NIO mencapai laba operasional kuartal tunggal di kuartal keempat tahun 2025, pengiriman dan pendapatan tahunan mencapai rekor tertinggi

Pada malam tanggal 10 Maret, Grup NIO (selanjutnya disebut “NIO”) merilis pengumuman kinerja kuartal keempat dan seluruh tahun 2025. Laporan keuangan menunjukkan bahwa pada kuartal keempat 2025, NIO mencapai laba operasional sebesar 807 juta yuan; berdasarkan standar akuntansi non-GAAP, laba operasional yang disesuaikan adalah 1,251 juta yuan, yang merupakan kali pertama perusahaan mencapai laba operasional disesuaikan dalam satu kuartal. Pada periode yang sama, perusahaan mencatat laba bersih sebesar 283 juta yuan, dengan berbagai indikator seperti pengiriman, pendapatan, dan margin kotor mencapai rekor tertinggi.

Pendiri, Ketua, dan CEO NIO Li Bin mengatakan kepada wartawan “Securities Daily” bahwa laba kuartal keempat 2025 sepenuhnya membuktikan daya saing inti dari jalur teknologi, produk, dan model bisnis NIO, serta mencerminkan peningkatan berkelanjutan dalam kemampuan sistematis dan efisiensi operasional NIO, yang menyiapkan dasar yang kokoh untuk pengembangan jangka panjang perusahaan. Perusahaan secara resmi memasuki tahap ketiga pengembangan, membuka babak pertumbuhan pesat yang baru.

Pengiriman, Pendapatan, dan Margin Kotor Meningkat Secara Bersamaan

Pertama Kali Mencapai Laba Operasional dalam Satu Kuartal

Dari data operasional inti, NIO mengirimkan 124.8 ribu kendaraan baru pada kuartal keempat 2025, meningkat 71,7% dibandingkan tahun sebelumnya, dan naik 43,3% dari kuartal sebelumnya; pendapatan mencapai 34,65 miliar yuan, meningkat 75,9% YoY dan 59,0% QoQ; total margin kotor sebesar 6,074 miliar yuan, naik 163,1% YoY dan 100,8% QoQ.

Jika dilihat dari struktur pendapatan, penjualan mobil NIO pada kuartal keempat tahun lalu mencapai 31,606 miliar yuan, meningkat 80,9% YoY dan 64,6% QoQ, didorong oleh peningkatan pengiriman dan perubahan komposisi produk; pendapatan dari penjualan lain sebesar 3,044 miliar yuan, naik 36,6% YoY, terutama dari penjualan mobil bekas, layanan pengembangan teknologi, serta peningkatan pendapatan dari suku cadang, aksesori, dan layanan purna jual seiring peningkatan jumlah kendaraan yang dimiliki. Pada periode yang sama, margin laba kotor dari penjualan lain meningkat menjadi 11,9%, dan bisnis terkait telah mencatat laba selama tiga kuartal berturut-turut, memberikan dukungan tertentu terhadap kinerja keseluruhan.

Perlu dicatat bahwa peningkatan kinerja NIO kali ini tidak hanya didorong oleh peningkatan volume penjualan, tetapi juga oleh pengendalian biaya yang berperan penting. Pengumuman menunjukkan bahwa pada kuartal keempat 2025, biaya R&D perusahaan sebesar 2,026 miliar yuan, turun 44,3% YoY dan 15,3% QoQ; biaya penjualan, umum, dan administrasi sebesar 3,537 miliar yuan, turun 27,5% YoY dan 15,5% QoQ. Kembalinya laba operasional kuartal keempat mencerminkan hasil dari ekspansi skala dan pemulihan margin kotor, serta efektivitas langkah pengendalian biaya dan peningkatan efisiensi.

Secara tahunan, NIO mengirimkan 326 ribu kendaraan baru pada 2025, meningkat 46,9% dan mencatat rekor tertinggi; pendapatan mencapai 87,488 miliar yuan, naik 33,1% dan juga mencapai level terbaik sepanjang masa; total margin kotor sebesar 11,916 miliar yuan, meningkat 83,5%; margin kotor komprehensif sebesar 13,6%, meningkat 3,7 poin persen dari tahun sebelumnya; margin laba kotor kendaraan sebesar 14,6%, naik 2,3 poin persen, menunjukkan tren pemulihan berkelanjutan. Meskipun perusahaan tidak mencapai laba bersih secara keseluruhan tahun ini, kerugian telah berkurang secara signifikan. NIO berada dalam tahap transisi dari “pengurangan kerugian” ke “keuntungan berkelanjutan”.

Dari segi struktur merek, pada kuartal keempat NIO membentuk situasi di mana beberapa merek berkolaborasi secara aktif. Pengumuman menunjukkan bahwa volume pengiriman merek NIO, Leado, dan Firefly masing-masing sebesar 67,4 ribu, 38,3 ribu, dan 19,1 ribu unit, semuanya mencatat rekor tertinggi kuartal. Penempatan multi-merek ini mulai menunjukkan efektivitas dalam memperluas cakupan penjualan dan mengoptimalkan stratifikasi produk, tetapi apakah merek-merek ini dapat terus berkembang dan membentuk struktur keuntungan yang lebih sehat masih perlu pengamatan lebih lanjut.

Kemajuan Bersamaan dalam Teknologi, Pengisian Daya, dan Aksi Modal

Keberlanjutan Keuntungan Tahun 2026 Masih Perlu Diuji

Selain data keuangan, NIO juga mengungkapkan berbagai informasi terkait pengelolaan masa depan dalam pengumuman tersebut. Perusahaan terus mendorong pengembangan chip pengemudian cerdas, sistem operasi kendaraan secara menyeluruh, dan menganggapnya sebagai pendukung penting untuk meningkatkan daya saing produk dan efisiensi operasional. Selain itu, perusahaan terus memperluas jaringan pengisian dan penggantian baterai, dengan skala layanan penggantian baterai yang semakin besar. Infrastruktur ini membantu meningkatkan ketergantungan pengguna dan pengenalan merek, tetapi juga menuntut investasi yang akan menguji efisiensi modal dan rasio pengembalian investasi perusahaan.

Selain itu, NIO juga melakukan pengaturan terkait modal dan tata kelola. Pengumuman menyebutkan bahwa anak perusahaan NIO, Shenji, telah mengundang investor eksternal dengan total pendanaan sebesar 2,257 miliar yuan. Setelah transaksi selesai, anak perusahaan terkait NIO akan tetap memegang 62,7% saham Shenji; Shenji bertanggung jawab utama atas bisnis chip pengemudian cerdas NIO. Perusahaan berencana membeli sebagian saham NIO China yang dimiliki investor sebanyak sekitar 1,08% dalam tiga tahap sebelum September 2026 dengan total tidak lebih dari 1,002 miliar yuan. Setelah transaksi, hak pengendalian NIO terhadap NIO China diperkirakan akan meningkat menjadi 92,9%. Selain itu, Dewan Direksi juga menyetujui rencana insentif saham berbasis kinerja untuk Li Bin. Secara keseluruhan, pengaturan ini mencakup kapitalisasi aset teknologi dan memperkuat pengendalian serta mekanisme tata kelola perusahaan.

Dalam hal ritme bisnis, pengumuman menunjukkan bahwa NIO memperkirakan pengiriman kuartal pertama 2026 sebesar 80.000 hingga 83.000 unit, meningkat 90,1% hingga 97,2% YoY; pendapatan diperkirakan sebesar 24,482 miliar hingga 25,176 miliar yuan, naik 103,4% hingga 109,2% YoY. Panduan ini menunjukkan harapan tinggi perusahaan terhadap kinerja awal tahun 2026. Dalam konteks persaingan industri yang semakin ketat, keberhasilan pengiriman dalam mencapai target pertumbuhan tinggi ini akan menjadi indikator penting dalam menguji kolaborasi multi-merek dan kemampuan penerimaan pasar.

Namun, dari sudut pandang stabilitas keuangan, NIO masih menghadapi tekanan tertentu. Per 31 Desember 2025, total kas dan setara kas, kas terbatas, investasi jangka pendek, dan deposito jangka panjang mencapai 45,9 miliar yuan. Pengumuman juga mengingatkan bahwa meskipun perusahaan telah menghasilkan arus kas operasi positif pada kuartal ketiga dan keempat 2025, hingga akhir tahun, kewajiban lancar masih lebih tinggi dari aset lancar. Perusahaan menilai bahwa dengan cadangan kas yang ada, arus kas operasional, batas kredit, dan sumber pendanaan lain, sumber daya saat ini cukup untuk mendukung operasi berkelanjutan selama 12 bulan ke depan.

Profesor tamu di Huanghe University of Science and Technology, Zhang Xiang, mengatakan kepada wartawan “Securities Daily” bahwa secara umum, kuartal keempat 2025 menunjukkan hasil yang cukup meningkat secara marginal. Volume pengiriman, pendapatan, dan margin kotor meningkat secara bersamaan, laba operasional berbalik dari negatif menjadi positif, dan penempatan multi-merek mulai memberikan dukungan langsung terhadap volume dan pendapatan. Tetapi dalam konteks persaingan industri kendaraan listrik yang masih sengit dan meningkatnya perbedaan profitabilitas, tantangan utama NIO adalah bagaimana mengubah lonjakan kuartalan ini menjadi laba tahunan yang dapat diverifikasi dan berkelanjutan.