Apakah produk keuangan berisiko rendah tidak lagi laku? Beberapa produk keuangan bank dalam tahun ini gagal dalam penghimpunan dana

Bank baru merilis produk pengelolaan kekayaan yang tidak laku terjual, dan beberapa produk gagal diterbitkan tahun ini.

Menurut statistik tidak lengkap dari reporter Beike Finance, hanya dari Huaxia Wealth Management saja ada 14 produk pengelolaan kekayaan yang dihentikan penerbitannya. Sebagian besar produk ini adalah produk pengelolaan kekayaan tertutup berbasis nilai bersih dan pendapatan tetap, dengan tingkat risiko yang mayoritas rendah hingga sedang. Bofin Wealth Management dan Guangyin Wealth Management juga secara berturut-turut mengumumkan ketidakberhasilan penerbitan produk tahun ini.

Dong Ximiao, Kepala Ekonom Zhaolian dan Wakil Direktur Laboratorium Keuangan dan Pengembangan Shanghai, menunjukkan bahwa tingkat homogenisasi produk yang parah dan ketidaksesuaian antara permintaan dan penawaran adalah penyebab utama. Selain itu, dalam lingkungan suku bunga rendah yang terus berlangsung dan “kelangkaan aset”, ruang keuntungan produk pendapatan tetap tertekan, dan tolok ukur kinerja umumnya berada di kisaran “2%” bahkan “1%”, sehingga daya tariknya bagi investor berkurang secara signifikan, yang juga menjadi alasan penting.

Homogenisasi Produk Sangat Parah? Huaxia Wealth Management Hanya dalam Bulan Maret Ada 6 Produk Pengelolaan Kekayaan yang Gagal

Sejak Maret, Huaxia Wealth Management terus mengumumkan ketidakberhasilan beberapa produk, termasuk “Produk Pengelolaan Kekayaan Pendapatan Tetap Tertutup Nomor 1317”, “Produk Pengelolaan Kekayaan Pendapatan Murni Tertutup Nomor 354”, dan “Produk Pengelolaan Kekayaan Pendapatan Tetap Bersama Nomor 37” dan lainnya, sebanyak 6 produk, semuanya gagal karena total dana yang terkumpul tidak mencapai batas minimum yang ditetapkan dalam prospektus.

Produk-produk ini sebagian besar adalah produk pengelolaan kekayaan tertutup berbasis nilai bersih dan pendapatan tetap, dengan tingkat risiko yang mayoritas rendah hingga sedang.

Menurut prospektus, “Produk Pengelolaan Kekayaan Pendapatan Tetap Bersama Nomor 37” memiliki batas minimum penerbitan sebesar 50 juta yuan, dan berinvestasi terutama dalam instrumen pasar uang, aset utang standar, aset utang non-standar, serta aset pendapatan tetap lainnya, dengan proporsi investasi ekuitas sebesar 0%-10% dan proporsi pendapatan tetap 90%-100%.

“Produk Pengelolaan Kekayaan Pendapatan Murni Nomor 354” dan “Produk Pengelolaan Kekayaan Pendapatan Utang Nomor 1317” semuanya diinvestasikan 100% dalam instrumen keuangan pendapatan tetap, termasuk instrumen pasar uang, aset utang standar, dan instrumen keuangan pendapatan tetap lain yang sesuai dengan regulasi.

Prospektus produk Huaxia Wealth Management “Produk Pengelolaan Kekayaan Pendapatan Utang Nomor 1317”. Cuplikan prospektus

Tahun ini, Huaxia Wealth Management telah menghentikan penerbitan 14 produk.

Pada Februari, Bofin Wealth Management mengumumkan bahwa produk pendapatan tetap tertutup seri “Cai Shou You” tidak memenuhi batas minimum pengumpulan dana dan gagal diterbitkan; pada Januari, Guangyin Wealth Management juga gagal karena dana yang terkumpul tidak memenuhi batas minimum yang ditetapkan dalam prospektus untuk produk “Happiness Add Wealth” Nomor 3059.

Dong Ximiao menunjukkan bahwa banyak produk pendapatan tetap tertutup gagal karena tidak mencapai batas minimum pengumpulan dana, dan penyebabnya beragam. Salah satunya adalah tingkat homogenisasi produk yang tinggi dan ketidaksesuaian antara permintaan dan penawaran. Produk yang gagal tahun ini sebagian besar adalah produk pendapatan tetap dengan risiko sedang dan tertutup, yang desainnya sangat seragam dan kurang diferensiasi.

“Karena kekhawatiran terhadap ketidakpastian di masa depan, investor umumnya sangat mengutamakan likuiditas dan enggan mengunci dana dalam produk tertutup yang berlangsung berbulan-bulan bahkan bertahun-tahun, sehingga terjadi ketidakseimbangan yang jelas antara penawaran dan permintaan.”

Dong Ximiao berpendapat bahwa dalam latar makro suku bunga rendah, hasil produk pengelolaan kekayaan mungkin terus menurun, dan ketidakberhasilan penerbitan produk bisa terus terjadi. Selain itu, seiring dengan semakin cermatnya operasi perusahaan pengelolaan kekayaan, produk dengan skala pengumpulan dana kecil yang berpotensi mengurangi efisiensi operasional di masa mendatang mungkin akan dihentikan secara sukarela, yang merupakan fenomena alami dari mekanisme pasar untuk mendorong pasar pengelolaan kekayaan menuju kualitas yang lebih tinggi.

Pertumbuhan Skala Pasar Pengelolaan Kekayaan dan Arah Operasi yang Lebih Rinci di Masa Depan

Laporan Tahunan Pasar Pengelolaan Kekayaan Perbankan China (2025) yang dirilis oleh Pusat Registrasi dan Penampungan Pengelolaan Kekayaan Perbankan menyatakan bahwa hingga akhir 2025, skala pasar pengelolaan kekayaan mencapai 33,29 triliun yuan, meningkat 11,15% dari awal tahun, dan total keuntungan yang dihasilkan untuk investor selama setahun adalah 730,3 miliar yuan, meningkat 2,87% dibandingkan tahun sebelumnya.

Hingga akhir 2025, jumlah investor yang memegang produk pengelolaan kekayaan mencapai 143 juta orang, meningkat 14,37% dari awal tahun, dengan pertumbuhan yang jauh lebih tinggi dibandingkan 2024 yang sebesar 9,88%. Di antaranya, investor individu menyumbang 98,64%, dan investor institusi sebanyak 1,94 juta, dengan porsi 1,36%.

“Keberhasilan penerbitan dana bersama cukup tinggi karena proses pendaftaran produk memerlukan banyak tenaga dan sumber daya, sehingga untuk memastikan keberhasilan, biasanya akan ada investasi besar dalam promosi saluran, pemasaran, dan kontak dengan pelanggan.”

Ahli pengawasan keuangan senior Zhou Yiqin menunjukkan bahwa biaya penerbitan produk pengelolaan kekayaan lebih rendah, prosesnya lebih sederhana, dan biaya yang tidak kembali (sunk cost) kecil, sehingga perusahaan pengelolaan kekayaan tidak terlalu berpegang pada jaminan penerbitan. Jika promosi saluran tidak cukup kuat atau desain produk tidak cukup sesuai kebutuhan pasar, produk akan kekurangan daya saing inti, dan jika tingkat pengakuan pasar rendah, kemungkinan gagal pengumpulan dana akan meningkat.

Zhou Yiqin menambahkan bahwa ini juga terkait dengan transformasi pasar ekosistem distribusi. Pada masa awal, bagian pengelolaan aset bank dan departemen saluran induk adalah satu kesatuan dalam distribusi, dan keberhasilan pengumpulan dana sangat bergantung pada saluran internal.

“Sekarang, ekosistem distribusi pengelolaan kekayaan semakin berkembang, saluran distribusi dari bank lain terus bertambah, penilaian departemen saluran semakin berorientasi pasar, dan mereka tidak lagi memprioritaskan produk dari bank induk atau mitra tertentu karena hubungan personal, melainkan lebih fokus pada kinerja historis, kemampuan pengendalian risiko, dan kecocokan dengan pelanggan. Produk berkualitas tinggi akan merebut sumber daya saluran, sementara produk biasa akan secara alami tersisih dari pasar.”

Zhou Yiqin menyatakan bahwa operasi produk pengelolaan kekayaan memiliki batas minimum skala yang jelas, karena jika skala pengumpulan dana jauh di bawah standar ini, biaya tetap untuk riset, operasi, dan pengendalian risiko akan meningkat secara signifikan. Oleh karena itu, beberapa perusahaan pengelolaan kekayaan akan secara rasional menimbang dan memilih untuk gagal dalam pengumpulan dana jika skala terlalu kecil, demi menghindari kerugian operasional dari operasi yang tidak efisien, yang juga merupakan cerminan dari operasi yang lebih rinci dan berkualitas tinggi.

Beike Finance, reporter Jingjing Xin, editor Chen Li, pengecekan Mu Xiangtong