Apple (AAPL): Dapatkah AI dan Layanan Mengimbangi Pematangan iPhone?

Apple AAPL -0.13% ▼ semakin bergantung pada kecerdasan buatan (AI) dan layanan dengan margin tinggi untuk mengimbangi siklus iPhone yang matang. Meskipun perusahaan terus menghasilkan laba yang kuat, sahamnya menjadi volatil di tahun 2026 karena investor mempertimbangkan pertumbuhan iPhone yang melambat terhadap kemampuan berbasis AI dan ekspansi di segmen baru. Saya tetap berhati-hati namun optimis, karena pendorong pertumbuhan ini dapat menjaga kenaikan laba per saham (EPS), meskipun tekanan regulasi dan risiko pelaksanaan perlu diwaspadai.

Klaim Diskon 30% TipRanks Premium

• Membuka data tingkat hedge fund dan alat investasi yang kuat untuk keputusan yang lebih cerdas dan tajam

• Tetap terdepan di pasar dengan berita dan analisis terbaru serta maksimalkan potensi portofolio Anda

Apakah iPhone Masih Mesin Uang?

Apple biasanya dikenal dengan rangkaian perangkat iPhone, iPad, dan Mac. Namun, perusahaan telah berkembang dari sekadar raksasa perangkat keras menjadi platform hibrida. Tidak mengherankan, Apple masih bergantung pada siklus iPhone dalam jangka pendek. Baru-baru ini, perusahaan melaporkan pertumbuhan tercepat di Kuartal 1 Fiskal 2026, dengan pendapatan naik 16% menjadi $143,8 miliar dan pendapatan iPhone melonjak 23% tahun-ke-tahun di tengah permintaan besar terhadap iPhone 17.

Namun demikian, pasar smartphone global diperkirakan akan menyusut di tahun 2026. International Data Corporation memproyeksikan penurunan pengiriman smartphone sebesar 12,9% akibat kenaikan harga chip memori. Ini menegaskan mengapa layanan dan AI mungkin harus menanggung beban pertumbuhan Apple ke depan.

Layanan Sekarang Menjadi Mesin Keuntungan Utama

Perusahaan besar seperti Apple, strategi selama bertahun-tahun mungkin berfokus pada menjual lebih banyak iPhone dengan harga premium. Jika dilihat hari ini, itu telah berubah. Apple semakin bergantung pada layanan yang melibatkan biaya, langganan, iklan, dan lisensi pencarian.

Apple Music, Apple TV+, Apple Pay, AppleCare, Apple Store, dan iCloud telah menjadi bagian integral dari pengalaman pengguna. Layanan mewakili bagian penting dari total pendapatan Apple, karena layanan memiliki margin yang lebih tinggi daripada perangkat keras.

Layanan adalah segmen dengan pertumbuhan tercepat di Apple, dengan pendapatan meningkat 14% di Fiskal 2025 menjadi rekor $109,2 miliar, sekitar 26% dari total pendapatan. Di Q4 Fiskal 2025, Apple melaporkan pendapatan rekor sebesar $102,5 miliar, naik 8% tahun-ke-tahun, sebagian didorong oleh pertumbuhan Layanan sebesar 15% menjadi $28,8 miliar.

Perangkat Lebih Pintar

Apple berusaha memposisikan iPhone dan Mac tidak hanya sebagai perangkat premium, tetapi sebagai platform yang siap untuk AI. Mac baru dilengkapi dengan chip Apple silicon yang ditingkatkan dan siap untuk beban kerja AI. Pembaruan Sistem Operasi iPhone (iOS) yang akan datang dirancang untuk memberikan kecerdasan lebih di perangkat dalam Siri dan aplikasi utama.

AI dapat diintegrasikan ke dalam alur kerja sehari-hari di bidang kesehatan, media, dan produktivitas. Misalnya, di perangkat wearable seperti Apple Watch dan AirPods, AI dapat digunakan untuk memfasilitasi pelatihan pribadi, notifikasi yang lebih cerdas, dan pengalaman pengguna yang lebih menyeluruh, sambil menjaga privasi pengguna.

Jika diterapkan secara efektif, ini membuka peluang monetisasi: tingkat langganan baru, peningkatan upgrade, dan harga jual rata-rata (ASP) perangkat keras yang lebih tinggi. Namun, waktu sangat penting bagi investor, karena penundaan dalam penerapan fitur AI canggih dilaporkan memicu penurunan tajam saham Apple.

Apa yang Bisa Menghambat Pertumbuhan Apple?

Lebih dari faktor lain, regulasi mungkin menjadi risiko terbesar bagi pertumbuhan strategi layanan dan AI Apple. Regulator di AS dan Eropa sedang memeriksa aturan App Store dan struktur komisi Apple, dengan Digital Markets Act (DMA) di Eropa yang sudah memaksa Apple untuk melakukan kompromi terkait toko aplikasi alternatif dan opsi pembayaran di iPhone.

Jika Apple dipaksa menurunkan biaya, mengizinkan penagihan pihak ketiga, atau mendukung toko aplikasi pesaing, pendapatan dari App Store bisa terpengaruh, yang merupakan kontributor utama margin kotor tinggi dari layanan. Selain itu, ada masalah pembayaran. Apple Pay bersaing dengan jaringan tradisional, fintech, dan super-app regional, dan banyak pihak mempertanyakan kendali Apple atas Near Field Communication (NFC) dan dompet digital.

Selain itu, Apple bukan satu-satunya yang menawarkan perangkat keras yang mampu AI. Kompetitor di ekosistem komputer pribadi, smartphone, dan perangkat wearable meluncurkan chip yang dioptimalkan untuk AI sendiri, terkadang dengan harga agresif dan kemitraan dengan penyedia model terkemuka. Oleh karena itu, investor mungkin berasumsi bahwa mempertahankan harga premium akan menjadi lebih rumit seiring waktu, karena pihak lain ikut bersaing.

Bagaimana Pandangan Pasar?

Data TipRanks menunjukkan bahwa AAPL memiliki peringkat Konsensus Beli Moderat. Dalam tiga bulan terakhir, 24 analis Wall Street mengeluarkan 14 rekomendasi Beli, sembilan Tahan, dan satu Jual. Ini menunjukkan antusiasme terhadap eksekusi Apple tetapi juga kehati-hatian terkait penundaan regulasi dan pengujian AI yang sedang berlangsung. Target harga 12 bulan rata-rata untuk AAPL sekitar $304,4, dengan kisaran dari perkiraan terendah $248 hingga tertinggi $350. Target harga rata-rata menunjukkan potensi kenaikan 21,04% dari harga sebelumnya $251,49.

Pemikiran Akhir

Peralihan Apple ke layanan dan perangkat yang ditingkatkan AI telah meningkatkan profil margin dan memberinya beberapa cara untuk meningkatkan EPS saat bisnis iPhone matang di pasar smartphone yang menyusut. Keberhasilan ini telah mendorong valuasi ke kisaran tertinggi dalam sejarahnya, karena regulator meningkatkan pengawasan terhadap segmen Apple dan investor menuntut bukti nyata monetisasi AI.

Menurut pendapat saya, AAPL masih terlihat sebagai investasi yang solid untuk investor jangka panjang, tetapi pengembalian jangka pendek bergantung pada bukti bahwa layanan dan AI bukan hanya mengimbangi siklus iPhone yang matang; mereka adalah garis depan dari frontier pertumbuhan berikutnya.

Disclaimer & PengungkapanLaporkan Masalah