Produk menengah ke atas bir China Resources menunjukkan ketangguhan, bisnis minuman keras menyeret pertumbuhan

Tanya AI · Kinerja terganggu oleh bisnis baijiu, bagaimana strategi China Resources akan disesuaikan?

Wartawan Ji Mian Xinwen | Wu Bingcong

Perusahaan yang terdaftar di Hong Kong, China Resources Beer, menunjukkan ketahanan pertumbuhan dalam bisnis bir pada tahun fiskal 2025, sementara kinerja bisnis baijiu secara keseluruhan kurang memuaskan. Pada 23 Maret, China Resources Beer merilis laporan kinerja tahunan 2025 yang menunjukkan bahwa perusahaan mencapai pendapatan sebesar 37,985 miliar RMB, turun 1,68% dibandingkan tahun sebelumnya; laba bersih yang menjadi hak pemegang saham perusahaan sebesar 3,371 miliar RMB, turun 28,87% dibandingkan tahun sebelumnya.

Mengenai kinerja China Resources Beer di tahun 2025, perhatian utama dari luar biasanya tertuju pada penurunan nilai goodwill baijiu dan bagaimana perusahaan ini akan terus berkembang di pasar bir premium setelah kepergian Hou Xiaohai.

Mulai 3 September 2025, direktur eksekutif Zhao Chunwu dipromosikan dari posisi presiden menjadi ketua dewan direksi China Resources Beer, ini juga merupakan laporan tahunan pertama yang dirilis perusahaan setelah dia menggantikan Hou Xiaohai. Pada sore hari 23 Maret, manajemen China Resources Beer mengadakan konferensi kinerja, dengan Zhao Chunwu memimpin untuk menanggapi pertanyaan-pertanyaan tersebut.

Pertumbuhan bisnis bir didorong oleh peningkatan kelas premium

Pada tahun 2025, sorotan dalam laporan keuangan China Resources Beer tetap jelas, yaitu bahwa penjualan bir kelas atas masih diminati pasar.

Berdasarkan data dari Biro Statistik Nasional, pada tahun 2025, total produksi bir perusahaan skala besar di China mencapai 35,36 juta kiloliter, turun 1,1% dibandingkan tahun sebelumnya, ini adalah kedua kalinya berturut-turut produksi bir menurun.

Di tengah penurunan volume industri, China Resources Beer mencapai penjualan sebanyak 11,03 juta kiloliter pada tahun 2025, naik 1,4% dari tahun sebelumnya, dan pendapatan hampir sama dengan tahun sebelumnya, stabil di 36,489 miliar RMB.

Dalam hal bir kelas menengah ke atas, pada tahun 2025, penjualan bir sub-premium dan di atasnya meningkat secara year-on-year dalam angka satu digit hingga tinggi, menyumbang hampir 25% dari total penjualan, dengan merek seperti Heineken, Old Snow, dan Red爵 menunjukkan pertumbuhan penjualan hampir 20%, sekitar 60%, dan lebih dari 100%.

Sementara itu, dengan penghematan biaya bahan baku, margin laba kotor bisnis bir perusahaan meningkat sebesar 1,4 poin persentase menjadi 42,5%. Untuk industri bir, ini adalah performa margin laba kotor yang cukup mengesankan.

Manajemen juga menanggapi dalam konferensi kinerja mengenai bagaimana menjaga kestabilan harga bir premium dan menarik konsumen muda. Zhao Chunwu berpendapat bahwa perusahaan tetap berpegang pada kualitas sebagai prioritas utama, berfokus pada nilai yang sepadan dan lebih dari nilai. Selain itu, peningkatan kelas menjadi merek premium memberikan margin merek yang lebih tinggi, dan penting agar citra merek sesuai dengan nilai-nilai generasi muda.

Zhao Chunwu memberi contoh praktik pemasaran perusahaan, seperti kerjasama Heineken dengan turnamen ATP 1000 Shanghai Masters, yang memasukkan merek ke dalam pandangan penggemar tenis. “Begitu citra dan preferensi konsumen yang dijangkau oleh merek terbentuk, produk dari merek lain sulit menarik dan mengubah konsumen hanya melalui perang harga.”

Performa kurva pertumbuhan kedua kurang memuaskan

China Resources Beer berusaha menjadikan bisnis baijiu sebagai kurva pertumbuhan kedua, tetapi kinerja baijiu tahun 2025 justru menahan pertumbuhan perusahaan.

Pada tahun 2025, bisnis baijiu di bawah naungan China Resources Beer menghasilkan pendapatan sebesar 1,496 miliar RMB, turun sekitar 31% dibandingkan tahun sebelumnya, dan laba sebelum bunga dan pajak sebesar -3,354 miliar RMB.

Perusahaan ini telah menanamkan investasi selama tiga tahun di bidang baijiu, termasuk menghabiskan lebih dari 12 miliar HKD pada 2023 untuk membeli 55,19% saham Guizhou Jinsha Distillery, secara resmi memasuki bisnis baijiu. Namun, selama masa penyesuaian mendalam di industri baijiu, kinerja Jinsha Distillery tidak sesuai harapan, dan pada 2025, China Resources Beer melakukan penurunan nilai goodwill sekitar 2,877 miliar RMB terkait bisnis baijiu.

Meskipun penurunan goodwill adalah item non-tunai yang tidak mempengaruhi arus kas dan kemampuan operasional harian perusahaan, hal ini mencerminkan bahwa bisnis baijiu menghadapi tekanan operasional yang besar dalam jangka pendek, dan membutuhkan waktu yang cukup lama untuk memulihkan profitabilitasnya di masa depan.

Menanggapi kinerja sektor baijiu, ketua dewan direksi China Resources Beer, Zhao Chunwu, menjelaskan dalam konferensi kinerja bahwa strategi baijiu merupakan transformasi strategis yang dilakukan perusahaan, karena pasar bir di China menghadapi puncak konsumsi, termasuk lima perusahaan bir utama seperti China Resources yang telah menguasai sekitar sembilan puluh persen pangsa pasar. Untuk mempertahankan pertumbuhan, perusahaan bir terkemuka harus mencari “kurva pertumbuhan kedua.”

“Kami memilih baijiu setelah pertimbangan matang. Dalam konsumsi minuman beralkohol, pasar baijiu memiliki ruang yang besar dan toleransi risiko yang cukup besar,” kata Zhao Chunwu. Ia mengakui bahwa industri baijiu mengalami gejolak hebat, terutama karena perubahan yang dipengaruhi kekuatan eksternal, sehingga setelah memilih bisnis baijiu, China Resources Beer menghadapi tantangan yang tidak terduga.

“Secara teori, tidak memilih (mengembangkan bisnis baijiu) tidak akan salah, tetapi dari sudut pandang pengembangan perusahaan, mungkin tidak melakukan apa-apa juga tidak salah, tetapi tanpa disadari, kita bisa saja tertinggal oleh zaman,” ujarnya.

Manajemen perusahaan percaya bahwa di masa depan, China Resources harus tetap membangun komunitas nasib yang sama dengan distributor, tidak menekan stok di saluran distribusi, dan mempertahankan margin keuntungan yang wajar dari penjualan melalui saluran tersebut.

Dari sinyal yang saat ini dikeluarkan oleh China Resources Beer, mereka tetap berkeinginan mencari peluang pertumbuhan di pasar baijiu. Manajemen berpendapat bahwa, meskipun baru tiga tahun mengembangkan bisnis baijiu, mereka merasa terlalu dini untuk mengubah strategi.

Terkait sektor baijiu yang saat ini tertinggal, dalam konferensi kinerja, China Resources Beer mengungkapkan tujuh strategi utama untuk mendorong pertumbuhan jangka panjang dan kesehatan bisnis baijiu, dan dari sana, beberapa arah utama disusun, termasuk: dari segi produk, fokus pada segmen menengah ke atas dan produk shuangpao; memusatkan promosi pada kombinasi merek Shuangpao dan Jinsha, dengan penetapan posisi merek dan harga yang jelas; dari segi saluran distribusi, membangun hambatan saluran tidak simetris melalui jaringan China Resources; fokus pada pasar inti dan yang memiliki keunggulan, untuk mencapai keunggulan regional.

Tahun 2026 adalah tahun awal dari “Rencana Lima Tahun ke-15,” dan Zhao Chunwu menyampaikan pandangannya tentang arah masa depan China Resources Beer. Pertama, melanjutkan jalur pengembangan sebelumnya, strategi peningkatan kelas tidak akan diubah.

Kedua, mempercepat penutupan kekurangan dalam pengembangan bisnis baru. Zhao Chunwu menyatakan, “Bagian ini saat ini secara total tidak besar, tetapi pertumbuhannya sangat cepat, dan menunjukkan perubahan kebutuhan konsumen.”

Ketiga, selama periode “Rencana Lima Tahun ke-15,” China Resources Beer akan fokus pada ekspansi internasional. Manajemen perusahaan berpendapat bahwa, seiring dengan stabilnya penjualan di pasar domestik, ekspansi internasional menjadi faktor penting. Zhao Chunwu menyebutkan bahwa internasionalisasi melibatkan berbagai ekonomi, budaya, negara, dan wilayah, sehingga langkah pertama adalah melakukan penataan, memperbaiki area yang masih kosong sebisa mungkin. Selain itu, memilih beberapa negara yang bersahabat dan memiliki kedekatan budaya dengan China sebagai pasar utama. Bersamaan dengan itu, mencari mitra yang cocok untuk mengurangi risiko awal dan membangun dasar untuk memperluas kerja sama di masa mendatang.