Aliran Keluar ETF Terbesar Bitcoin Mingguan Sejak November Mungkin Menandakan Dasar Harga

Perubahan dramatis dalam perilaku institusional sedang berlangsung di pasar bitcoin. Dana yang mengalir keluar dari ETF bitcoin spot AS selama empat hari perdagangan yang berakhir Kamis mencapai $1,22 miliar—penarikan terbesar sejak November—menurut data dari SoSoValue. Hanya pada hari Selasa dan Rabu, penebusan mencapai masing-masing $479,7 juta dan $708,7 juta. Dengan bitcoin saat ini diperdagangkan di $70.53K, naik 3,32% dalam 24 jam terakhir, pengamat pasar sedang memeriksa apa yang mungkin ditandakan oleh keluarnya modal ini terhadap arah harga ke depan.

Analisis historis menunjukkan periode penebusan ETF besar sering bertepatan dengan titik terendah harga lokal—pola yang layak diperhatikan saat bitcoin menghadapi kondisi pasar yang tidak menentu.

Ketika Penarikan ETF Besar Bertepatan dengan Titik Terendah Pasar

Hubungan antara aliran ETF bitcoin dan pergerakan harga menunjukkan pola yang menarik. November lalu, penarikan sebesar $1,22 miliar selama empat hari terjadi tepat sebelum bitcoin menetapkan support di sekitar $80.000 dan kemudian pulih di atas $90.000 dalam beberapa hari berikutnya. Ini bukan kejadian yang terisolasi. Pada musim semi 2025, bitcoin turun ke $76.000 di tengah ketidakpastian tarif, juga setelah penarikan ETF yang signifikan. Bahkan sebelumnya, pada Agustus 2024, pelepasan posisi carry trade yen menyebabkan bitcoin mendekati $49.000 selama periode penarikan dana institusional lainnya.

Kejadian-kejadian historis ini menunjukkan bahwa penebusan ETF yang agresif dapat menandai momen capitulation—titik di mana investor yang cemas menyerah terhadap tekanan pasar, hanya untuk melihat harga pulih saat tekanan penjualan paksa mereda.

Rata-rata Biaya Pokok di $84.099: Level Support Kunci

Biaya pokok rata-rata sebesar $84.099 untuk investor ETF memberikan konteks penting terhadap pergerakan harga saat ini, menurut data Glassnode. Level ini berulang kali bertindak sebagai support teknikal, terutama selama penurunan November mendekati $80.000 dan lagi pada April 2025. Ketika biaya pokok institusional berada jauh di atas harga saat ini, hal ini menciptakan insentif besar bagi pemegang jangka panjang untuk mempertahankan posisi mereka daripada menambah kerugian—yang berpotensi memberikan lantai di bawah penurunan lebih lanjut.

Fakta bahwa level support ini telah diuji beberapa kali dan tetap bertahan menunjukkan bahwa level ini tetap signifikan secara psikologis bagi kelompok investor ETF.

Reaksi Pasar terhadap Perkembangan Geopolitik

Pergerakan bitcoin baru-baru ini mendapatkan momentum setelah Presiden AS Donald Trump mengumumkan jeda lima hari terhadap serangan terhadap infrastruktur energi Iran. Cryptocurrency ini naik di atas level $70.000 dan mempertahankan sebagian besar kenaikannya saat ketegangan geopolitik mereda sementara. Sentimen risiko ini juga menguntungkan altcoin, dengan ethereum, solana, dan dogecoin masing-masing naik sekitar 5%.

Kenaikan ini meluas ke luar pasar kripto, dengan saham-saham terkait kripto seperti saham pertambangan melonjak bersama pasar saham yang lebih luas—S&P 500 dan Nasdaq keduanya naik sekitar 1,2%.

Jalan ke Depan: Minyak, Pengiriman, dan Target Harga

Analis menyarankan bahwa langkah berikutnya bitcoin tergantung pada apakah terjadi stabilisasi di pasar minyak dan pengiriman melalui Selat Hormuz. Penurunan ketegangan geopolitik yang berkelanjutan dapat mendukung pengujian kembali kisaran $74.000 hingga $76.000. Sebaliknya, eskalasi baru dapat menekan harga ke kisaran pertengahan $60.000-an, menghapus kenaikan baru-baru ini.

Untuk saat ini, kombinasi keluarnya dana ETF yang besar, tingkat biaya pokok yang tinggi, dan berita geopolitik positif telah menciptakan kondisi di mana investor bitcoin sedang menilai ulang risiko—kondisi yang secara historis sering menandai titik balik dalam siklus harga cryptocurrency.