Bitcoin Pulih di Atas $62,000, Namun Sinyal Permintaan Investor AS Menunjukkan Peringatan 40 Hari Berturut-turut

ビット코인이 2월 초 저점에서 약 15% 반등을 보여 62000달러를 넘는 수준으로 복귀하는 한편, 미국 시장에 특화된 수요 지표는 여전히 심각한 약세를 드러내고 있다. Coinbase를 중심으로 관측되는 미국의 비트코인 프리미엄 지수가 40일 이상 마이너스권을 유지하는 상황은 2023년 이후 최장 기록이며, 단순한 일시적 조정이 아니라 구조적 수요 부족의 도래를 시사한다.

과거 최장 40일간 Coinbase 프리미엄 지수가 마이너스권을 벗어나지 않는 이유

Coinbase 프리미엄 지수란, 미국 최대 거래소인 Coinbase에서의 가격과 세계 시장 평균 가격 차이를 측정하는 지표다. 미국 기관투자자와 미 달러화 기반 유입을 추적하는 중요한 지표로 여겨졌던 이 지표가 4주 이상 지속된 마이너스 상태를 기록하는 이례적인 상황에 직면해 있다.

역사적 기록으로는 2025년 가을 약 30일간 연속 네거티브 프리미엄이 있었으며, 당시 미국 매수세의 급증으로 기록이 끊겼다. 그러나 이번 40일 연속 마이너스는 훨씬 심각한 상황임을 보여준다. 지표 수준도 -0.22%에서 -0.05%로 소폭 개선 조짐을 보이고 있지만, 역사적 축적 국면과 일치하는 플러스 수준에는 아직 멀리 있다.

가격 상승과 수요 구성의 결정적 차이가 의미하는 것

주목할 점은, 비트코인 가격이 62000달러를 넘었을 때 구매자 구성의 변화다. 본래라면 미국 거래 시간대에 가격이 크게 오르면 Coinbase 프리미엄도 함께 개선되어야 한다. 그러나 실제로는 이 상승의 대부분이 미국 시간 외 또는 Coinbase 이외 유동성 루트—즉 해외 세력이나 장외거래를 통한 매수—에 의해 이루어진 것으로 추측된다.

미국 투자자층이 시장 복귀에 신중한 태도를 유지하는 현실이 숫자상에도 뚜렷이 드러나고 있다. 동시에 구글 검색에서 ‘bitcoin zero’라는 키워드가 미국에서 사상 최고 검색량을 기록한 사실도 이러한 경계심을 강화하는 중요한 증거다. 세계적으로 검색 관심이 정체된 가운데, 미국에서만 극도로 약세인 키워드에 대한 관심이 급증하는 현상은 지역 특유의 투자 심리 냉각을 강하게 시사한다.

지정학적 리스크가 단기 가격에 영향을 미치는 전개

3월 중순의 지정학적 긴장 완화에 힘입어 비트코인은 7만 달러 상향으로 상승하며 그 이익을 유지하고 있다. 미국 트럼프 대통령이 이란 에너지 인프라 공격을 5일간 중단하겠다고 발표한 것이 일시적 리스크 회피를 완화시킨 것으로 해석된다.

이와 연동하여 이더리움, 솔라나, 도지코인 등 알트코인도 약 5% 상승을 기록했고, 암호화폐 채굴 관련 주식들도 광범위한 주식시장에 따라 상승하며 S&P 500과 나스닥이 각각 약 1.2% 오르는 데 동참했다.

다음 가격대는 원유와 호르무즈 해협 안정에 달려 있다

애널리스트들의 의견이 일치하는 바에 따르면, 비트코인 향후 방향성은 중동 정세의 향방, 특히 원유 가격과 호르무즈 해협을 통과하는 해상 교통의 안정성 여부에 달려 있다. 호전 시나리오에서는 74000~76000달러 구간 재테스트를 지지할 가능성이 있으며, 반면 지정학적 긴장 재점화 또는 공급 우려 심화 시에는 62000달러 중반으로 밀려날 하락 위험도 존재한다.

미국 수요의 회복까지는 단순한 가격 회복 이상 구조적 개선이 필요해진 지금, 이 지정학적 트리거가 어떻게 작용하는지가 앞으로 61000달러 수준의 시장 안정성을 결정지을 것이다.