Satu tahun membakar 2.3 miliar, Horizon mencari terobosan dengan diferensiasi

Pendiri Horizon, Yu Kai, bersiap untuk mengurangi sebagian perangkat keras.

Pada 19 Maret, ia mengungkapkan kinerja tahun 2025, dengan kerugian keuangan lebih dari 10 miliar yuan, dan kerugian operasional aktual sebesar 2,3 miliar yuan. Untuk mempercepat promosi HSD (sistem bantuan mengemudi), margin keuntungan solusi menurun, sementara pengeluaran R&D meningkat secara signifikan.

“Kami tidak takut terhadap investasi R&D yang besar,” kata Yu Kai.

Jumlah titik ekspansi, peningkatan volume pengiriman, dan cadangan kas yang diterbitkan kembali terus mendukung kisah pengeluaran besar untuk mobil pintar mereka.

“Tahun ini, perangkat keras pengendali domain akan diserahkan kepada mitra kerja,” jelas Yu Kai, yang akan fokus pada chip dan algoritma perangkat lunak, dengan margin keuntungan chip mencapai 40%–50%, dan lisensi perangkat lunak mendekati 100%.

Hingga penutupan pasar 23 Maret, nilai pasar Horizon melebihi 100 miliar HKD.

Pengeluaran besar-besaran untuk ekspansi

Yu Kai adalah seorang pengusaha yang merupakan seorang ilmuwan.

Dia memiliki gelar PhD dalam Ilmu Komputer dari Universitas Munich, Jerman, pernah menjabat Wakil Direktur Institut Riset Baidu, dan turut memprakarsai proyek pengemudian otomatis pertama di China. Dia memegang 12,49% saham Horizon, bernilai sekitar 12,4 miliar HKD.

Di bawah kepemimpinannya, Horizon pada tahun 2025, pendapatan dan kerugian hampir meningkat secara seimbang.

Pendapatannya sebesar 3,76 miliar yuan, meningkat 57,7% YoY; kerugian operasional (disesuaikan) sebesar 2,37 miliar yuan, meningkat 58,7% YoY.

Yu Kai menjelaskan bahwa alasan utamanya adalah “peningkatan investasi R&D.”

Total biaya R&D Horizon tahun tersebut mencapai 5,153 miliar yuan, jauh melebihi pendapatan; sebagian besar digunakan untuk gaji karyawan, komputasi cloud, dan pengadaan layanan teknologi.

Pada akhir 2025, pembayaran berbasis saham meningkat sebesar 76,4% menjadi 990 juta yuan.

Para profesional industri mengatakan kepada wartawan 《21CBR》 bahwa dalam industri kecerdasan buatan berbasis fisik, muncul sejumlah pengusaha “pembuat mobil pintar.” Antara 2024 dan 2025, dua wakil presiden Horizon mengundurkan diri dan memulai usaha di bidang kecerdasan fisik.

Investasi R&D yang besar menghasilkan hasil utama tahun lalu, yaitu HSD yang baru diluncurkan.

“Saya yakin bahwa HSD adalah produk inti Horizon untuk memenangkan pengemudian kota dan juga fondasi teknologi untuk otomatisasi level L4 dan L5 di masa depan.”

Yu Kai menyatakan bahwa basis AI-nya akan memberdayakan bidang robot dan lainnya, dan saat ini sedang memperkuat pengembangan, dengan fokus menambah investasi pelatihan cloud.

Dikatakan bahwa HSD memasuki tahap produksi massal pada November 2025, pertama kali digunakan di pasar mobil utama sekitar 150.000 yuan, dan dalam waktu lebih dari satu bulan, pengiriman melebihi 22.000 unit.

Hingga akhir tahun lalu, lebih dari 20 model kendaraan telah dipasang HSD. Yu Kai memperkirakan bahwa jumlah titik pengujian akan mencapai rekor tertinggi pada 2026, “dengan volume pengiriman sekitar 400.000 unit.”

Penggabungan perangkat keras dan perangkat lunak

HSD yang dikembangkan dengan investasi besar oleh Yu Kai telah memberikan kontribusi terhadap kinerja.

Solusi kendaraan utama Horizon memiliki dua lini bisnis: bagian “keras” berupa solusi produk, menyumbang pendapatan sebesar 1,62 miliar yuan, lebih dari 40%; bagian “lunak” berupa lisensi dan layanan, mencatat pendapatan 1,93 miliar yuan, lebih dari 50%.

“Chip untuk mendukung fitur NOA (pemandu otomatis di jalan tol dan kota) menyumbang 45% dari pengiriman, hampir lima kali lipat dari tahun 2024.”

Yu Kai mengatakan bahwa kombinasi produk chip yang dioptimalkan mendorong peningkatan rata-rata harga jual (ASP) lebih dari 75% YoY.

Perlu dicatat bahwa HSD bergantung pada chip berdaya komputasi besar seperti Journey 6P, misalnya pada mobil baru iCAR V27, yang menggunakan HSD sekaligus dilengkapi chip Journey 6P.

Menurut perkiraan dari Founder Securities, ASP solusi chip Horizon pada 2025 sekitar 58 dolar AS; untuk semester kedua, ASP rata-rata solusi menengah ke atas sekitar 117 dolar AS.

Strategi penggabungan perangkat keras dan perangkat lunak ini membantu Horizon meraih pangsa pasar sebesar 14,4% di pasar chip pengemudian otomatis tingkat tinggi, mengikuti Huawei yang sebesar 15,2%.

HSD meningkatkan volume penjualan chip, dan melalui lisensi IP serta layanan, menghasilkan pendapatan.

“Algoritma perangkat lunak Horizon menjadi model dasar yang sangat dipercaya di bidang pengemudian otomatis.”

Yu Kai menyebutkan bahwa produk ini telah dilisensikan oleh banyak produsen mobil. Misalnya, Horizon telah menjalin kerjasama dengan raksasa suku cadang mobil Jepang, dan pada 2025 masuk ke dalam lima pelanggan utama mereka.

Mengenai HSD, tim Yu Kai memperluas kerjasama, dan pada semester kedua 2026, mereka akan menggunakan model dasar tersebut untuk membantu pelanggan Robotaxi (taksi otomatis) melakukan uji coba operasional di dalam negeri.

Selain itu, penetrasi pengemudian otomatis berbantuan HSD secara bertahap meningkat, dan Horizon berpotensi menciptakan model bisnis baru.

Yu Kai menyebutkan bahwa selama libur Tahun Baru Imlek, kendaraan yang dilengkapi HSD mencapai 41% dari jarak tempuh pengemudian otomatis, hampir menyamai pengemudi manusia.

“Jika proporsi jarak tempuh pengemudian otomatis melewati batas kritis 50%, ketergantungan pengguna terhadapnya akan menjadi tidak terbalikkan.”

Yu Kai mengatakan bahwa pendapatan Horizon saat ini terutama didorong oleh penjualan kendaraan baru yang dilengkapi produk ini, dan di masa depan, mereka berharap dapat mengandalkan jumlah kendaraan yang dipasang HSD yang besar untuk memperoleh biaya langganan layanan selama seluruh siklus hidup kendaraan.

Model berlangganan adalah metode pembayaran utama di industri perangkat lunak, dan biasanya memiliki margin keuntungan yang lebih tinggi dibandingkan perangkat keras.

Strategi berbeda

Setelah merasakan manfaat dari pengemudian otomatis tingkat menengah ke atas, Yu Kai bersiap untuk melangkah lebih jauh.

Dia memperkirakan bahwa integrasi kabin akan menjadi tren baru, dan Horizon harus berkomitmen penuh.

Dua produk sedang dalam perjalanan, yaitu chip sistem kendaraan terintegrasi (Agentic CAR SoC) dan sistem operasi kendaraan cerdas (Agentic CAR OS).

Ada kabar bahwa chip baru untuk integrasi kabin ini bernama “Starry Sky,” mendukung lokalisasi model besar di kabin, direncanakan dirilis pada April dan diproduksi massal pada 2026.

Yu Kai ingin meluncurkan produk ini sebelum pameran mobil Beijing.

Wartawan 《21CBR》 menanyakan tentang produk baru ini kepada Horizon, dan mereka menjawab bahwa produk tersebut belum diluncurkan dan belum ada informasi detail.

Produk integrasi kabin tunggal ini sudah mulai dipasarkan oleh produsen utama, seperti Qualcomm dengan SA8775P dan Nvidia dengan Thor.

Apa yang menjadi modal Yu Kai?

“Saat ini, di bidang chip pengendali domain kabin di China, Qualcomm memegang pangsa pasar lebih dari 70%, dan secara kokoh mendominasi. Kami tidak berniat bersaing langsung di pasar kabin yang matang ini.”

Yu Kai menjelaskan bahwa beberapa perusahaan China sebelumnya mencoba secara langsung mengguncang posisi Qualcomm, tetapi hasilnya tidak berhasil.

Horizon ingin melakukan “peningkatan dimensi,” mengandalkan inovasi teknologi dasar dan optimisasi tingkat sistem, untuk menghindari kompetisi homogen.

“Kami sepenuhnya berkomitmen pada solusi integrasi kendaraan dan kecerdasan buatan, dengan memecahkan arsitektur chip dasar pengemudian dan kabin, serta menghubungkan ekosistem perangkat lunak tingkat atas, menciptakan pasar biru yang baru,” katanya.

Menurut Yu Kai, memasuki pasar kabin dari pengemudian otomatis jauh lebih menguntungkan daripada sebaliknya, karena ekosistem perangkat lunak pengemudian otomatis memiliki nilai langka yang lebih tinggi dibandingkan ekosistem Android di kabin.

Dia membayangkan sebuah skenario setelah integrasi kabin dan pengemudian otomatis: pengguna pulang kerja, memberi tahu mobil bahwa mereka ingin menonton film, dan seluruh sistem cerdas kendaraan akan merekomendasikan daftar tontonan, memesan tiket, merencanakan rute, dan secara otomatis parkir setelah tiba.

Produk integrasi kabin dan pengemudian otomatis ini biasanya menyasar pasar mobil kelas menengah ke bawah dengan harga 100.000–200.000 yuan.

Di tengah persaingan ketat antar produsen mobil dan perang harga yang terus berlangsung, produk “integrasi kabin dan pengemudian otomatis” yang mampu secara signifikan menurunkan biaya perangkat keras dan perangkat lunak ini bisa menjadi senjata paling ampuh Yu Kai untuk memperluas bisnisnya.

Perairan dalam, ikan besar menunggu jaring dijala.