【003 Laporan Bank Besar】HSBC menaikkan target harga Gas sebesar 1% menjadi 6,8 dolar, tetap memegang rekomendasi hold, ruang kenaikan dividen terbatas

Laporan dari HSBC Global Research meningkatkan target harga China Gas (00003) sebesar 1% menjadi 6,8 yuan, dengan peringkat tetap HOLD. HSBC memperkirakan bahwa volume penjualan gas di Hong Kong akan tetap stabil hingga 2026, dengan tarif dasar mengalami pertumbuhan satu digit tengah, dan bisnis bahan bakar hijau diperkirakan akan terus berkembang pesat. Bank sekuritas ini menyatakan bahwa dividen yield China Gas diperkirakan sebesar 4,8% pada 2026, menarik dibandingkan dengan perusahaan utilitas sejenis di Hong Kong, tetapi mereka tidak memperkirakan arus kas bebas akan sepenuhnya menutupi dividen, ditambah dengan rasio pembayaran yang terus tinggi di atas 100%, sehingga ruang kenaikan dividen yield terbatas.

Dividen per saham tetap 35 sen, rasio pembayaran 115%

HSBC menunjukkan bahwa laba bersih China Gas pada 2025 sebesar 5,7 miliar yuan, sesuai dengan ekspektasi, dengan pertumbuhan penjualan gas alam di Hong Kong selama periode tersebut, mengimbangi penurunan dari layanan koneksi baru dan energi terbarukan, sementara kerugian dari bisnis energi hijau seperti EcoCeres dan metanol hijau menyusut secara tahunan. Dividen per saham tetap 35 sen, yang berarti rasio pembayaran adalah 115%.

Bank sekuritas ini juga menyatakan bahwa manajemen China Gas memiliki pandangan konstruktif terhadap prospek hingga 2026. Sejak awal tahun, harga minyak mentah yang tinggi seharusnya membantu mendukung penetapan harga bahan bakar penerbangan berkelanjutan (SAF), dan seiring dengan mulai diberlakukannya target pencampuran SAF wajib, permintaan diperkirakan akan didukung. Pabrik SAF baru EcoCeres di Malaysia telah mulai beroperasi pada akhir 2025 dan mendekati tahap peningkatan kapasitas. Untuk bisnis metanol hijau, volume penjualan mencapai 17.000 ton pada 2025, dan manajemen memperkirakan volume penjualan tahunan dapat mencapai 40.000 ton pada 2026. Perusahaan China Gas juga berencana meningkatkan kapasitas metanol hijau menjadi 150.000 ton per tahun pada 2026, dan selanjutnya meningkat menjadi 500.000 ton per tahun pada 2028.

Pembukaan pasar untuk posisi jual beli

Selama periode kinerja, konflik di Timur Tengah, apakah Hang Seng mampu bertahan di level 25.000? Perbedaan ekstrem antara kekuatan minyak dan kelemahan emas, analisis kinerja Zijin dan Sinopec