Bank-affiliated AIC Expands Again How Do 9 Players Differentiate to "Seize the Beach"?

AI bertanya · Bagaimana perbedaan layanan antara AIC bank milik negara dan bank saham dalam menghasilkan kekuatan produksi baru yang berkualitas?

Reporter Zhongjing Qin Yufang dari Guangzhou melaporkan

Baru-baru ini, satu lagi AIC (perusahaan investasi aset keuangan) dari bank milik negara disetujui untuk beroperasi.

Bank Penyimpanan Pos baru-baru ini mengeluarkan pengumuman yang menyatakan bahwa mereka telah menerima “Persetujuan dari Administrasi Pengawasan Keuangan Nasional tentang Pembukaan Perusahaan Investasi Aset Keuangan China Post” (Jin Fu [2026] No. 140). Berdasarkan persetujuan tersebut, perusahaan investasi aset keuangan yang didirikan oleh bank tersebut, yaitu China Post Financial Asset Investment Co., Ltd. (selanjutnya disebut “Zhongyou Investment”), diizinkan untuk memulai operasi. Modal terdaftar Zhongyou Investment adalah 10 miliar RMB, dan lokasi pendaftarannya di Beijing.

Hingga saat ini, jumlah AIC dari bank telah bertambah menjadi 9. Selain lima AIC yang merupakan anak perusahaan dari bank milik negara besar pertama, tiga AIC dari bank saham yaitu Industrial Bank, China CITIC Bank, dan China Merchants Bank juga telah disetujui untuk beroperasi secara berturut-turut.

Jejak Pengembangan yang Tidak Sama

Dari fokus penataan bisnis, AIC dari Bank Penyimpanan Pos, China CITIC Bank, Industrial Bank, dan China Merchants Bank semuanya secara tegas menyatakan bahwa mereka akan fokus pada inovasi teknologi dan kekuatan produksi baru.

Dari segi model bisnis, dalam laporan penelitian, Zhejiang Securities menganalisis bahwa model bisnis AIC dapat dibagi menjadi beberapa kategori seperti konversi utang menjadi saham yang bersifat pasar, model GP ganda, model dana induk dan anak, sinergi pinjaman dan investasi, serta investasi langsung saham. Banyak bank milik negara bekerja sama dengan aset lokal, dan terdapat banyak contoh matriks dana GP ganda dan model dana induk dan anak. AIC dari bank saham cenderung didirikan lebih belakangan, dan kebanyakan terlibat dalam investasi langsung saham dan sinergi pinjaman-investasi. AIC dari bank milik negara memiliki bidang investasi yang lebih luas, mencakup industri tradisional dan industri baru, sedangkan AIC dari bank saham lebih fokus pada bidang baru seperti energi terbarukan dan bahan baru.

Para profesional industri umumnya menganalisis bahwa dengan terus bertambahnya jumlah AIC dari bank, jalur pengembangan yang berbeda antara AIC bank milik negara dan bank saham semakin terlihat, dan bersama-sama membangun sistem layanan keuangan teknologi tingkat multi.

Jiang Han, peneliti senior dari Pangu Think Tank, menyatakan bahwa AIC dari bank milik negara bergantung pada jaringan cabang yang besar dan kepercayaan pemerintah yang mendalam, sehingga mampu secara efektif menggerakkan aset milik daerah, membentuk efek skala, dan mencakup seluruh rantai industri wilayah, mencerminkan pemikiran strategis “berbasis platform dan ekosistem”. Sementara itu, AIC dari bank saham memanfaatkan mekanisme yang fleksibel dan rantai pengambilan keputusan yang singkat, lebih fokus pada investasi langsung saham dan sinergi pinjaman-investasi, serta dengan cepat merespons perubahan pasar melalui model “pasukan khusus” di bidang energi baru dan bahan baru yang berpotensi tinggi.

Menurut Gao Zhengyang, peneliti khusus dari Bank Shangshang, diversifikasi ini menunjukkan bahwa fungsi AIC dari bank semakin tersegmentasi. “AIC dari bank besar milik negara berfungsi sebagai penstabil layanan keuangan untuk ekonomi riil, sementara AIC dari bank saham mengisi kekurangan pasokan modal pasar, bersama-sama membangun sistem layanan keuangan tingkat multi yang mencakup transformasi dan peningkatan perusahaan besar serta inovasi pengembangan usaha kecil dan menengah.”

Jiang Han juga menekankan bahwa diversifikasi ini tidak hanya menghindari pemborosan sumber daya internal yang tidak efektif, tetapi juga membangun sistem layanan keuangan teknologi tingkat multi yang saling melengkapi, meningkatkan efisiensi alokasi sumber daya keuangan secara keseluruhan.

Gao Zhengyang lebih jauh menyatakan bahwa AIC dari bank secara bertahap menuju jalur pengembangan yang berbeda dan profesional, yang membantu meningkatkan efisiensi alokasi sumber daya keuangan secara keseluruhan. Secara umum, sistem perbankan terus memperluas peran dalam proses transformasi dan peningkatan ekonomi riil, secara stabil membangun kemampuan layanan keuangan komprehensif yang mencakup seluruh siklus hidup perusahaan. Pada saat yang sama, AIC dari bank secara mendalam terlibat dalam pembangunan ekosistem inovasi teknologi wilayah, secara bertahap membentuk model pengembangan kolaboratif yang mengintegrasikan modal, industri, dan skenario secara mendalam; dari segi struktur jangka waktu dana, semakin sesuai dengan sifat modal jangka panjang, aktif mengeksplorasi mekanisme pengelolaan modal yang bersabar, dan memberikan dukungan keuangan yang lebih kokoh bagi perusahaan inovatif dengan siklus R&D yang panjang dan tingkat ketidakpastian pengembalian yang tinggi.

Mengatasi Hambatan Sinergi Pinjaman-Investasi

Menurut banyak analis, AIC dari bank sedang membangun sistem layanan keuangan teknologi tingkat multi melalui penataan yang berbeda-beda, tetapi masih menghadapi berbagai tantangan nyata dalam aspek “investasi awal, investasi kecil, investasi jangka panjang, dan investasi teknologi keras.”

Jiang Han berpendapat bahwa hambatan terbesar terletak pada ketidaksesuaian struktural antara budaya kredit tradisional bank dan sifat risiko tinggi dari investasi saham. Pemikiran kredit menekankan keamanan pokok dan bunga serta pengembalian jangka pendek, sementara investasi inovasi teknologi secara alami disertai tingkat kegagalan yang tinggi dan siklus panjang.

Gao Zhengyang lebih jauh menyatakan bahwa proyek teknologi keras di tahap awal memiliki tingkat ketidakpastian yang tinggi, yang bertentangan dengan preferensi risiko rendah dari sistem perbankan tradisional. Budaya kredit tradisional sulit menerima tingkat kegagalan inheren dari investasi saham. Selain itu, kemampuan pengelolaan pasca-investasi harus diperkuat, dan penilaian terhadap jalur pengembangan teknologi dan prospek aplikasi industri perusahaan teknologi keras membutuhkan akumulasi industri yang mendalam dan penilaian profesional. Selain itu, saluran keluar dari investasi saham masih belum lancar, memperburuk kekhawatiran tentang investasi modal jangka panjang.

Gao Zhengyang berpendapat bahwa untuk mengatasi masalah ini, pertama, perlu menyempurnakan mekanisme penilaian dan insentif internal, membangun sistem penilaian jangka panjang, melemahkan indikator kinerja jangka pendek, dan menetapkan toleransi risiko yang berbeda sesuai bidang investasi; kedua, perlu mendorong logika inti dari logika kredit berbasis jaminan tradisional bank ke logika investasi yang berfokus pada pertumbuhan perusahaan, yang menuntut AIC meningkatkan tingkat pasar mekanisme pengambilan keputusan, memperkenalkan tim investasi profesional, membangun ulang model penilaian risiko, dan terus memperkuat kemampuan pengelolaan pasca-investasi. Selain itu, dalam hal penilaian investasi, dapat membangun platform penilaian teknologi bersama mitra ekosistem seperti modal industri dan lembaga penelitian ilmiah, untuk meningkatkan kemampuan penilaian profesional terhadap proyek teknologi keras.

Menurut Gao Zhengyang, AIC dari bank harus secara bertahap membebaskan diri dari belenggu pemikiran kredit tradisional, membangun mekanisme pengambilan keputusan investasi yang independen, menerapkan mode operasi seperti pengambilan keputusan investasi di muka dan sinergi pinjaman-investasi secara paralel, serta merekonstruksi model penilaian risiko dari sudut pandang investasi saham, sehingga benar-benar beralih dari fokus pada laporan keuangan dan jaminan aset ke fokus pada teknologi inti, tim manajemen, dan potensi pertumbuhan masa depan.

(Disunting oleh Zhang Manyou, Direview oleh He Shasha, Diedit oleh Zhai Jun)