Laba bersih meningkat 142% tetap tidak memenuhi ekspektasi institusi! Jing力永磁 produksi dan penjualan 2025 mencapai rekor baru, tetapi arus kas operasional turun lebih dari 30%

Tanya AI · Faktor di balik kegagalan prediksi lembaga?

Setiap wartawan: Cai Ding    Editor: Dong Xing Sheng

Pada malam tanggal 25 Maret, Jinli Permanent Magnet (SZ300748, harga saham 30,83 yuan, kapitalisasi pasar 42,409 miliar yuan) mengungkapkan laporan tahunan 2025, perusahaan mencapai pendapatan 7,718 miliar yuan pada 2025, meningkat 14,11% dari tahun sebelumnya; laba bersih yang attributable kepada pemegang saham perusahaan tercatat 706 juta yuan, meningkat 142,44%; laba bersih setelah dikurangi non-inti sekitar 620 juta yuan, meningkat 264%; laba per saham dasar 0,52 yuan, naik 136,36%.

Perusahaan berencana membagikan dividen tunai sebesar 2,2 yuan per 10 saham (termasuk pajak) kepada seluruh pemegang saham, tanpa pembagian saham bonus, dan tanpa peningkatan modal dari cadangan kapital.

Menurut data dari Wind Terminal Keuangan, 12 lembaga memprediksi konsisten bahwa laba bersih attributable kepada pemegang saham perusahaan pada 2025 akan mencapai 736,44 juta yuan, sehingga kinerja yang diumumkan perusahaan lebih rendah dari prediksi lembaga.

Produk magnetik mencapai volume produksi dan penjualan tertinggi

Secara vertikal, pendapatan sebesar 7,718 miliar yuan dan laba bersih attributable kepada pemegang saham sebesar 706 juta yuan pada 2025 keduanya mencatat rekor tertinggi dalam satu tahun. Secara kuartalan, perusahaan mencapai pendapatan 2,345 miliar yuan pada kuartal keempat 2025, meningkat 25,65% dari kuartal sebelumnya; laba bersih attributable kepada pemegang saham sebesar 190 juta yuan, turun 9,67% dari kuartal sebelumnya, menunjukkan situasi “pendapatan meningkat, laba tidak meningkat” dalam satu kuartal.

Selain pencapaian rekor tahunan, margin laba kotor komprehensif Jinli Permanent Magnet 2025 juga meningkat secara signifikan—dari 11,13% tahun sebelumnya menjadi 21,18%, meningkat 10,05 poin persentase.

Laporan tahunan menunjukkan bahwa volume produksi dan penjualan produk magnetik perusahaan mencapai rekor tertinggi tahun ini, dengan produksi bahan magnetik mentah sekitar 34.400 ton, naik 17,31% dari tahun sebelumnya; penjualan produk magnetik jadi sekitar 25.300 ton, naik 21,25%. Dalam hal kapasitas, Jinli Permanent Magnet selesai membangun kapasitas produksi magnetik 40.000 ton per tahun tepat waktu pada akhir 2025, dengan kapasitas aktual 38.000 ton, tingkat pemanfaatan kapasitas lebih dari 90%; proyek tahap ketiga di Baotou dengan kapasitas 20.000 ton telah dimulai, dan diperkirakan kapasitas magnetik perusahaan akan mencapai 60.000 ton per tahun pada 2027.

Di bidang jalur baru, selama periode laporan, Jinli Permanent Magnet aktif mengembangkan bisnis rotor motor robot humanoid, telah membangun lini produksi otomatis rotor robot humanoid dan mengirimkan produk dalam jumlah kecil. Perusahaan juga mendirikan divisi magnet lunak karet dan membangun lini produksi, berkomitmen menyediakan solusi magnetik lengkap.

Dalam hal R&D, pengeluaran R&D perusahaan selama 2025 meningkat 57,6% menjadi 506 juta yuan, dan perusahaan membentuk tim otomatisasi dan kecerdasan buatan yang terdiri dari lebih dari 300 orang, dengan 653 robot industri dan 11 jalur otomatisasi yang digunakan.

Laporan tahunan juga menunjukkan bahwa selama periode laporan, Jinli Permanent Magnet menjalin hubungan mendalam dengan China Northern Rare Earth Group dan China Rare Earth Group, yang menyumbang 72% dari total pengadaan bahan baku perusahaan, memastikan pasokan bahan baku yang stabil.

Arus kas dari aktivitas operasi menurun lebih dari 30% YoY

Meskipun laba bersih attributable kepada pemegang saham mencapai rekor tertinggi, data dari Wind Terminal Keuangan menunjukkan bahwa laba sebesar 706 juta yuan masih lebih rendah dari prediksi konsisten 12 lembaga untuk laba bersih perusahaan pada 2025, yaitu 741 juta yuan, sehingga nilai yang diumumkan lebih rendah 4,19% dari prediksi lembaga.

Wartawan Daily Economic News juga mencatat bahwa meskipun laba bersih attributable kepada pemegang saham meningkat lebih dari 140% YoY, arus kas bersih dari aktivitas operasi selama periode laporan justru menurun 30,5% menjadi 353 juta yuan. Perusahaan menjelaskan bahwa penurunan ini terutama disebabkan oleh peningkatan kas yang digunakan untuk pembelian barang dan pembayaran jasa selama periode laporan.

Selain itu, biaya operasional Jinli Permanent Magnet 2025 meningkat pesat, dengan biaya manajemen naik 64,05% menjadi sekitar 277 juta yuan, ditambah biaya pembayaran saham dan bunga obligasi konversi (total sekitar 107 juta yuan), yang mengurangi margin laba. Biaya keuangan perusahaan juga meningkat 67,25%, terutama karena peningkatan pinjaman lancar yang menyebabkan kenaikan biaya bunga dan biaya keuangan dari obligasi konversi H-share baru (sekitar 19,47 juta yuan).

Pada akhir 2025, nilai buku persediaan Jinli Permanent Magnet meningkat menjadi 2,777 miliar yuan, menyumbang 18,12% dari total aset. Dampaknya, perusahaan mencatat kerugian penurunan nilai aset sebesar lebih dari 66,17 juta yuan selama tahun tersebut (terutama dari penurunan nilai persediaan).

Wartawan juga mencatat bahwa selama periode laporan, terjadi beberapa perubahan personel di tim manajemen senior Jinli Permanent Magnet. Misalnya, mantan Wakil Presiden Mao Huayun mengundurkan diri karena alasan pribadi (berlaku mulai September 2025); mantan anggota dewan non-eksekutif Li Xiaoguang mengundurkan diri karena penyesuaian pekerjaan (berlaku mulai Oktober 2025); mantan Wakil Presiden Yu Han mengundurkan diri karena mutasi kerja (berlaku mulai Maret 2026).

Daily Economic News