Menghadiri Konferensi Hasil | Dechi Pharmaceuticals Mempersempit Kerugian 2025, Manajemen Menyatakan Diharapkan Mencapai Lebih Banyak Kolaborasi Tahun Ini

20 Maret, Deqi Pharmaceutical (6996.HK) merilis pengumuman kinerja tahunan 2025 dan mengadakan konferensi penjelasan kinerja pada 23 Maret, mengungkapkan data operasional tahunan serta perkembangan terbaru dari jalur utama dan platform teknologi. Data keuangan menunjukkan bahwa Deqi Pharmaceutical mencapai pendapatan sebesar 105 juta yuan pada 2025, meningkat 14,56% dibandingkan tahun sebelumnya, dan kerugian bersih yang disesuaikan (setelah dikurangi selisih nilai tukar) sebesar 202 juta yuan, sedangkan kerugian tahun sebelumnya adalah 304 juta yuan.

Dalam konferensi tersebut, manajemen Deqi Pharmaceutical mengumumkan perkembangan terbaru dari jalur klinis inti perusahaan, menegaskan bahwa Deqi Pharmaceutical kini adalah perusahaan inovasi obat yang telah mengurangi risiko, telah melakukan ekspansi internasional, mencapai komersialisasi di beberapa pasar, dan terus menghasilkan pendapatan. Diperkirakan tahun ini akan ada lebih banyak kerjasama yang tercapai.

Kerugian yang menyempit, cadangan arus kas menjadi perhatian utama industri

Sejak 2017, pusat R&D klinis Deqi Pharmaceutical di Shanghai mulai beroperasi, dan pada November 2020 perusahaan listing di papan utama HKEX, mengumpulkan dana IPO lebih dari 330 juta dolar AS. Saat ini, jalur R&D Deqi Pharmaceutical berfokus pada onkologi dan penyakit autoimun, termasuk satu produk dalam tahap komersialisasi, lima proyek klinis, dan beberapa proyek pra-klinis.

Dari data keuangan, performa operasional Deqi Pharmaceutical pada 2025 menunjukkan peningkatan pendapatan kecil, penurunan biaya, dan kerugian yang menyempit.

Pengumuman menunjukkan bahwa pendapatan operasional Deqi Pharmaceutical pada 2025 sebesar 105 juta yuan, meningkat 14,5% dibandingkan tahun sebelumnya, dengan kontribusi pasar utama di daratan China yang meningkat pesat berkat penetrasi pasar Xevio dan penguatan kerjasama komersialisasi, yang juga merupakan satu-satunya produk komersialisasi perusahaan saat ini.

Diketahui bahwa Xevio (Selinexor) adalah inhibitor nukleus yang dipilih secara oral untuk pengobatan tumor ganas sistem darah dan tumor padat. Hingga akhir 2025, Xevio telah mendapatkan persetujuan NDA di 10 pasar Asia-Pasifik dan dimasukkan ke dalam asuransi kesehatan di 5 pasar. Manajemen menyatakan bahwa mereka akan terus mendorong inovasi klinis sekaligus menjaga keberlanjutan komersialisasi Xevio di kawasan Asia-Pasifik, dengan fokus memperdalam penetrasi pasar dan memperluas cakupan reimbursement.

Pengendalian biaya menjadi alasan utama penyempitan kerugian Deqi Pharmaceutical. Pada 2025, biaya R&D perusahaan sebesar 169 juta yuan, turun dari 259 juta yuan tahun sebelumnya, menurut pengumuman, penurunan ini terutama disebabkan oleh peningkatan efisiensi penelitian klinis dan kegiatan R&D awal. Pengeluaran penjualan dan distribusi sebesar 69,2 juta yuan, berkurang 4,5 juta yuan dari tahun sebelumnya. Berkat optimalisasi struktur karyawan dan peningkatan efisiensi operasional, pengeluaran administratif Deqi Pharmaceutical pada 2025 turun menjadi 87,5 juta yuan, berkurang 18,8 juta yuan dari tahun sebelumnya.

Akibatnya, kerugian tahunan Deqi Pharmaceutical pada 2025 sebesar 239 juta yuan, berkurang dari kerugian 319 juta yuan tahun sebelumnya; kerugian bersih yang disesuaikan (setelah dikurangi selisih nilai tukar) sebesar 202 juta yuan, menyempit 33,7% dibandingkan tahun sebelumnya. Menanggapi hal ini, Deqi Pharmaceutical menyatakan bahwa pengurangan kerugian utama disebabkan oleh penguatan pengendalian biaya dan peningkatan efisiensi, sehingga mengurangi biaya R&D dan pengeluaran administratif perusahaan.

Diketahui bahwa investor sangat memperhatikan kondisi arus kas saat ini dari Deqi Pharmaceutical, dan manajemen menjawab, “Hingga akhir 2025, cadangan kas perusahaan sekitar 734 juta yuan.” Manajemen juga menyatakan bahwa perusahaan berpotensi menerima pembayaran milestone tertinggi lebih dari 1,1 miliar dolar AS di masa depan, serta royalti berbasis penjualan bersih di masa depan.

Percepatan pengembangan jalur klinis

Fokus utama lain dari konferensi adalah perkembangan jalur klinis dan platform teknologi inti Deqi Pharmaceutical, termasuk pengungkapan data klinis dari dua produk utama ATG-022 dan ATG-037, serta kerjasama lisensi global untuk platform penghubung sel T generasi kedua AnTenGager™ yang menjadi sorotan utama.

Menurut pengungkapan Deqi Pharmaceutical, hingga akhir 2025, perusahaan memiliki 9 studi klinis yang sedang berlangsung di daratan China, AS, dan Australia.

Deqi Pharmaceutical menyatakan bahwa saat ini studi klinis kombinasi frontline untuk kanker lambung dengan ATG-022 telah sepenuhnya dimulai, dan data klinis terbaru diperkirakan akan diumumkan pada kuartal kedua 2026. Perusahaan berencana memulai uji klinis fase III penting untuk pengobatan tunggal kanker lambung pada 2026, dan mulai merekrut pasien pada paruh kedua tahun tersebut.

Dalam sesi tanya jawab di konferensi kinerja 2025, seorang investor menanyakan pandangan perusahaan tentang kompetisi ketat di jalur Claudin 18.2, termasuk produk monoklonal, ADC, dan CAR-T, serta strategi kompetitif perusahaan. Manajemen memberikan jawaban rinci.

Manajemen menyatakan bahwa jalur Claudin 18.2 terlihat padat, tetapi sebagian besar pesaing berfokus pada populasi dengan ekspresi sedang hingga tinggi, dan kompetisi di “gelombang kedua” cukup ketat. Sementara itu, ATG-022 telah keluar dari kategori kompetisi ini dan menunjukkan keunggulan dalam efektivitas, keamanan, dan perluasan indikasi. Saat ini, data studi klinis dari lebih dari seratus pasien di Australia dan China telah dikumpulkan, dan perusahaan yakin dapat segera memulai uji klinis fase III dan memperluas ke tumor pankreas dan saluran pencernaan lainnya.