Inflasi Jepang turun menjadi 1,3% mencapai level terendah dalam tiga tahun, ditambah dengan meningkatnya risiko Timur Tengah, dolar AS terhadap yen Jepang mempertahankan posisi tinggi

Berita dari Hu Tong Finance APP — Pada sesi Asia hari Selasa, dolar AS terhadap yen Jepang tetap kuat, diperdagangkan di sekitar 158.55, melanjutkan tren kenaikan baru-baru ini. Faktor utama yang mendorong pergerakan ini berasal dari data inflasi Jepang yang secara keseluruhan lebih rendah dari perkiraan, yang semakin melemahkan kepercayaan pasar terhadap normalisasi kebijakan Bank of Japan, sehingga menekan yen.

Menurut data yang dirilis oleh Biro Statistik Jepang, Indeks Harga Konsumen Nasional (CPI) Jepang Februari meningkat sebesar 1.3% secara tahunan, lebih rendah dari nilai sebelumnya 1.5%, sekaligus mencapai level terendah sejak Maret 2022, dan secara signifikan di bawah target inflasi Bank of Japan sebesar 2%. Data ini menunjukkan bahwa momentum inflasi domestik Jepang terus melemah, dan dasar pemulihan ekonomi masih belum stabil.

Dari data sub-komponen, CPI inti Jepang (mengeluarkan makanan segar) meningkat sebesar 1.6% secara tahunan, lebih rendah dari nilai sebelumnya 2.0%, dan juga di bawah perkiraan pasar sebesar 1.7%; sementara itu, setelah mengeluarkan harga energi, “CPI inti inti” meningkat sebesar 2.5%, sedikit menurun dari 2.6% sebelumnya. Serangkaian data ini menunjukkan tren bahwa struktur inflasi sedang mengalami pendinginan secara menyeluruh, bukan hanya dampak jangka pendek dari penurunan harga energi.

Dampak langsung dari melemahnya inflasi adalah terbatasnya ruang bagi Bank of Japan untuk memperketat kebijakan lebih lanjut. Dalam kondisi saat ini, Bank of Japan lebih cenderung mempertahankan kebijakan longgar untuk mendukung pertumbuhan ekonomi. Ekspektasi kebijakan ini menyebabkan kembali meningkatnya spread suku bunga antara dolar dan yen, sehingga mendukung penguatan dolar terhadap yen.

Sementara itu, faktor eksternal juga berpengaruh penting terhadap pergerakan nilai tukar. Situasi di Timur Tengah yang belakangan sering berubah menimbulkan kekhawatiran tentang gangguan pasokan energi. Jika konflik berlanjut atau memburuk, harga minyak bisa kembali naik, meningkatkan ekspektasi inflasi global. Dalam konteks ini, dolar sebagai mata uang safe haven dan mata uang penetapan harga utama dunia biasanya mendapatkan dukungan, sementara atribut safe haven yen Jepang secara tradisional melemah dalam kondisi spread suku bunga saat ini.

Perlu dicatat bahwa Presiden AS Donald Trump baru-baru ini menyatakan memberi Iran waktu lima hari untuk mendorong kemajuan negosiasi, namun Iran dengan cepat membantah pernyataan tersebut dan menegaskan konflik akan terus berlanjut. Ketidakkonsistenan sinyal kebijakan ini meningkatkan ketidakpastian pasar dan membuat dana lebih cenderung memegang aset dolar untuk mengantisipasi risiko potensial.

Selain itu, pasar akan memantau data awal Indeks Manajer Pembelian (PMI) S&P Global AS bulan Maret yang akan segera dirilis. Jika data menunjukkan kekuatan, ini akan memperkuat ekspektasi ketahanan ekonomi AS dan mendukung penguatan dolar; sebaliknya, bisa mengganggu tren kenaikan saat ini.

Secara keseluruhan, logika pasar valuta asing saat ini telah beralih dari faktor tunggal yang didorong data ke kombinasi “inflasi + spread suku bunga + risiko geopolitik”. Dalam konteks inflasi Jepang yang terus menurun, yen dalam jangka pendek tidak memiliki kekuatan rebound yang jelas, sementara dolar tetap relatif kuat didukung oleh berbagai faktor.

Dari segi teknikal, struktur grafik harian menunjukkan dolar AS terhadap yen Jepang tetap berada dalam kanal kenaikan, harga terus bergerak di atas sistem moving average, dan tren secara keseluruhan tetap bullish. Resistance utama saat ini berada di sekitar 159.50, jika berhasil ditembus, harga bisa menguji level 160; support di bawahnya berada di sekitar 157.00, dan jika ditembus, bisa memicu koreksi jangka pendek. Dari sudut energi, indikator RSI masih di posisi tinggi, tetapi belum menunjukkan divergence yang jelas, menandakan momentum bullish masih berlanjut.

Pada timeframe 4 jam, harga menunjukkan pola konsolidasi naik, moving average jangka pendek berarah bullish, dan harga beberapa kali menguji support moving average, menunjukkan kekuatan pembeli yang stabil. Resistance jangka pendek terkonsentrasi di kisaran 158.80-159.00, jika ditembus akan membuka ruang kenaikan lebih lanjut; support jangka pendek di sekitar 157.80, dan jika ditembus, berpotensi memicu koreksi teknikal. MACD di atas garis nol menunjukkan tren jangka pendek masih cenderung naik, meskipun momentum sedikit melemah, sehingga perlu waspada terhadap risiko sideways di level tinggi.

Ringkasan Analisis

Secara keseluruhan, inflasi Jepang yang terus di bawah ekspektasi menjadi faktor utama yang mendorong pelemahan yen, sementara ketidakpastian situasi Timur Tengah dan data ekonomi AS memperkuat posisi relatif dolar. Dalam jangka pendek, dolar AS terhadap yen masih memiliki potensi penguatan, tetapi mendekati level angka bulat utama, volatilitas pasar bisa meningkat. Pergerakan ke depan akan sangat bergantung pada data ekonomi AS dan perubahan nyata dalam situasi geopolitik, sehingga investor harus waspada terhadap risiko koreksi di level tinggi dan memperhatikan perubahan spread suku bunga sebagai petunjuk tren jangka menengah.

(Disusun oleh: Wang Zhiqiang HF013)