu menunjukkan bahwa mereka berpeluang kembali meraih laba tahun ini dan dapat melunasi aset tertunda sebelum 2030.

Perlu dicatat bahwa kerugian tersebut tidak mempengaruhi operasi harian Federal Reserve. Lembaga ini tidak perlu meminta dana dari Kongres maupun bergantung pada suntikan dana dari Departemen Keuangan, dan setelah meraih laba di masa depan, akan mengutamakan pelunasan aset tertunda sebelum membayar laba kepada Departemen Keuangan AS.

Aset tertunda, mekanisme unik yang mengimbangi sendiri

Berbeda dengan lembaga federal lainnya, Federal Reserve tidak perlu mencari dana dari Kongres untuk menutupi kerugian.

Pada 2022, Federal Reserve menciptakan mekanisme internal yang disebut “aset tertunda”, yang secara esensial adalah sebuah surat utang yang diterbitkan sendiri.

Ketika pengeluaran Federal Reserve melebihi pendapatan, sehingga terjadi kerugian bersih, karena sebagai bank sentral tidak memiliki struktur modal seperti perusahaan biasa, tidak dapat mencatat “aset bersih negatif” atau “kerugian yang dibawa ke ekuitas pemilik”,

Oleh karena itu, digunakan metode akuntansi yang unik, dengan mencatat kerugian sebagai “aset tertunda”. Aset tertunda ini sebenarnya mewakili kerugian historis yang harus ditutup dengan laba di masa mendatang.

Ini bukan aset nyata, melainkan solusi akuntansi untuk menyeimbangkan neraca dan memastikan operasi Federal Reserve tetap berjalan sesuai kerangka hukum.

Menurut pengaturan saat ini, setelah meraih laba di masa depan, Federal Reserve akan terlebih dahulu melunasi aset tertunda ini, dan setelah saldo tersebut nol, akan kembali membayar laba kepada Departemen Keuangan.

Sebelum itu, Federal Reserve telah lama menjadi “kontributor” utama bagi Departemen Keuangan. Antara 2012 dan 2021, Federal Reserve telah menyetor lebih dari 870 miliar dolar AS ke kas Departemen Keuangan, dengan 109 miliar dolar hanya pada tahun 2021.

Peringatan risiko dan ketentuan penafian

Pasar memiliki risiko, investasi harus dilakukan dengan hati-hati. Artikel ini tidak merupakan saran investasi pribadi, dan tidak mempertimbangkan tujuan investasi, kondisi keuangan, atau kebutuhan khusus pengguna. Pengguna harus menilai apakah pendapat, pandangan, atau kesimpulan dalam artikel ini sesuai dengan kondisi mereka. Investasi dilakukan atas risiko sendiri.