Alibaba Bets on Five Years: Will Continue to Invest in Instant Retail, Wu Yongming Calls Out $10 Billion Annual AI Revenue Target

Pertanyaan AI · Bagaimana produksi chip Tongtouge mendukung target AI bernilai miliaran dolar?

Sumber artikel: Times Finance Penulis: Pang Yu Zhang Zhao

Sumber gambar: Tuchong

Pada 19 Maret, Alibaba (BABA.NYSE; 09988.HK) merilis laporan kinerja kuartal ketiga tahun fiskal 2026 (tiga bulan hingga Desember 2025), dengan pendapatan sebesar 284,843 miliar yuan, meningkat 2% secara tahunan, melambat dibandingkan pertumbuhan kuartal sebelumnya; EBITA yang disesuaikan sebesar 23,397 miliar yuan, turun 57% secara tahunan; dan laba bersih yang attributable kepada pemegang saham biasa sebesar 16,322 miliar yuan, turun 67% secara tahunan.

Ini adalah laporan yang mungkin kurang memuaskan bagi pasar modal. Setelah laporan keuangan dirilis, saham Alibaba di AS langsung turun tajam, dengan penurunan mencapai 9,68% pada awalnya.

Namun saat ini, narasi perkembangan Alibaba sedang mengalami perubahan mendalam.

Dari informasi laporan keuangan, setelah mengalami puncak “perang pengantaran makanan”, pada kuartal keempat tahun lalu, kerugian bisnis ritel instan Alibaba menyempit; di bidang AI, pendapatan Alibaba Cloud meningkat pesat sebesar 36%, dan pendapatan dari komersialisasi eksternal meningkat 35%. Tongtouge pertama kali muncul dalam laporan keuangan, hingga Februari 2026, telah secara massal mengirimkan 470.000 chip.

Pada malam itu, manajemen Alibaba mengeluarkan dua sinyal utama dalam konferensi telepon: pertama, dalam dua tahun ke depan, akan terus berinvestasi secara teguh dalam bisnis ritel instan, mencapai terobosan skala total lebih dari 1 triliun yuan; kedua, dalam lima tahun ke depan, target pendapatan tahunan dari cloud dan AI akan melampaui 100 miliar dolar AS.

Rincian pendapatan kuartal ketiga tahun fiskal 2026 Alibaba

Kerugian bisnis ritel instan menyempit, investasi berkelanjutan dalam dua tahun ke depan

Hingga 31 Desember 2025, pada kuartal keempat tahun lalu, Grup E-commerce China Alibaba secara keseluruhan meraih pendapatan sebesar 159,347 miliar yuan, meningkat 6% secara tahunan, melambat dari pertumbuhan 16% di kuartal sebelumnya; EBITA yang disesuaikan sebesar 34,613 miliar yuan, turun 43% secara tahunan.

Bisnis utama Grup E-commerce China Alibaba meliputi tiga bagian utama: bisnis e-commerce tradisional, ritel instan (termasuk Taobao Flash Sale), dan grosir China.

Di antara ketiganya, yang paling menarik perhatian pasar adalah bisnis ritel instan.

Alibaba secara resmi meluncurkan merek ritel instan “Taobao Flash Sale” pada April 2025, dan sejak kuartal kedua dan ketiga terus meningkatkan investasi. Laporan keuangan terbaru menunjukkan, pada kuartal keempat tahun 2025, bisnis ritel instan meraih pendapatan sebesar 20,842 miliar yuan, meningkat 56% secara tahunan, dan menyumbang 13% dari total pendapatan Grup E-commerce China.

Setelah puncak “perang pengantaran makanan” di kuartal ketiga tahun 2025, manajemen menyatakan bahwa skala bisnis ritel instan pada kuartal keempat tahun lalu semakin besar, tingkat retensi pelanggan meningkat, dan efisiensi ekonomi per unit serta rata-rata nilai transaksi terus membaik dari kuartal ke kuartal. Namun, laporan keuangan tidak mengungkapkan laba spesifik dari bisnis ritel instan, manajemen mengungkapkan, “Saat ini, efisiensi ekonomi per unit dari bisnis ritel instan masih dalam proses optimisasi berkelanjutan, dan diperkirakan dalam beberapa kuartal ke depan akan semakin membaik.”

Ini menunjukkan bahwa ritel instan memainkan peran penting dalam portofolio Alibaba.

CEO Grup E-commerce Alibaba Jiang Fan menyatakan, bahwa selama setahun terakhir, Flash Sale secara signifikan mendorong platform secara keseluruhan, termasuk pertumbuhan 150 juta pembeli aktif tahunan di pasar e-commerce, dan 100 juta pembeli aktif tahunan di e-commerce barang fisik. Selain itu, Flash Sale juga memberikan dorongan besar terhadap kategori makanan segar dan kesehatan, serta mempercepat pengembangan bisnis ritel instan Hema dan Maocao.

Pada malam itu, Jiang Fan mengirimkan sinyal kepada publik bahwa Alibaba akan terus berinvestasi dalam bisnis ritel instan: mempertahankan target skala transaksi keseluruhan lebih dari 1 triliun yuan pada tahun fiskal 2028, dan dalam dua tahun ke depan akan terus berinvestasi secara teguh untuk memimpin pasar. Ia memperkirakan, “Pada tahun fiskal 2029, bisnis ritel instan akan mencapai laba secara keseluruhan.”

Selain bisnis ritel instan, bisnis tradisional Alibaba—bisnis e-commerce—mencapai pendapatan sebesar 131,583 miliar yuan dalam kuartal tersebut, dengan pertumbuhan melambat menjadi 1% dari sebelumnya 9%. Di antaranya, pendapatan dari manajemen pelanggan (Customer Management Revenue, CMR) meningkat 1% menjadi 102,664 miliar yuan.

Jiang Fan menjelaskan, “Dampak dari lemahnya konsumsi makro, musim dingin hangat, dan penundaan Tahun Baru Imlek tahun ini menyebabkan pertumbuhan bisnis e-commerce di kuartal Desember menghadapi tantangan besar. Selain itu, karena perpanjangan siklus promosi dan peningkatan investasi dalam perlindungan hak konsumen, pertumbuhan CMR dan laba e-commerce mengalami perlambatan tertentu.”

Dia menambahkan, bahwa sejak awal tahun ini, tren pemulihan konsumsi cukup jelas. “Didorong oleh strategi ritel instan, volume transaksi e-commerce barang fisik dan pertumbuhan CMR menunjukkan peningkatan yang signifikan, dan laba e-commerce juga mengalami perbaikan yang nyata.”

Selain itu, Grup Bisnis Digital Internasional Alibaba meraih pendapatan sebesar 39,201 miliar yuan pada kuartal keempat tahun 2025, meningkat 4% dari kuartal sebelumnya, yang tumbuh 10%. EBITA yang disesuaikan mengalami kerugian yang lebih kecil sebesar 2,016 miliar yuan, berkat peningkatan efisiensi operasional AliExpress.

Tongtouge pertama kali muncul, target pendapatan tahunan dari cloud dan AI sebesar 100 miliar dolar AS

Alibaba sedang menyusun narasi baru tentang AI.

“Dalam lima tahun ke depan, pendapatan tahunan dari cloud dan AI, termasuk MaaS, akan melampaui 100 miliar dolar AS,” ujar Wu Yongming, CEO Grup Alibaba, saat memulai konferensi telepon pada 19 Maret, sekaligus mengumumkan target bisnis strategis Alibaba di bidang AI.

Saat ini, gambaran lengkap AI Alibaba yang mencakup chip, cloud, model, dan aplikasi mulai terbentuk—berbasis chip dan komputasi awan sebagai infrastruktur AI; serta lapisan model dan aplikasi AI yang terdiri dari Token Hub sebagai pusat utama, model besar, bisnis MaaS, dan aplikasi “to B + to C”.

Wu Yongming secara tegas menyatakan, “Ke depan, dengan mengandalkan kemampuan AI lengkap dari ‘model besar + cloud + chip’ serta integrasi dengan ekosistem bisnis Alibaba, Alibaba akan terus berupaya di bidang AI to B dan to C secara bersamaan.”

Yang patut diperhatikan, sebagai bagian penting dari penataan dasar AI Alibaba, chip Tongtouge pertama kali muncul dalam laporan keuangan.

Times Finance memperoleh informasi dari konferensi telepon bahwa chip GPU buatan sendiri Tongtouge telah mencapai produksi massal, dan hingga Februari 2026, telah secara kumulatif mengirimkan 470.000 unit. Lebih dari 60% chip Tongtouge yang digunakan dalam produk cloud publik dan hybrid cloud Alibaba melayani pelanggan komersial eksternal, mencakup berbagai industri seperti internet, layanan keuangan, dan kendaraan otomatis.

Menurut manajemen, nilai dari Tongtouge bagi Alibaba tidak hanya dalam hal penghematan biaya, tetapi juga dalam menjamin pasokan daya komputasi. Dalam 3 sampai 5 tahun ke depan, seluruh dunia akan mengalami kekurangan besar dalam kapasitas komputasi AI, terutama di pasar China, sehingga Tongtouge sangat penting bagi strategi AI Alibaba. Mengenai rencana IPO Tongtouge, manajemen menyatakan, “Ke depan, tidak menutup kemungkinan Tongtouge akan melakukan IPO secara independen, tetapi saat ini belum ada jadwal pasti.”

Dari laporan keuangan, cloud Alibaba telah menjadi salah satu pendorong utama pertumbuhan perusahaan.

Pada kuartal keempat tahun 2025, pendapatan dari Grup Cloud Intelligence mencapai 43,284 miliar yuan, tumbuh kuat 36%, dan pendapatan dari komersialisasi eksternal Alibaba Cloud meningkat pesat menjadi 35%. Di antaranya, pendapatan produk terkait AI mencapai tiga digit secara tahunan untuk sepuluh kuartal berturut-turut. Selain itu, bisnis platform MaaS juga menunjukkan pertumbuhan pesat, menjadi mesin baru pertumbuhan cloud.

Dalam gelombang ledakan AI Agent, manajemen mengungkapkan bahwa pendapatan komersialisasi eksternal Alibaba Cloud hingga akhir Februari 2026 secara resmi melampaui 100 miliar yuan. Dalam tiga bulan terakhir, volume konsumsi Token di pasar layanan model publik di platform BaiLian MaaS meningkat enam kali lipat. “Diperkirakan, pendapatan komersialisasi MaaS akan menjadi produk pendapatan terbesar Alibaba Cloud.”

Di bidang AI to C, sejak November tahun lalu, Alibaba telah melakukan serangkaian langkah intensif terkait Qianwen, menarik perhatian pasar.

Pada 17 November 2025, Alibaba secara resmi meluncurkan aplikasi Qianwen; awal Desember, Alibaba membentuk Grup Usaha Qianwen untuk konsumen (C-end), yang mencakup aplikasi Qianwen, Quark, perangkat keras AI, dan lini produk lain yang ditujukan untuk konsumen. Setelah kampanye “Rencana Mengundang 3 Miliar” selama Tahun Baru Imlek tahun ini, data terbaru dari Alibaba menunjukkan bahwa MAU seluruh platform Qianwen telah melampaui 300 juta.

Selain pengembangan produk, Alibaba juga melakukan restrukturisasi organisasi AI dalam beberapa waktu terakhir.

Beberapa hari sebelum laporan keuangan dirilis, pada malam 16 Maret, Alibaba mengumumkan pembentukan secara resmi Grup Usaha Alibaba Token Hub (ATH), yang berfokus pada “menciptakan Token, mendistribusikan Token, dan mengaplikasikan Token,” termasuk Laboratorium Tongyi, lini bisnis MaaS, divisi Qianwen, divisi Wukong, dan divisi inovasi AI.

Sebagai pemimpin Grup ATH, Wu Yongming menjelaskan lebih lanjut dalam konferensi telepon pada 19 Maret tentang logika struktur ini, “Dari paruh kedua 2025 hingga awal 2026, kita sudah melihat AI memasuki era baru yang didorong oleh Agentic. Perbedaan terbesar dari tahap awal AI adalah pada kedekatan kolaborasi antara model dan aplikasi.”

Dia menegaskan, prioritas utama saat ini adalah membangun model dengan kemampuan kecerdasan tertinggi, dan lapisan aplikasi AI adalah saluran distribusi terbesar untuk Token AI di masa depan. Sebuah model top-tier membutuhkan kolaborasi yang erat dengan aplikasi To C, To B, serta berbagai industri yang terhubung melalui MaaS. Itulah alasan utama mengapa Alibaba merancang logika bisnis Grup ATH.