Hyperliquid mengambil 99% keuntungan untuk membeli kembali, pasar mulai menganggapnya sebagai "aset yang dapat menghasilkan aliran kas"

SnapshotBot · 2026-03-24T17:25:26+00:00

Laporan tahunan Hyperliquid 2025 mendefinisikan ulang perannya di pasar DeFi, menekankan model profitabilitasnya dan strategi pembelian kembali, yang menarik perhatian luas. Laporan menunjukkan bahwa total pendapatan Hyperliquid mencapai $907M, dengan skala pembelian kembali mencapai $983M, dan diskusi pasar tentang tokenomics-nya semakin meningkat. Respons komunitas positif, secara bertahap memandangnya sebagai aset arus kas. Dalam jangka pendek, sentimen pasar stabil, disarankan bagi investor untuk memperhatikan nilai pembelian kembali jangka panjang dan pembangunan ekosistem.

SnapshotBot

2026-03-24 17:25:26

Pembuatan abstrak sedang berlangsung

Makalah ini Membuat Pasar Memahami Ulang Hyperliquid

@HyperliquidR merilis laporan tahunan 2025 yang bukan sekadar angka—ia mengubah cara orang melihat protokol ini. Komunitas DeFi sudah muak dengan cerita “kontrak berkelanjutan”, tetapi Hyperliquid dibungkus ulang menjadi mesin “menghasilkan uang lalu buyback”. Tweet ini telah dilihat 111.000 kali, banyak akun besar membagikan ulang, dan fokus diskusi beralih dari “bagaimana spekulasi” menjadi “bagaimana ekonomi token benar-benar bekerja”. Data pihak ketiga mengonfirmasi total pendapatan sebesar $907 juta dan volume transaksi kumulatif lebih dari $3 triliun. Yang penting: pendekatan “buyback 99% keuntungan” ini sangat berbeda dari pesaing yang mencetak koin secara gila-gilaan. Setelah laporan dirilis, harga stabil di sekitar $37–38, sepertinya pasar sedang menyerap secara perlahan, bukan sedang mengejar kenaikan.

Respon komunitas dengan cepat menyebar. @Yaugourt mengatakan data ini “wajib dilihat”, juga menunjukkan bahwa volume buyback sebesar $983 juta dan ARPU lebih tinggi dari Robinhood (meskipun jumlah pengguna hanya 3% dari mereka). @FourPillarsFP menggambarkan pola ini sebagai “arus kembali nilai”. Data dari DeFiLlama dan Token Terminal juga cocok—pendapatan tahunan $738 juta, TVL $4,8 miliar. Lebih menarik lagi, orang mulai fokus pada HIP-3: volume transaksi bulanan $26 miliar, yang diartikan sebagai sinyal awal masuknya dana institusional. Proporsi transaksi builder code sudah mencapai 8%, menunjukkan ketergantungan ekosistem terhadap siklus pasar semakin berkurang.

Dalam jangka pendek, memantau apakah ada kenaikan harga sebenarnya salah fokus. Fluktuasi 24 jam HYPE di kisaran $37,01–$38,83, volume transaksi $460 juta, tidak menunjukkan pola “berita langsung melonjak”, lebih seperti “dana jangka panjang perlahan menyerap”. Data distribusi token di on-chain belum lengkap, tetapi jika HIP-3 mampu menampung arus lalu lintas yang lebih besar, profit tahunan sebesar $603 juta cukup untuk mendukung pembelian berkelanjutan.

Garis makro ini diremehkan: komoditas besar memegang porsi besar dalam volume posisi, membuat cerita Hyperliquid bukan sekadar “trading koin”, tetapi memiliki ruang imajinasi untuk likuiditas lintas aset.
Penyebaran sosial sedang berkembang: akun besar dan akun bergaya institusional terus memperbesar narasi ini, meskipun data on-chain belum sepenuhnya transparan, ini bisa mendorong staking dan aliran dana.
Harga buyback mungkin belum sepenuhnya tepat: buyback sebesar $983 juta terus mengurangi pasokan, lebih menguntungkan bagi yang bersedia memegang daripada yang mengejar kenaikan dan menjual.

Posisi Berbeda	Dasar dan Sumber Data	Pengaruh terhadap Persepsi Pasar	Cara Pandang
Pengejar keuntungan	Pendapatan $907 juta, buyback $983 juta (divalidasi DeFiLlama); KOL menekankan ARPU	Dari “tempat trading kontrak” menjadi “aset arus kas”	Lebih menguntungkan untuk dipegang jangka menengah-panjang; pasokan semakin ketat, tetapi laju kenaikan tergantung kondisi makro
Pembangun ekosistem	Volume transaksi HIP-3 bulanan $26 miliar; Yahoo Finance laporkan pengguna mencapai 1,4 juta, naik 4 kali lipat; proporsi builder code 8%	Mendefinisikan ulang protokol sebagai “infrastruktur”, dana akan mengalir ke aset terkait pengembangan	Ini baik untuk pembangun; bunga majemuk dari insentif ekosistem mungkin lebih menguntungkan daripada sekadar memegang HYPE
Penunggu	Setelah laporan harga stabil di $37–38, tidak ada pergerakan on-chain	Suasana hati menurun, tetap menunggu saat DeFi secara umum melemah	Lebih konservatif; tetapi mengingat kemungkinan masuknya dana institusional, risiko short lebih besar daripada long
Optimis terhadap integrasi makro	Komoditas besar mendominasi posisi, volume transaksi $3 triliun (divalidasi Token Terminal); Policy Center diluncurkan	Masuk ke kerangka diskusi lintas aset, menarik perhatian keuangan tradisional	Bahkan jika baru mulai memperhatikan sekarang, bukan terlambat, HIP-3 adalah pintu utama ekspansi

Pendapat saya: Daripada mengikuti fluktuasi harga setelah laporan dirilis, lebih baik mengatur portofolio berdasarkan logika jangka panjang “pendapatan buyback 99%”, staking dan memegang dengan sabar menawarkan rasio nilai yang lebih tinggi. Jika regulasi di 2026 menjadi lebih jelas, narasi ini mungkin akan dinilai ulang.

Kesimpulan: Ini adalah cerita “penilaian ulang arus kas” yang masih di tahap awal, pemegang jangka panjang dan pembangun ekosistem jelas memiliki keunggulan. Dana bisa fokus pada HIP-3 dan masuknya aset lintas pasar/komoditas; trader jangka pendek akan lebih dirugikan dalam struktur ini.

HYPE5,66%

Lihat Asli

Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.