Harga emas internasional menciptakan level terendah dalam lebih dari dua bulan, sektor emas saham A merosot secara kolektif

Harga emas internasional masih terus mengalami penurunan. Pada 23 Maret, harga spot emas London sempat turun hampir 4% ke 4319.66 dolar AS per ons. Hingga berita ini ditulis, harganya turun 2.33% menjadi 4392 dolar AS per ons, mencapai level terendah sejak 2 Januari.

Pada hari yang sama, sektor konsep emas di pasar A-share turun lebih dari 3%. Dari saham individual, Chifeng Gold turun limit down, Shan Jin International turun lebih dari 8%, Zhongjin Gold, Shengtun Mining, dan Sichuan Gold turun lebih dari 6%, Shenda Resources, Shandong Gold, dan Zijin Mining turun lebih dari 5%.

Di antaranya, Chifeng Gold dibuka dengan limit down, selain faktor koreksi sektor, juga terkait dengan masuknya Zijin Mining sebagai pemilik utama. Pada 23 Maret, Chifeng Gold dan Zijin Mining mengumumkan bahwa Zijin Mining berencana memperoleh kendali atas Chifeng Gold dengan total nilai transaksi 18,258 miliar yuan.

Pengaruh penurunan harga emas internasional juga terlihat pada harga perhiasan emas domestik pada 23 Maret. Perhiasan emas 24 karat Zhou Dafu dihargai 1375 yuan per gram, turun 22 yuan dari hari sebelumnya; Zhou Shengsheng 1367 yuan per gram, turun 22 yuan; dan Lao Miao Gold 1363 yuan per gram, turun 50 yuan.

Dalam minggu terakhir, harga emas internasional mengalami penurunan tajam. Pada 21 Maret, harga spot emas London menembus level kritis 4500 dolar AS per ons, mengalami penurunan selama delapan hari berturut-turut, dengan total penurunan mingguan sebesar 10.49%, mencatat penurunan mingguan terbesar sejak Maret 1983.

Di tengah ketegangan geopolitik di Timur Tengah yang masih tinggi, sebagai salah satu aset lindung nilai terpenting, harga emas saat ini malah turun, mengejutkan banyak investor. Beberapa analis menyatakan bahwa penurunan tajam harga emas baru-baru ini adalah hasil dari ekspektasi inflasi yang meningkat, aksi profit taking yang terkonsentrasi, dan rekonstruksi logika lindung nilai.

Profesor Keuangan Nankai University, Tian Lihui, dalam wawancara media baru-baru ini mengatakan bahwa pergerakan harga emas didorong oleh tiga variabel utama: tingkat bunga riil, kepercayaan dolar AS, dan sentimen risiko. Overpricing dari satu logika saja akan kembali ke tingkat keseimbangan. Dari segi penyebab, penurunan tajam harga emas saat ini tampak dipicu oleh penundaan ekspektasi penurunan suku bunga Federal Reserve, memaksa pasar untuk menilai ulang jalur tingkat bunga riil; secara mendalam, ini adalah pergeseran fundamental dalam logika penetapan harga emas—dari logika lindung nilai geopolitik ke logika perdagangan inflasi. Harga minyak yang melonjak meningkatkan ekspektasi inflasi pasar, dana besar mengalir dari aset tanpa bunga seperti emas ke dolar dan obligasi AS, yang akhirnya memicu penjualan besar-besaran.

Chief Economist Yuekai Securities, Luo Zhiheng, berpendapat bahwa konflik antara AS dan Iran menyebabkan penurunan besar di pasar saham global, dan posisi leverage tinggi menghadapi tekanan likuidasi paksa yang besar, sehingga investor perlu mengumpulkan dana dalam waktu singkat untuk memenuhi persyaratan likuidasi. Dalam konteks ini, emas yang sebelumnya memiliki keuntungan unrealized tinggi menjadi pilihan utama untuk dijual. Penjualan pasif ini, yang dilakukan untuk menutup margin di pasar saham, menyebabkan emas juga tertekan saat aset risiko turun, menunjukkan korelasi positif jangka pendek antara keduanya.

Data Wind menunjukkan bahwa harga emas spot sempat mencapai puncaknya di 5598.75 dolar AS per ons pada 29 Januari tahun ini. Namun, sejak awal Maret, tren harga emas spot cenderung menurun secara umum.

Namun, banyak lembaga tetap optimistis terhadap emas. Morgan Stanley berpendapat bahwa jika ketegangan geopolitik berlanjut, harga emas diperkirakan akan mencapai “atau bahkan melebihi 5700 dolar AS per ons” pada paruh kedua tahun ini. Huachuang Securities menyatakan bahwa harga emas memasuki siklus super, dengan permintaan pembelian emas oleh bank sentral yang terus menguat, dan kebutuhan lindung nilai serta investasi kemungkinan akan berlangsung dalam jangka panjang.