Peringatan stagflasi berbunyi lagi! PMI zona euro Maret mencapai level terendah dalam 10 bulan, ekonomi Jerman dan Prancis sama-sama dalam kondisi kritis

Aplikasi CNBC Indonesia memperhatikan bahwa, dipengaruhi oleh perang Iran yang mendorong inflasi dan mengancam pemulihan ekonomi yang baru mulai muncul, pertumbuhan aktivitas sektor swasta di zona euro menurun ke tingkat terendah sejak Mei tahun lalu.

Indeks Manajer Pembelian (PMI) komposit global Standard & Poor’s di wilayah tersebut untuk bulan Maret turun dari 51,9 bulan lalu menjadi 50,5, namun tetap di atas garis batas 50 yang menandai ekspansi dan kontraksi. Analis sebelumnya memperkirakan angka ini akan sedikit menurun menjadi 51.

Perlambatan aktivitas sektor swasta di zona euro

Sebagai ekonomi terbesar di wilayah tersebut, angka gabungan Jerman menurun lebih dari yang diperkirakan, tetapi tetap di atas 50. Situasi di Prancis lebih buruk, berada di bawah angka tersebut untuk bulan ketiga berturut-turut. Dalam kedua negara tersebut, sektor jasa menunjukkan kelemahan, sementara sektor manufaktur berkinerja cukup baik.

Kris Williamson, Kepala Ekonom Bisnis di S&P Global Market Intelligence, menyatakan dalam sebuah pernyataan pada hari Selasa, “Dengan perang di Timur Tengah yang menyebabkan lonjakan harga barang secara tajam dan menghambat pertumbuhan, angka awal PMI zona euro memberi peringatan tentang stagflasi,” “Karena lonjakan harga energi dan gangguan rantai pasokan yang disebabkan oleh perang, biaya perusahaan meningkat dengan kecepatan tercepat dalam lebih dari tiga tahun.”

Konflik di Timur Tengah mengancam pertumbuhan ekonomi yang sebelumnya hanya moderat, dan pasar memperkirakan bahwa suku bunga yang lebih tinggi diperlukan untuk menenangkan inflasi yang kembali melonjak. Meskipun ada harapan agar konflik segera berakhir, tanda-tanda kerusakan permanen pada infrastruktur minyak dan gas alam telah menyebabkan sentimen investor menurun secara signifikan.

Bank Sentral Eropa saat ini berada dalam mode observasi, waspada terhadap kemungkinan Presiden AS Donald Trump mengubah strategi dalam waktu dekat. Namun, menurut sumber yang mengetahui, para pejabat tidak menutup kemungkinan untuk menaikkan biaya pinjaman pada pertemuan kebijakan berikutnya di bulan April.

“Kami saat ini belum melihat stagflasi, tetapi risiko menuju ke arah tersebut,” kata Boris Vujčić, anggota Dewan Eksekutif Bank Sentral Eropa, dalam sebuah wawancara, dan mendesak rekan-rekannya untuk tetap “sangat fleksibel dan waspada.”

Dewan Eksekutif Ekonom Senior Zona Euro, David Powell, menunjukkan, “Survei PMI gabungan zona euro menunjukkan bahwa, seiring perang di Timur Tengah yang menghambat aktivitas ekonomi, ekonomi kawasan mata uang tunggal ini mengalami perlambatan yang jelas. Selain itu, dengan berkurangnya efek harapan yang mendukung sektor manufaktur pada bulan Maret, situasi kemungkinan akan memburuk dalam beberapa bulan mendatang. Bank Sentral Eropa mungkin telah meremehkan dampak negatif terhadap output, dan akhirnya mungkin harus mengurangi nada hawkish mereka.”

Setelah data PMI dirilis, hasil obligasi pemerintah Jerman tenor 10 tahun tetap sekitar 3%, sementara euro tetap melemah, turun 0,2% menjadi 1,1593 dolar AS. Pasar valuta asing semakin memperkirakan pengencangan kebijakan moneter, dengan perkiraan kenaikan suku bunga sekitar 70 basis poin hingga akhir tahun.

S&P Global menyatakan bahwa PMI menunjukkan bahwa ekspektasi output di masa depan mengalami penurunan terbesar sejak konflik Rusia-Ukraina empat tahun lalu, dan menunjukkan bahwa harga input meningkat dengan kecepatan tercepat sejak Februari 2023.

“Prospek tergantung pada durasi perang dan dampak jangka panjang terhadap energi dan rantai pasokan, tetapi data awal PMI menegaskan bahwa Bank Sentral Eropa tidak lagi berada dalam ‘zona nyaman’ dalam hal pertumbuhan dan inflasi,” kata Williamson. Menghadapi risiko stagflasi yang jelas dan terus meningkat dalam beberapa bulan mendatang, “mereka akan terpaksa mengambil jalan yang sangat berhati-hati dalam kebijakan mereka.”

Indeks PMI menjadi perhatian utama pasar karena dirilis di awal bulan dan mampu mengungkap tren serta titik balik ekonomi secara efektif.

Sebagai indikator yang mengukur luasnya perubahan output, bukan kedalamannya, survei bisnis terkadang sulit secara langsung dikaitkan dengan PDB kuartalan. Angka gabungan Inggris turun lebih dari perkiraan, tetapi tetap di atas 50. Data indikator AS yang akan dirilis nanti hari ini diperkirakan akan tetap di angka 51,9.

【Peringatan Risiko】 Berdasarkan ketentuan pengelolaan valuta asing, pembelian dan penjualan valuta asing harus dilakukan di tempat transaksi yang ditetapkan oleh bank dan lembaga resmi negara. Perdagangan valuta asing secara ilegal, transaksi yang disamarkan, jual beli yang berbalik, atau pengenalan transaksi valuta asing dalam jumlah besar tanpa izin akan dikenai sanksi administratif sesuai peraturan pengelolaan valuta asing; jika terbukti melanggar hukum, akan diproses secara pidana.