Laba Bersih Meningkat 142% Namun Masih Kurang dari Ekspektasi Institusi! Jinfeng Yongci Mencapai Rekor Produksi dan Penjualan Baru pada 2025, Namun Arus Kas Operasional Turun Lebih dari 30%

Pada malam tanggal 25 Maret, Jinli Permanent Magnet (SZ300748, harga saham 30,83 yuan, nilai pasar 42,409 miliar yuan) mengumumkan laporan tahunan 2025. Perusahaan mencatat pendapatan sebesar 7,718 miliar yuan pada tahun 2025, meningkat 14,11% dibandingkan tahun sebelumnya; laba bersih yang attributable kepada pemegang saham perusahaan tercatat sebesar 706 juta yuan, meningkat 142,44%; laba bersih setelah dikurangi biaya non-operasional dan pajak sekitar 620 juta yuan, meningkat 264%; laba per saham dasar sebesar 0,52 yuan, naik 136,36%.

Perusahaan berencana membagikan dividen tunai sebesar 2,2 yuan per 10 saham (termasuk pajak) kepada seluruh pemegang saham, tanpa pembagian saham bonus dan tanpa peningkatan modal dari cadangan kapital.

Data menunjukkan, 12 lembaga keuangan memprediksi konsensus laba bersih attributable kepada pemegang saham perusahaan pada 2025 sebesar 7,3644 miliar yuan, sehingga kinerja yang diumumkan perusahaan kurang dari ekspektasi lembaga.

Produksi dan penjualan produk magnet mencapai rekor baru

Secara vertikal, pendapatan sebesar 7,718 miliar yuan dan laba bersih attributable kepada pemegang saham sebesar 706 juta yuan pada 2025 keduanya mencatat rekor tahunan. Secara kuartalan, perusahaan pada kuartal keempat 2025 mencapai pendapatan sebesar 2,345 miliar yuan, meningkat 25,65% dari kuartal sebelumnya, mencatat rekor kuartalan; laba bersih attributable kepada pemegang saham sebesar 190 juta yuan, turun 9,67% dari kuartal sebelumnya, menunjukkan situasi “pendapatan meningkat tetapi laba tidak meningkat”.

Selain pencapaian rekor tahunan, margin laba kotor komprehensif Jinli Permanent Magnet 2025 juga meningkat secara signifikan—dari 11,13% tahun sebelumnya menjadi 21,18%, meningkat 10,05 poin persentase.

Laporan tahunan menunjukkan, produksi dan penjualan produk magnet mencapai rekor baru pada 2025, dengan produksi bahan magnet mentah sekitar 34.4 ribu ton, naik 17,31%; penjualan produk magnet jadi sekitar 25.3 ribu ton, naik 21,25%. Dalam hal kapasitas, Jinli Permanent Magnet selesai membangun kapasitas produksi magnet sebesar 40 ribu ton per tahun pada akhir 2025, dengan kapasitas aktual 38 ribu ton, tingkat pemanfaatan kapasitas lebih dari 90%; proyek tahap ketiga di Baotou dengan kapasitas 20 ribu ton telah dimulai, dan diperkirakan kapasitas magnet perusahaan akan mencapai 60 ribu ton per tahun pada 2027.

Di bidang jalur baru, selama periode laporan, Jinli Permanent Magnet aktif mengembangkan bisnis rotor motor robot berbentuk manusia, telah membangun lini produksi otomatis rotor robot berbentuk manusia dan mengirimkan produk dalam jumlah kecil. Perusahaan juga mendirikan divisi magnet lunak karet dan membangun lini produksi, berkomitmen menyediakan solusi magnet lengkap.

Dalam bidang R&D, investasi R&D perusahaan pada 2025 meningkat 57,6% menjadi 506 juta yuan, dan membentuk tim otomatisasi dan kecerdasan buatan yang terdiri dari lebih dari 300 orang, dengan 653 robot industri dan 11 jalur otomatisasi yang digunakan.

Laporan tahunan juga menunjukkan, selama periode laporan, Jinli Permanent Magnet menjalin hubungan erat dengan China Northern Rare Earth Group dan China Rare Earth Group, dengan total pengadaan dari kedua raksasa tersebut mencapai 72% dari total pengadaan perusahaan, memastikan pasokan bahan baku yang stabil.

Arus kas dari aktivitas operasi menurun lebih dari 30% YoY

Meskipun laba bersih attributable kepada pemegang saham mencapai rekor tahunan, data dari Wind Financial Terminal menunjukkan, laba sebesar 706 juta yuan masih di bawah prediksi konsensus 12 lembaga sebesar 736,44 juta yuan, dan nilai yang diumumkan lebih rendah 4,19% dari prediksi konsensus.

Reporter Daily Economic News juga mencatat, meskipun laba bersih attributable kepada pemegang saham meningkat lebih dari 140% YoY, arus kas bersih dari aktivitas operasi selama periode laporan menurun 30,5% menjadi 353 juta yuan. Perusahaan menjelaskan bahwa penurunan ini terutama disebabkan oleh peningkatan kas yang digunakan untuk pembelian barang dan pembayaran jasa selama periode laporan.

Selain itu, biaya operasional Jinli Permanent Magnet pada 2025 meningkat pesat, dengan biaya manajemen naik 64,05% menjadi sekitar 277 juta yuan, ditambah biaya pembayaran saham dan bunga obligasi konversi (total sekitar 107 juta yuan), yang mengurangi margin laba. Biaya keuangan juga meningkat 67,25% YoY, terutama karena peningkatan pinjaman lancar yang menyebabkan kenaikan biaya bunga dan biaya keuangan dari obligasi konversi H-share yang baru diterbitkan (sekitar 19,47 juta yuan).

Pada akhir 2025, nilai buku persediaan Jinli Permanent Magnet meningkat menjadi 2,777 miliar yuan, menyumbang 18,12% dari total aset. Dampaknya, perusahaan mencatat kerugian penurunan nilai aset sebesar lebih dari 66,17 juta yuan selama tahun tersebut (terutama dari penurunan nilai persediaan).

Reporter juga mencatat, selama periode laporan, terjadi beberapa perubahan personel di tim manajemen senior Jinli Permanent Magnet. Misalnya, mantan Wakil Presiden Mao Huayun mengundurkan diri karena alasan pribadi (berlaku mulai September 2025); mantan Direktur Non-Eksekutif Li Xiaoguang mengundurkan diri karena penyesuaian pekerjaan (berlaku mulai Oktober 2025); dan mantan Wakil Presiden Yu Han mengundurkan diri karena mutasi kerja (berlaku mulai Maret 2026).