BofA Survei Kelemahan Dolar Menunjukkan Peluang dan Risiko Baru Bitcoin

Pasar baru-baru ini menangkap sinyal menarik. Institusi perbankan besar di AS sedang mengambil posisi sangat bearish terhadap dolar, dan apa arti ini bagi Bitcoin? Hasil survei terbaru dari Bank of America (BofA) menunjukkan bahwa ekspektasi pelemahan dolar dari para investor saat ini tertinggi dalam sejarah.

Posisi record bearish terhadap dolar…Apa yang dikatakan survei BofA

Menurut survei BofA, posisi investor telah turun ke tingkat paling negatif (bearish) sejak awal 2012. Eksposur bersih terhadap keuntungan (net profit exposure) mencapai level terendah sepanjang masa, yaitu underweight, yang didorong oleh kekhawatiran terhadap memburuknya pasar tenaga kerja AS dan kemungkinan penurunan suku bunga Federal Reserve (Fed).

Secara historis, fase pelemahan dolar cenderung memberi dampak positif pada aset berisiko seperti Bitcoin. Karena nilai dolar yang turun membuat harga beli Bitcoin menjadi lebih murah, dan dolar yang lemah juga meningkatkan permintaan terhadap aset berisiko secara global. Jadi, secara logika, posisi bearish tertinggi sepanjang masa terhadap dolar seharusnya menjadi sinyal bullish untuk Bitcoin.

Terjadi pembalikan…Hubungan korelasi abnormal muncul setelah 2025

Namun kenyataannya lebih kompleks. Sejak awal 2025, Bitcoin menunjukkan korelasi positif yang tidak biasa dengan indeks dolar (DXY). Data TradingView menunjukkan koefisien korelasi 90 hari mencapai 0,60, tertinggi dalam lebih dari satu tahun.

Secara spesifik, meskipun indeks dolar telah turun lebih dari 9% selama setahun terakhir dan turun lagi 1% tahun ini, Bitcoin (BTC) justru turun 6% pada 2025 dan turun 21% dari awal tahun. Ini sangat berbeda dari pola korelasi terbalik sebelumnya. Saat ini, harga Bitcoin berada di sekitar $70.530 (data per 24 Maret 2026).

Risiko ganda short squeeze dolar…Potensi ledakan volatilitas

Jika korelasi baru ini berlanjut, penurunan lebih jauh dolar bisa menjadi berita buruk bagi Bitcoin. Sebaliknya, risiko utama muncul dari short squeeze dolar. Jika para investor yang memegang posisi ekstrem bearish dolar mengalami rebound tak terduga, bisa terjadi short squeeze besar-besaran.

Dalam skenario ini, penutupan posisi jual yang bertujuan membatasi kerugian akan menyebabkan lonjakan besar harga aset. Amon Sheridan, kepala analis mata uang di InvestingLive Asia Pasifik, menjelaskan, “Posisi short yang rekord di pasangan mata uang utama USD meningkatkan risiko volatilitas, dan meskipun data ekonomi AS yang lemah bisa mendukung pelemahan, dinamika penjualan berlebihan dapat memicu rally short covering yang cepat.”

Jika posisi bearish dolar ini berbalik, volatilitas Bitcoin juga bisa melonjak.

Langkah selanjutnya dipengaruhi harga minyak dan situasi geopolitik

Pada saat ini (per 24 Maret 2026), indeks dolar naik 0,25% ke 97,13, sementara Bitcoin menguat 1,40% dan menunjukkan tren pemulihan. Setelah Presiden Trump mengumumkan penghentian serangan terhadap infrastruktur energi Iran, Bitcoin berhasil menembus di atas $70.000 dan mempertahankan kenaikan tersebut.

Altcoin utama seperti Ethereum, Solana, dan Dogecoin juga naik sekitar 5%, sementara pasar saham secara umum menguat, dengan S&P 500 dan Nasdaq naik sekitar 1,2%, didukung oleh sentimen bullish di sektor pertambangan kripto.

Para analis menilai bahwa perkembangan Bitcoin ke depan sangat bergantung pada harga minyak dan stabilitas pengiriman melalui Selat Hormuz. Dalam skenario optimis, Bitcoin bisa menguji kisaran $74.000–$76.000, tetapi dalam skenario buruk, bisa turun ke pertengahan $60.000-an. Akhirnya, di tengah posisi bearish dolar dan korelasi baru ini, volatilitas tinggi diperkirakan akan terus berlangsung.