Ke mana "Modal Sabar" mengalir? Penelitian terbaru dana asuransi mengungkapkan sinyal tata letak

Sebagai perwakilan penting dari “modal kesabaran” di pasar A-Shares, arah alokasi dana asuransi selalu menjadi perhatian pasar. Kuartal pertama adalah periode kunci untuk penempatan dana asuransi sepanjang tahun, dan tren survei dari lembaga asuransi (termasuk perusahaan asuransi dan perusahaan pengelola aset asuransi) selalu dianggap sebagai indikator penting dalam melihat arah investasi tahunan.

Pada 23 Maret, menurut data dari Tonghuashun iFinD, sejak awal tahun hingga saat ini, lembaga asuransi telah melakukan lebih dari 1900 kali survei terhadap perusahaan tercatat di A-Shares. Dari bidang survei, mereka terutama fokus pada industri mesin industri, komponen elektronik, perangkat dan instrumen elektronik, suku cadang dan peralatan mobil, sirkuit terintegrasi, obat Barat, dan keuangan.

“Di balik survei lembaga asuransi, mengikuti prinsip utama dalam 《Peraturan Pengelolaan Penggunaan Dana Asuransi》 tentang kestabilan, keamanan, dan pencocokan aset dan liabilitas. Sebagai dana jangka panjang yang berorientasi pada kewajiban, logika survei mereka bukan mencari tren pasar jangka pendek, melainkan fokus pada bidang yang sesuai dengan transformasi strategis nasional, memiliki hambatan teknologi, dan prospek arus kas yang stabil,” analisis dari seorang profesional industri. Industri elektronik dan semikonduktor mendapat manfaat dari kebijakan substitusi domestik dan inovasi teknologi, industri farmasi memiliki kebutuhan yang kaku, dan suku cadang mobil cocok dengan pengembangan industri energi baru dan kecerdasan buatan. Strategi ini secara esensial adalah dalam lingkungan suku bunga rendah, memilih industri pertumbuhan yang mampu melewati siklus, untuk mencapai keuntungan jangka panjang yang menutupi biaya kewajiban yang kaku.

Banyak lembaga asuransi telah melakukan survei lebih dari 50 kali tahun ini

Data dari Tonghuashun iFinD menunjukkan bahwa hingga pukul 18:30 pada 23 Maret, jumlah survei dari perusahaan asuransi dan pengelola aset asuransi terhadap perusahaan tercatat di A-Shares telah mencapai 1981 kali.

Dari sisi perusahaan asuransi, rata-rata jumlah survei dari perusahaan asuransi pensiun profesional lebih tinggi dibandingkan perusahaan asuransi jiwa umum dan perusahaan asuransi properti, misalnya, China Yangtze Pension Insurance Co., Ltd. melakukan 78 survei, Taiping Pension Insurance Co., Ltd. melakukan 66 survei, dan Ping An Pension Insurance Co., Ltd. melakukan 54 survei; dari sisi pengelola aset asuransi, Taikang Asset Management Co., Ltd., Huatai Asset Management Co., Ltd., dan Xinhua Asset Management Co., Ltd. memiliki frekuensi survei tertinggi, masing-masing 162, 129, dan 98 kali.

Dari bidang survei lembaga asuransi, mereka terutama fokus pada industri mesin industri, komponen elektronik, perangkat dan instrumen elektronik, suku cadang dan peralatan mobil, sirkuit terintegrasi, obat Barat, dan keuangan.

Mengenai gaya dan preferensi survei lembaga asuransi, Wakil Kepala Divisi Investasi dari Institut Pengembangan Kota China, Yuan Shuai, mengatakan kepada wartawan 《Daily Economic News》 bahwa mereka fokus pada industri mesin industri, komponen elektronik, sirkuit terintegrasi, obat Barat, dan keuangan, mencerminkan posisi mereka sebagai “modal kesabaran” yang mengutamakan kemandirian teknologi dan kebutuhan dasar masyarakat.

“Secara logika, industri dan perangkat elektronik berada di titik pertemuan antara rekonstruksi rantai industri global dan peningkatan industri domestik, memiliki elastisitas kinerja yang kuat dan hambatan teknologi, memenuhi kebutuhan penggalian nilai pertumbuhan jangka menengah dan panjang dari dana asuransi; industri keuangan dan farmasi Barat memiliki sifat defensif yang khas, yang pertama menyediakan pendapatan dividen stabil dan ruang pemulihan valuasi, yang kedua didukung oleh kebutuhan medis yang kaku di tengah penuaan populasi, mampu secara efektif mengimbangi fluktuasi ekonomi makro,” kata Yuan Shuai. Dari segi strategi, dana asuransi sedang dalam masa transisi dari perlindungan “kerugian selisih suku bunga” tradisional ke peningkatan aset berkualitas tinggi, melalui survei mendalam terhadap STAR Market dan ChiNext, bertujuan mencari target dengan karakteristik produktivitas baru dan nilai tinggi, menggantikan permainan pasar sekunder yang murni dengan logika pemberdayaan industri, sehingga membangun portofolio yang beragam yang mengimbangi dividen dan potensi pertumbuhan.

Wakil Peneliti dari Akademi Ilmu Sosial Beijing, Wang Peng, memiliki pandangan yang sama. Menurutnya, fokus survei lembaga asuransi pada industri industri, semikonduktor, dan keuangan didasarkan pada logika “dividen sebagai dasar + serangan teknologi”. “Industri keuangan dan farmasi Barat menyediakan arus kas yang stabil dan dividen tinggi, untuk mengimbangi biaya kewajiban di lingkungan suku bunga rendah; teknologi baru seperti sirkuit terintegrasi dan suku cadang mobil adalah arah strategis nasional yang penting, serta kunci untuk pertumbuhan aset jangka panjang dan memperoleh keuntungan berlebih.”

Arah alokasi ekuitas lembaga asuransi di masa depan akan mengikuti “dua garis utama”

Arah survei tersebut juga sesuai dengan hasil survei dari Asosiasi Manajemen Aset Perbankan dan Asuransi China yang mengeluarkan 《Prospek Alokasi Aset Industri Manajemen Aset Perbankan dan Asuransi 2026》.

Berdasarkan survei tersebut, “teknologi keras” tetap menjadi garis utama investasi lembaga asuransi. Mereka fokus pada tema investasi seperti chip semikonduktor, pertahanan militer, AI (kecerdasan buatan) dan daya komputasi, robot, logam energi, penerbangan komersial, dividen tinggi, bioteknologi dan obat inovatif, ekspansi perusahaan ke luar negeri dan globalisasi, menganggap pemulihan laba perusahaan dan lingkungan likuiditas sebagai faktor utama yang mempengaruhi pasar A-Shares. Dalam hal alokasi aset, sebagian besar lembaga asuransi berencana meningkatkan porsi A-Shares secara kecil.

Profesor Wang Guojun dari Fakultas Asuransi Universitas Ekonomi dan Perdagangan Internasional sebelumnya menganalisis kepada wartawan 《Daily Economic News》 bahwa tren alokasi aset asuransi pada 2026 cukup jelas. Pada 2025, dana asuransi memperoleh hasil yang cukup tinggi dari pasar saham, dan mereka memperkirakan pasar A-Shares akan terus membaik pada 2026. Oleh karena itu, saham dan dana sekuritas akan menjadi aset domestik yang paling diminati oleh dana asuransi pada 2026.

Data dari Administrasi Pengawasan Keuangan menunjukkan bahwa hingga akhir 2025, saldo penggunaan dana perusahaan asuransi mencapai 38,5 triliun yuan, meningkat 15,7% dibandingkan akhir 2024. Di antaranya, saldo dana ekuitas yang diinvestasikan di saham dan dana mencapai sekitar 5,7 triliun yuan, meningkat sekitar 39% dibandingkan akhir 2024.

Untuk arah alokasi aset ekuitas lembaga asuransi di masa depan, Wakil Sekretaris Jenderal Asosiasi Kebijakan Sosial Guangdong, Gao Chengyuan, berpendapat bahwa mereka akan mengikuti “dua garis utama”: pertama, garis pertahanan dividen, aset dengan dividen tinggi seperti bank, utilitas umum, dan barang elektronik putih tetap menjadi penopang utama, menyediakan arus kas stabil dan sifat defensif; kedua, garis pertumbuhan teknologi, termasuk rantai industri AI (seperti daya komputasi, penyimpanan, aplikasi), perangkat dan bahan semikonduktor, obat inovatif, robot manusia, dan penerbangan komersial sebagai fokus utama. Selain itu, investasi utama juga akan dilakukan pada IPO “teknologi khusus” dan bioteknologi di pasar saham Hong Kong, serta aset lindung nilai seperti emas.

“Dana asuransi sedang membangun sistem investasi dan pembiayaan siklus penuh melalui berbagai instrumen seperti saham, obligasi, dan dana alternatif, bertransformasi dari investasi keuangan murni menjadi ‘modal kesabaran + pemberdayaan industri’, mendukung peningkatan ekonomi riil sekaligus memperoleh keuntungan jangka panjang yang berlebih,” kata Gao Chengyuan.