Jinandi Shares menanggapi pertanyaan tentang obligasi konversi; dana sebesar 970 juta yuan dialokasikan untuk tiga proyek utama

PT. Shandong Jindi Precision Machinery Technology (selanjutnya disebut “Jindi”) baru-baru ini merilis laporan tanggapan atas pertanyaan pemeriksaan dokumen pengajuan obligasi konversi yang diterbitkan kepada objek tidak tertentu, dengan penjelasan rinci mengenai proyek pengumpulan dana, kondisi operasional, dan isu inti lainnya. Perusahaan berencana mengumpulkan dana tidak lebih dari 970 juta yuan, yang akan digunakan untuk proyek manufaktur pintar komponen kunci peralatan tinggi, proyek manufaktur pintar komponen presisi modul sendi dan pendingin semikonduktor, serta untuk menambah modal kerja.

Proyek pengumpulan dana fokus pada ekspansi utama usaha, perhitungan manfaat dilakukan secara hati-hati dan wajar

Dalam proyek pengumpulan dana kali ini, proyek manufaktur pintar komponen kunci peralatan tinggi memiliki total investasi sebesar 750 juta yuan, dengan rencana penggunaan dana terkumpul sebesar 646 juta yuan, yang akan membangun basis produksi di Chongqing dan Hanshan. Setelah mencapai kapasitas penuh, diperkirakan akan memproduksi 2,1 juta stator motor, 1,95 juta rotor motor, dan 60.000 set motor pesawat terbang rendah per tahun. Proyek manufaktur pintar komponen presisi modul sendi dan pendingin semikonduktor dengan total investasi 168 juta yuan, dengan rencana penggunaan dana terkumpul sebesar 162 juta yuan, akan memproduksi 30 juta lembar pendingin semikonduktor dan 3,5 juta bagian awal roda fleksibel harmonik pengurang kecepatan. Selain itu, perusahaan berencana menggunakan 162 juta yuan dari dana terkumpul untuk menambah modal kerja.

Dalam hal perhitungan manfaat, setelah proyek manufaktur pintar komponen kunci peralatan tinggi mencapai kapasitas penuh, diperkirakan akan menghasilkan penjualan tahunan sebesar 2,2125 miliar yuan dengan margin laba kotor sebesar 16,11%, yang secara umum sejalan dengan tingkat margin laba produk perusahaan sejenis seperti Wolong Electric Drive dan Inovance Technology. Untuk proyek manufaktur pintar komponen presisi modul sendi dan pendingin semikonduktor, setelah mencapai kapasitas penuh, diperkirakan akan menghasilkan penjualan tahunan sebesar 299,5 juta yuan dengan margin laba kotor sebesar 43,90%. Perusahaan menyatakan bahwa margin laba ini lebih tinggi dari rata-rata industri utama karena menggunakan proses presisi stamping untuk menggantikan proses pengecoran tradisional, sehingga menurunkan biaya secara keseluruhan.

Penyesuaian proyek pengumpulan dana sebelumnya dianggap wajar, proporsi pengeluaran non-modal sesuai ketentuan

Terkait perubahan pada proyek pengumpulan dana sebelumnya, Jindi menyatakan bahwa berdasarkan kebutuhan strategi keseluruhan dan pengembangan operasional, beberapa proyek telah disesuaikan. Sebelum perubahan, proporsi pengeluaran non-modal dari dana yang dikumpulkan adalah 27,43%. Setelah perubahan, proporsi pengeluaran non-modal dari dana yang akan digunakan adalah 27,88%, dan proporsi pengeluaran non-modal dari dana yang benar-benar diinvestasikan adalah 23,40%, sesuai dengan ketentuan yang berlaku.

Mengenai kekhawatiran pasar terkait proporsi penggunaan dana dari proyek pengumpulan dana sebelumnya yang relatif rendah (proyek peningkatan manufaktur upgrade bearing presisi tinggi sebesar 42,11%, dan pusat riset teknologi komponen stamping presisi mobil serta konversi kapasitas sebesar 55,53%), perusahaan menjelaskan bahwa hal ini terutama disebabkan oleh perubahan kebutuhan pelanggan dan penyesuaian penataan kapasitas. Aset terkait tetap dapat digunakan di masa mendatang, dan perusahaan telah menyusun rencana investasi lanjutan.

Kinerja operasional memenuhi syarat ROE, struktur aset dan liabilitas wajar

Data keuangan menunjukkan bahwa rata-rata ROE tertimbang selama tiga tahun terakhir (2023-2025) masing-masing sebesar 8,72%, 3,90%, dan 6,05%, dengan rata-rata sebesar 6,22%, memenuhi persyaratan bahwa “ROE tertimbang rata-rata selama tiga tahun terakhir tidak kurang dari 6%”. Pada tahun 2025, pendapatan operasional, laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemilik entitas induk, dan laba bersih setelah dikoreksi non-operasi masing-masing meningkat sebesar 49,07%, 47,86%, dan 60,60% secara tahunan, terutama karena peningkatan pengiriman produk seri rotor tetap dan rangka bantalan turbin angin.

Meskipun selama periode laporan rasio utang terhadap aset perusahaan menunjukkan tren meningkat (47,38% per akhir September 2025), dan arus kas bersih dari aktivitas operasional berbalik dari positif menjadi negatif, perusahaan menyatakan bahwa rasio utang terhadap aset tetap di bawah rata-rata perusahaan sejenis. Selain itu, dengan menganggap pembiayaan piutang dan surat berharga yang diterima sebagai setara kas, serta menyesuaikan pembayaran jaminan surat berharga untuk peralatan, arus kas dari aktivitas operasional telah kembali positif. Perhitungan menunjukkan bahwa bahkan jika arus kas operasional dasar di masa depan menjadi negatif, perusahaan tetap memiliki dana yang cukup untuk membayar pokok dan bunga obligasi, sehingga tidak ada risiko gagal bayar.

Pengelolaan piutang dan persediaan berjalan dengan baik

Selama periode laporan, rasio perputaran piutang perusahaan sedikit menurun, yang terutama disebabkan oleh pertumbuhan pendapatan sebesar 19,26% sementara saldo piutang meningkat sebesar 65,37%, sesuai tren industri. Pada tahun 2024, kerugian penurunan nilai piutang meningkat, terutama karena peningkatan skala piutang dan pencadangan kerugian piutang berdasarkan umur piutang. Hingga akhir periode, rasio pembayaran kembali piutang setelah jatuh tempo di atas 90%, dan pencadangan kerugian piutang cukup memadai.

Pendapatan dari model konsinyasi perusahaan meningkat setiap tahun (dari Januari hingga September 2025 mencapai 30,25%), dengan pelanggan utama termasuk SKF dan BYD. Perusahaan secara rutin melakukan inventarisasi barang konsinyasi, dengan tingkat inventarisasi di atas 83%, dan sesuai dengan catatan fisik. Cadangan penurunan nilai persediaan juga cukup, dengan cadangan sebesar 4,11% dari saldo persediaan pada akhir 2024, yang sejalan dengan tingkat perusahaan sejenis.

Investasi keuangan sesuai ketentuan, pertumbuhan aset tetap wajar

Hingga akhir September 2025, perusahaan tidak memiliki investasi keuangan bernilai besar. Sejak keputusan rapat dewan terkait penerbitan ini enam bulan sebelum dan hingga saat ini, perusahaan belum melakukan maupun berencana melakukan investasi keuangan. Peningkatan skala aset tetap dan proyek dalam pembangunan terutama disebabkan oleh ekspansi bisnis, peningkatan kapasitas, dan penempatan di luar negeri. Proyek dalam pembangunan telah diselesaikan tepat waktu, tanpa penundaan. Proporsi pengeluaran non-modal dari dana terkumpul adalah 19,11%, tidak melebihi batas maksimum 30%, dan sesuai ketentuan.

Kantor akuntan publik yang memeriksa dokumen ini menyatakan bahwa skala pendanaan perusahaan kali ini wajar, perhitungan manfaat dilakukan secara hati-hati, struktur keuangan stabil, dan tidak ada risiko gagal bayar yang signifikan.

Klik untuk melihat pengumuman lengkap>>

Pernyataan: Pasar memiliki risiko, investasi harus dilakukan dengan hati-hati. Artikel ini dibuat secara otomatis oleh model AI berdasarkan database pihak ketiga dan tidak mewakili pandangan Sina Finance. Segala informasi dalam artikel ini hanya sebagai referensi dan tidak merupakan saran investasi pribadi. Jika terdapat perbedaan, harap merujuk pada pengumuman resmi. Jika ada pertanyaan, silakan hubungi biz@staff.sina.com.cn.