Kue Langsat Mendapat IPO! Camilan Nasional Qiyun Shan Pendapatan Melebihi 300 Juta Yuan, Margin Kotor Stabil di Atas 48% | Hong Kong E Suara

Tanya AI · Pengajuan kedua ke HKEX, bagaimana Qi Yun Shan akan mengoptimalkan struktur produk?

Sumber artikel: Institut Riset Bisnis Era Penulis: Institut Riset Bisnis Era

Sumber gambar: Creative Tuchong

Sumber | Institut Riset Bisnis Era

Penulis | Magang Yang Junwei

Editor | Zheng Lin

Pada 13 Maret 2026, Jiangxi Qi Yun Shan Food Co., Ltd. (selanjutnya disebut “Qi Yun Shan”) mengajukan permohonan pencatatan di papan utama HKEX, ini adalah pengajuan kedua perusahaan tersebut, dengan Zhongtai International sebagai sponsor eksklusif. Qi Yun Shan adalah perusahaan terkemuka di bidang makanan buah asam Selatan domestik, fokus pada pengembangan, produksi, dan penjualan makanan ringan berbahan dasar buah asam Selatan.

Menurut prospektus, Qi Yun Shan bermula dari pabrik makanan Chongyi yang didirikan pada tahun 1979, berkantor pusat di Chongyi County, Ganzhou, Jiangxi, yang dikenal sebagai “Tanah Asam Selatan di China”. Perusahaan ini adalah perusahaan utama nasional dalam industrialisasi pertanian dan perusahaan teknologi tinggi. Produk inti perusahaan adalah kue buah asam Selatan, selain itu juga memproduksi biji buah asam Selatan, irisan buah asam Selatan, dan produk lain seperti kue buah dan sayur. Pada tahun 2024, pendapatan dari kue buah asam Selatan menyumbang 85% dari total pendapatan, menjadi produk utama yang mendorong kinerja perusahaan. Perusahaan utama menjual melalui distributor offline dan saluran grosir, telah menjalin kerjasama dengan 230 distributor, serta mengembangkan saluran e-commerce online untuk melengkapi penjualan.

Menurut laporan Zhaoshi Consulting, berdasarkan penjualan ritel tahun 2024, pangsa pasar Qi Yun Shan di pasar makanan buah asam Selatan di China mencapai 32,4%, menempati posisi pertama di industri; dan peringkat sembilan dalam pasar makanan ringan berbahan buah. Produk kue buah asam Selatan perusahaan ini adalah satu-satunya produk di dalam negeri yang telah mendapatkan sertifikasi makanan hijau selama 29 tahun berturut-turut dan juga memiliki sertifikasi perlindungan merek geografi nasional, serta turut berpartisipasi dalam penyusunan standar lokal terkait kue buah asam Selatan, sehingga memiliki keunggulan yang jelas dalam kualitas produk dan pengakuan merek.

Dari segi data keuangan, kinerja operasional Qi Yun Shan stabil dan profitabilitas tetap konsisten. Pada tahun 2023–2025, pendapatan operasional masing-masing adalah 247 juta yuan, 339 juta yuan, dan 314 juta yuan, dengan pendapatan dari produk inti, kue buah asam Selatan, masing-masing sebesar 209 juta yuan, 294 juta yuan, dan 266 juta yuan, selalu menjadi sumber utama pendapatan; laba bersih selama periode yang sama masing-masing sebesar 23,7 juta yuan, 53,2 juta yuan, dan 48,9 juta yuan. Pada 2024, laba meningkat secara signifikan berkat pengembangan saluran dan pertumbuhan permintaan pasar, meskipun pada 2025 sedikit menurun, tetap berada pada tingkat yang baik. Margin laba kotor perusahaan selama tiga tahun terakhir masing-masing adalah 48,8%, 48,6%, dan 51,3%, terus stabil di atas 48%, menunjukkan pengendalian biaya dan kemampuan premiumisasi produk yang unggul di industri makanan ringan.

Menurut prospektus, risiko utama yang dihadapi Qi Yun Shan dalam operasinya meliputi dua poin: pertama, struktur produk sangat terkonsentrasi, lebih dari 80% pendapatan bergantung pada produk tunggal, kue buah asam Selatan; jika selera konsumen berubah atau muncul produk pengganti sejenis di pasar, hal ini dapat mempengaruhi stabilitas penjualan dan kinerja perusahaan; kedua, tingkat pemanfaatan kapasitas produksi belum mencapai jenuh, pada 2025, tingkat pemanfaatan kapasitas produksi utama, kue buah asam Selatan, hanya sebesar 79,6%, kapasitas yang ada belum sepenuhnya dimanfaatkan, sehingga ada tekanan tertentu dalam mengelola kapasitas di masa depan.

Dana yang diperoleh dari IPO kali ini akan digunakan untuk ekspansi kapasitas produksi, pengembangan produk, perluasan saluran distribusi, serta pengisian kembali modal operasional. Sebagai perusahaan terkemuka di bidang makanan buah asam Selatan, pengajuan kedua perusahaan ini ke HKEX, jika berhasil listing, berpotensi memperkuat posisi pasar melalui kekuatan modal, sekaligus mengoptimalkan struktur produk dan penataan saluran distribusi. Perkembangan operasional dan ekspansi pasar selanjutnya akan menjadi perhatian pasar secara berkelanjutan.

Pernyataan Penyangkalan: Laporan ini hanya untuk digunakan oleh klien Institut Riset Bisnis Era. Perusahaan ini tidak menganggap penerima laporan sebagai pelanggan hanya karena menerima laporan ini. Laporan ini disusun berdasarkan informasi yang dianggap dapat diandalkan dan telah dipublikasikan, namun perusahaan tidak menjamin keakuratan dan kelengkapan informasi tersebut. Pendapat, penilaian, dan prediksi dalam laporan ini hanya mencerminkan pandangan dan penilaian pada hari penerbitan laporan. Perusahaan tidak menjamin bahwa informasi dalam laporan ini akan tetap terbaru. Perusahaan dapat melakukan perubahan terhadap informasi dalam laporan ini tanpa pemberitahuan, dan investor harus secara mandiri memperhatikan pembaruan atau revisi terkait. Perusahaan berusaha menyajikan isi laporan secara objektif dan adil, namun pandangan, kesimpulan, dan saran dalam laporan ini hanya sebagai referensi, dan tidak merupakan tawaran atau permintaan harga beli/jual sekuritas yang disebutkan. Pandangan dan saran tersebut tidak mempertimbangkan tujuan investasi, kondisi keuangan, atau kebutuhan khusus investor secara individual, dan tidak pernah menjadi saran investasi pribadi untuk klien. Investor harus mempertimbangkan kondisi pribadi mereka secara menyeluruh dan memahami serta menggunakan isi laporan ini secara lengkap, dan tidak menganggap laporan ini sebagai satu-satunya faktor dalam pengambilan keputusan investasi. Perusahaan dan penulis tidak bertanggung jawab secara hukum atas konsekuensi apapun yang timbul dari penggunaan atau bergantung pada laporan ini. Dalam batas pengetahuan mereka, perusahaan dan penulis tidak memiliki hubungan kepentingan yang dilarang secara hukum dengan sekuritas atau objek investasi yang disebutkan dalam laporan ini. Dalam kondisi yang diizinkan secara hukum, perusahaan dan afiliasinya mungkin memegang posisi sekuritas dari perusahaan yang disebutkan dalam laporan dan melakukan transaksi, serta menyediakan atau berusaha menyediakan layanan perbankan investasi, penasihat keuangan, atau produk keuangan terkait. Hak cipta laporan ini adalah milik perusahaan. Tanpa izin tertulis dari perusahaan, tidak ada pihak atau individu yang boleh mereproduksi, menyalin, menerbitkan, mengutip, atau mendistribusikan kembali laporan ini dalam bentuk apapun yang melanggar hak cipta perusahaan. Jika diizinkan untuk mengutip atau mempublikasikan, harus digunakan dalam batas yang diizinkan dan mencantumkan sumber sebagai “Institut Riset Bisnis Era”, serta tidak melakukan kutipan, pengeditan, atau modifikasi yang bertentangan dengan maksud asli laporan ini. Perusahaan berhak menuntut tanggung jawab atas pelanggaran tersebut. Semua merek dagang, tanda layanan, dan merek lain yang digunakan dalam laporan ini adalah milik perusahaan.