Tingkat Pengembalian Turun di Bawah 2% untuk Pertama Kalinya Dua Puluh Sembilan Produk Perbankan Kegagalan Pengumpulan Dana di Awal Tahun

Laporan Ekonomi 21st Century Reporter Ye Maishui

Produk pengelolaan kekayaan senilai 33 triliun yuan sedang mengalami masa sulit, sering kali gagal saat penerbitan.

Sejak awal tahun, banyak lembaga pengelolaan kekayaan terkemuka mengumumkan bahwa produk baru yang mereka terbitkan tidak berhasil, dengan alasan utama dana yang terkumpul tidak mencapai target, beberapa produk hanya memiliki batas minimum pengumpulan dana sebesar 5 juta yuan. Menurut data Tonghuashun, setidaknya ada 29 produk yang terlibat. Analis berpendapat bahwa ini adalah hasil dari kompetisi homogen di tengah lingkungan suku bunga rendah, di mana rata-rata hasil bank tahun lalu pertama kali menembus 2%, hanya 1,98%, menunjukkan penurunan daya tarik.

29 Produk Gagal Penerbitan

Pada 19 Maret, Huaxia Wealth mengumumkan bahwa produk pengelolaan kekayaan tetap Huaxia Wealth HeXiang 37 tidak berhasil karena dana terkumpul tidak mencapai batas minimum yang ditetapkan dalam buku petunjuk produk. Dana yang terkumpul akan dikembalikan ke rekening kontrak pengelolaan kekayaan nasabah melalui bank Huaxia/ Huaxia Wealth dalam dua hari kerja setelah tanggal pendirian (19 Maret 2026). Untuk pembelian melalui agen penjualan lain, dana akan dikembalikan sesuai ketentuan agen tersebut.

Ini bukan produk pertama Huaxia Wealth yang gagal karena dana tidak cukup. Menurut data Tonghuashun, hanya pada bulan Maret, ada 6 produk yang mengumumkan kegagalan penerbitan, termasuk selain produk di atas, juga “Produk Pengelolaan Kekayaan Tetap Pendapatan Tetap 1317”, “Produk Pendapatan Tetap Murni 354”, “Produk Pendapatan Tetap Murni Yue’an Xin 83”, “Produk Pendapatan Tetap Pendapatan Tetap 1381”, dan “Produk Pendapatan Tetap Pendapatan Tetap 1002”.

Dari buku petunjuk produk, keenam produk tersebut adalah produk pengelolaan kekayaan tetap tertutup berbasis nilai bersih, dengan tingkat risiko sedang hingga rendah, secara keseluruhan cenderung stabil. Jangka waktu produk bervariasi dari 97 hari hingga hampir tiga tahun, memenuhi kebutuhan alokasi dana berbagai investor jangka pendek, menengah, dan panjang.

Dalam hal penempatan investasi, posisi produk sedikit berbeda. Di antaranya, “Produk Pendapatan Tetap Pendapatan Tetap 37” mencakup instrumen pasar uang, berbagai aset piutang, dan sedikit aset ekuitas, sementara lima lainnya fokus pada jalur pendapatan tetap murni, menonjolkan instrumen pasar uang, aset piutang standar, dan instrumen keuangan pendapatan tetap lain yang sesuai regulasi. Dalam hal skala penerbitan, banyak produk menetapkan ambang batas 50 juta yuan, sementara produk berisiko rendah “Produk Pendapatan Tetap Piutang Pendapatan Tetap 1381” memiliki batas minimum 5 juta yuan.

Menurut data Tonghuashun, sejak awal tahun, sudah 29 produk pengelolaan kekayaan bank gagal karena dana terkumpul tidak memenuhi target, termasuk produk dari Puhui Wealth, Bank Pedesaan Nanhai Guangdong, Zhaoyin Wealth, Boyin Wealth, Guangyin Wealth, Guangda Wealth, Guangda Wealth, dan Huanhua Wealth.

Contohnya, Puhui Wealth baru-baru ini menyatakan bahwa produk Puhui Wealth Qi’an Yue perusahaan eksklusif 2603 telah diterbitkan pada 4 Maret 2026, dan masa penawaran berakhir pada 10 Maret 2026. Karena dana terkumpul tidak mencapai batas minimum, produk tidak berhasil. Dana akan dikembalikan dalam dua hari kerja setelah masa penawaran berakhir.

Perusahaan terkemuka juga tidak kebal, Zhaoyin Wealth baru-baru ini mengalami kegagalan besar. Pada pertengahan Februari, Zhaoyin Wealth mengumumkan bahwa produk “Zhaorui Jiayue (Pertumbuhan Teknologi) 370 Hari” tidak mencapai skala penerbitan yang ditetapkan karena dana terkumpul tidak memenuhi batas minimum. Berdasarkan ketentuan, produk tersebut dinyatakan tidak berhasil.

Analisis penyebab kegagalan penerbitan kali ini umumnya mengidentifikasi beberapa faktor, pertama dari sisi pasokan, produk yang terlalu homogen dan didominasi produk tertutup berbasis pendapatan tetap, di tengah tren penurunan suku bunga, hasil yang diharapkan kurang menarik bagi investor; kedua dari sisi permintaan, investor cenderung lebih menyukai likuiditas dan berhati-hati terhadap risiko, sehingga minat terhadap produk tertutup dengan periode penguncian yang panjang terbatas. Selain itu, dengan pengelolaan perusahaan pengelolaan kekayaan yang semakin matang, jika perkiraan skala awal terlalu kecil, kemungkinan efisiensi operasional di masa depan rendah, mereka memilih untuk menghentikan penerbitan secara aktif, menunjukkan keputusan pasar yang lebih rasional dan hati-hati.

Wu Zewei, peneliti dari Bank Su Shang, menyatakan bahwa ini adalah hasil dari kompetisi homogen di tengah lingkungan suku bunga rendah. Ketika hasil pasar terus menurun, produk pendapatan tetap tertutup tradisional menjadi kurang menarik, dan jika perusahaan pengelolaan kekayaan tetap mengikuti ritme penerbitan berbasis skala lama, mereka akan menghadapi hambatan di sisi pengumpulan dana. Ini juga menunjukkan adanya ketidaksesuaian antara pasar produk dan dana.

Bank Menurunkan Benchmark Kinerja Secara Massal

Selain kegagalan pengumpulan dana, bank juga secara massal menurunkan benchmark kinerja. Menurut data Tonghuashun, sejak awal tahun, sudah ada 2023 produk pengelolaan kekayaan bank yang menyesuaikan benchmark kinerja mereka.

Contohnya, Bank Pedesaan Shenzhen mengumumkan pada 11 Maret bahwa mereka akan menyesuaikan benchmark kinerja produk “Zhenyuan Jin Nian Nian Ying” dari 2,30%-3,05% menjadi 2,15%-3,00% mulai 27 Maret 2026, dengan penyesuaian sekitar 5-15 basis poin.

Produk “Guizhu Fixed Income Enhancement Two-Year Open” dari Minsheng Wealth juga menurunkan benchmark dari 4%-6% menjadi 2,6%-3,1%, dengan penurunan terbesar hampir 50%.

Mulai 3 Februari 2026, benchmark produk “Agricultural Bank of China Anxin Lingdong 7-Day RMB Wealth Management” (khusus korporasi) diubah dari 2,20%-3,20% menjadi 1,70%-2,20%, dengan penurunan 100 basis poin.

Selain itu, Wealth Management dari Agricultural Bank of China juga mengumumkan penyesuaian benchmark produk “Agricultural Bank of China Progress • Two-Year Open” dari 3,40%-4,55% menjadi 2,20%-3,00%, dengan penurunan 155 dan 120 basis poin di batas atas dan bawah.

Selain penurunan besar pada benchmark, banyak perusahaan pengelolaan kekayaan juga mengubah beberapa produk mereka menjadi indeks atau berbasis suku bunga pasar.

Pengumuman dari Xingyin Wealth menyatakan bahwa benchmark produk “Wen Tian Li Daily Profit 6” diubah dari 2%-2,7% menjadi “Suku Bunga Simpanan 7 Hari Bank Rakyat” mulai 9 Februari.

Zhaoyin Wealth juga mengumumkan bahwa benchmark produk “Zhaorui Daily Open 30 Days No.1” diubah dari 2%-3,7% menjadi “30%×Suku Bunga Simpanan Giro Bank Rakyat + 70%×Indeks Pendapatan Obligasi 0-3 Bulan” mulai 10 Maret.

Pusat Registrasi dan Penampungan Produk Pengelolaan Kekayaan Perbankan mengeluarkan “Laporan Tahunan Pasar Pengelolaan Kekayaan Perbankan China (2025)” yang menunjukkan bahwa hingga akhir 2025, pasar pengelolaan kekayaan bank memiliki skala sebesar 33,29 triliun yuan, meningkat 11,15% dari awal tahun. Namun, hasilnya kurang memuaskan, dengan rata-rata hasil tahunan sebesar 1,98%, turun 67 basis poin dari 2024 dan pertama kali di bawah 2%.

Fangfang, petugas operasional produk publik dari Paimai Wang Wealth, berpendapat bahwa di tengah penurunan hasil, kegagalan pengumpulan dana bank kemungkinan akan menjadi hal biasa. Di satu sisi, “suku bunga rendah” dan “kelangkaan aset” sebagai latar belakang makro tidak akan berubah dalam waktu dekat, sehingga menciptakan produk yang menarik dan kompetitif tetap menjadi tantangan. Di sisi lain, strategi dan pengelolaan produk perusahaan pengelolaan kekayaan semakin matang, tidak lagi hanya mengejar jumlah penerbitan, dan akan menyesuaikan produk yang tidak memenuhi standar secara tepat waktu. Selain itu, diferensiasi dan konsolidasi industri akan semakin nyata, sumber daya pasar akan lebih terkonsentrasi pada produk dan pengelola yang memiliki kemampuan investasi dan kinerja stabil, sementara produk yang tidak memiliki posisi yang jelas dan keunikan akan menghadapi tekanan keluar dari pasar. Ini adalah tahap penting di mana mekanisme pasar berfungsi dan mendorong industri menuju efisiensi yang lebih tinggi.

Ke depan, jalan keluar produk pengelolaan kekayaan terletak pada penerapan prinsip “berpusat pada pelanggan”, mengandalkan strategi diferensiasi dan kemampuan pengelolaan investasi yang solid untuk membangun daya saing inti. Secara spesifik, pertama, memperkaya dan mengoptimalkan lini produk, merancang produk yang mampu memenuhi berbagai preferensi risiko, target hasil, dan kebutuhan likuiditas. Kedua, terus meningkatkan kekuatan riset dan pengembangan investasi, membangun dan memperkuat kepercayaan pelanggan melalui pengembalian investasi jangka panjang dan berkelanjutan yang dapat diverifikasi. Ketiga, memperkuat pendampingan dan layanan penuh proses kepada investor, menyediakan solusi alokasi aset profesional dan personal untuk memperdalam hubungan pelanggan, sehingga membangun keunggulan kompetitif yang kokoh.