Pasar Manajemen Keuangan Menyambut Peraturan Baru Mempercepat Transformasi dan Pengembangan Industri

Laporan Wartawan Yang Jie

Menurut informasi dari Badan Pengawas Keuangan Nasional (FSA) pada 16 Maret, untuk memperbaiki sistem regulasi perusahaan pengelola dana dan mendorong pembangunan model pengawasan dan pengembangan yang berbeda sesuai dengan kemampuan, Badan Pengawas Keuangan Nasional baru-baru ini merilis “Peraturan Sementara tentang Penilaian Pengawasan Perusahaan Pengelola Dana” (selanjutnya disebut “Peraturan”), yang berlaku sejak tanggal diumumkan.

Pejabat dari bagian terkait di Badan Pengawas Keuangan Nasional menyatakan bahwa untuk lebih memperjelas arah perkembangan industri pengelolaan dana, menyempurnakan sistem regulasi perusahaan pengelola dana, dan mendorong peningkatan berkelanjutan kemampuan perusahaan pengelola dana, penyusunan dan penerbitan “Peraturan” sangat diperlukan. Pertama, untuk memperkuat arahan pengawasan. Memanfaatkan fungsi penilaian sebagai “tongkat komando” untuk mendorong perusahaan pengelola dana menanamkan filosofi operasional yang hati-hati dan stabil, serta menjalankan tanggung jawab pengelolaan yang dipercayakan secara serius. Kedua, untuk mempercepat transformasi dan pengembangan. Mendorong perusahaan pengelola dana menyesuaikan diri dengan standar industri terdepan, mengidentifikasi kekurangan dan celah, serta terus memperkuat kemampuan internal mereka, meningkatkan motivasi pengembangan internal. Ketiga, untuk mengalokasikan sumber daya pengawasan secara lebih rasional. Melalui penilaian pengawasan, secara lebih baik mencerminkan kondisi risiko dan karakteristik operasional perusahaan pengelola dana, menetapkan fokus utama dalam pengawasan terhadap lembaga dan bidang tertentu, serta meningkatkan akurasi dan keilmiahan pengawasan.

Menurut para profesional di industri, pengumuman resmi “Peraturan” merupakan langkah penting menuju pasar pengelolaan dana perbankan yang lebih teratur dan matang, yang akan mendorong perusahaan pengelola dana beralih dari “berkompetisi dalam skala” ke “berkompetisi dalam kekuatan internal”, sehingga mencapai pengembangan berkualitas tinggi.

Menetapkan Enam Faktor Penilaian Utama

“Kepercayaan orang lain dan pengelolaan dana atas nama orang lain” adalah inti dari industri pengelolaan aset, termasuk industri pengelolaan dana. Data yang dirilis oleh Badan Pengawas Keuangan Nasional menunjukkan bahwa hingga akhir Desember 2025, dari 32 perusahaan pengelola dana di seluruh negeri, total produk pengelolaan dana yang masih aktif mencapai 30,7 triliun yuan, yang mencakup 92% dari total 33,3 triliun yuan produk pengelolaan dana di pasar. Setelah lebih dari enam tahun berkembang, transformasi yang teratur telah mencapai hasil positif, dan perusahaan pengelola dana telah menjadi bagian penting dari industri pengelolaan aset di Tiongkok.

“Namun, juga harus diakui bahwa beberapa lembaga masih perlu memperjelas posisi pengembangan mereka, meningkatkan kemampuan investasi profesional, memperdalam transformasi berbasis nilai bersih, dan memperbaiki pengendalian risiko,” ujar pejabat dari bagian terkait di Badan Pengawas Keuangan Nasional saat menjawab pertanyaan wartawan.

“Peraturan” yang baru dirilis mengatur persyaratan umum, faktor penilaian, prosedur dasar, dan pengawasan klasifikasi untuk penilaian pengawasan perusahaan pengelola dana. Pertama, menetapkan faktor dan metode penilaian pengawasan. Peraturan ini membagi penilaian menjadi enam modul utama: tata kelola perusahaan, kemampuan pengelolaan aset, manajemen risiko, pengungkapan informasi, perlindungan hak investor, dan teknologi informasi, dengan bobot nilai masing-masing 10%, 25%, 25%, 15%, 15%, dan 10%. Selain itu, disusun poin tambahan, pengurangan poin, dan faktor penyesuaian tingkat untuk melakukan evaluasi komprehensif terhadap pengelolaan dan risiko perusahaan pengelola dana. Kedua, menetapkan prosedur dasar penilaian pengawasan. Proses penilaian meliputi evaluasi mandiri oleh lembaga, penilaian awal, pemeriksaan, dan umpan balik hasil. Setelah penilaian selesai, jika pihak pengawas menemukan kondisi penting yang tidak terdeteksi selama periode penilaian, atau jika risiko atau kondisi pengelolaan perusahaan mengalami perubahan signifikan, hasil penilaian dapat disesuaikan secara dinamis. Ketiga, menetapkan prinsip pengawasan klasifikasi. Hasil penilaian pengawasan menjadi dasar penting bagi pihak pengawas dalam mengalokasikan sumber daya, melakukan proses masuk pasar, dan menerapkan langkah pengawasan yang berbeda sesuai tingkat risiko.

Dalam “Peraturan”, dua faktor utama dengan bobot tertinggi adalah kemampuan pengelolaan aset dan manajemen risiko, masing-masing sebesar 25%, total 50%. Dong Ximiao, Kepala Ekonom Zhaolian dan Wakil Direktur Laboratorium Keuangan dan Pengembangan Shanghai, mengatakan kepada wartawan “Securities Daily” bahwa kemampuan pengelolaan aset adalah fondasi utama bagi keberhasilan perusahaan pengelola dana. Memberikan bobot tertinggi sebesar 25% mencerminkan penilaian terhadap kemampuan inti perusahaan dalam riset investasi, desain produk, dan penciptaan nilai bagi klien. Hal ini secara langsung berkaitan dengan apakah perusahaan mampu menjaga dan meningkatkan kekayaan warga, dan menjadi standar emas dalam menilai kelayakannya. Bobot tinggi ini menunjukkan bahwa pengawas akan secara ketat menilai apakah perusahaan mampu secara efektif mengidentifikasi, mengukur, dan mengendalikan berbagai risiko, serta melindungi keamanan aset investor.

“Peraturan” ini akan mendorong perusahaan pengelola dana untuk lebih mengoptimalkan tata kelola perusahaan, meningkatkan kemampuan pengelolaan aset, memperbaiki sistem manajemen risiko, dan secara hati-hati mendorong digitalisasi. Hal ini akan berperan sebagai pendorong utama dalam pengembangan industri yang berkualitas tinggi dan secara tidak langsung memperkuat perlindungan investor, menurut Yang Haiping, Peneliti di Institut Keuangan dan Hukum Shanghai, kepada “Securities Daily”.

Mengambil Langkah Pengawasan Klasifikasi yang Berbeda

“Peraturan” menetapkan bahwa hasil penilaian pengawasan dibagi menjadi tingkat 1 sampai 6 dan tingkat S, dengan masing-masing tingkat menunjukkan tingkat risiko yang berbeda dan langkah pengawasan yang sesuai. Semakin besar angka, semakin besar risiko lembaga tersebut dan semakin tinggi perhatian pengawasan yang diperlukan.

Lembaga pengelola dana tingkat 1 dan 2 beroperasi secara stabil dan memiliki risiko yang relatif rendah. Pengawasan utama dilakukan secara tidak langsung dan reguler, dengan prioritas mendukung inovasi seperti dana pensiun dan bisnis percobaan lainnya; tingkat 3 dan 4 menunjukkan adanya risiko tertentu atau cukup banyak masalah risiko, sehingga pengawasan harus memperkuat pengawasan di bidang utama, mengambil langkah koreksi yang diperlukan, mengendalikan risiko baru, mengurangi risiko yang sudah ada, dan mencegah penyebaran risiko; tingkat 5 dan 6 menunjukkan risiko yang serius, sehingga pengawasan harus memantau perubahan risiko secara real-time, membatasi dan menanggulangi bisnis berisiko tinggi secara ketat, serta melaksanakan penanganan risiko secara teratur atau keluar dari pasar; sedangkan perusahaan pengelola dana tingkat S adalah perusahaan yang sedang dalam proses restrukturisasi, diambil alih, atau melakukan keluar pasar secara menyeluruh, dan tidak mengikuti penilaian pengawasan tahunan.

“Hasil penilaian sangat terkait dan menentukan ruang hidup serta jalur pengembangan perusahaan pengelola dana di masa depan,” ujar pejabat dari Guangyin Wealth Management kepada “Securities Daily”.

“Rangkaian hasil ini akan mempengaruhi dan menentukan masa depan keberlangsungan dan pengembangan perusahaan pengelola dana,” kata Dong Ximiao. Ia menambahkan bahwa perusahaan pengelola dana dengan kemampuan riset dan investasi yang lemah, pengendalian risiko yang tidak ketat, dan tata kelola perusahaan yang kacau akan sulit bertahan di masa depan, sementara lembaga-lembaga utama yang stabil dan sehat akan mendapatkan lebih banyak sumber daya pengembangan. Metode penilaian ini juga menekankan pentingnya pengungkapan informasi dan perlindungan investor. Meskipun hasil penilaian tidak dipublikasikan secara terbuka, pengawasan yang menyertainya akan mendorong perusahaan pengelola dana untuk menjalankan operasi yang lebih stabil dan membantu melindungi hak-hak investor.