Saham Palantir Naik Sekitar 23% dalam 1 Bulan. Waktu untuk Membeli?

Baru-baru ini, pemegang saham Palantir Technologies (PLTR +6,77%) mengalami perjalanan yang sangat menegangkan. Saham perusahaan analitik data ini telah pulih tajam dalam 30 hari terakhir, naik sekitar 23%. Tetapi, jika dilihat dari gambaran besar, saham pertumbuhan ini masih turun hampir 10% sejak awal tahun.

Lonjakan minat beli ini terjadi karena konflik geopolitik yang mungkin membuat beberapa investor menyimpulkan bahwa permintaan terhadap alat intelijen yang membantu pemerintah dan operasi militer — keahlian utama Palantir — sedang meningkat pesat.

Didorong oleh permintaan perusahaan yang tinggi terhadap platform kecerdasan buatan (AI) mereka, bisnis Palantir berkembang dengan sangat pesat dalam beberapa kuartal terakhir. Tetapi, itu tidak otomatis menjadikannya investasi yang bagus. Untuk menjadi investasi yang baik, saham harus dihargai secara wajar. Bahkan bisnis yang paling cepat berkembang pun bisa salah harga.

Jadi, apakah saham Palantir overvalued setelah kenaikan terakhir ini, atau momentum-nya baru saja mulai?

Sumber gambar: The Motley Fool.

Momentum pendapatan yang mengagumkan

Melihat pembaruan kuartal keempat Palantir, momentum bisnisnya benar-benar luar biasa.

Total pendapatan penyedia perangkat lunak ini mencapai $1,41 miliar — naik 70% dibanding tahun sebelumnya. Dan jika melihat angka kuartal tersebut secara lebih dekat, adopsi domestik di sektor komersial adalah pendorong utama perusahaan data AI ini. Pendapatan komersial AS Palantir melonjak 137% dibanding tahun sebelumnya menjadi $507 juta.

Dan sementara sektor komersial domestik sedang berkembang pesat, pendapatan dari pemerintah AS perusahaan ini tetap tumbuh dengan kecepatan yang dipercepat, naik 66% dibanding tahun sebelumnya menjadi $570 juta. Ini dibandingkan dengan pertumbuhan pendapatan tahunan pemerintah AS sebesar 52% di kuartal sebelumnya.

Laba dan arus kas meningkat pesat

Pertumbuhan itu penting, tetapi kemampuan Palantir mengubah ekspansi pendapatan tersebut menjadi laba nyata sangat mengesankan.

Dalam kuartal keempat, Palantir menghasilkan margin operasi sebesar 41% berdasarkan prinsip akuntansi yang berlaku umum (GAAP), yang berarti sekitar $575 juta dalam laba operasional. Menghasilkan tingkat profitabilitas sebesar itu sambil tumbuh dengan kecepatan tinggi tidak hanya mengesankan untuk perusahaan perangkat lunak, tetapi untuk perusahaan mana pun.

Perusahaan ini juga terus menghasilkan banyak kas. Palantir menghasilkan $791 juta dalam arus kas bebas yang disesuaikan selama kuartal keempat saja, yang mewakili margin arus kas bebas yang disesuaikan sebesar 56%. Masuknya kas ini memperkuat neraca perusahaan, meninggalkan Palantir dengan kas, setara kas, dan surat berharga jangka pendek Treasury AS sebesar $7,2 miliar.

Valuasi yang hampir terlalu tinggi

Tetapi bahkan metrik keuangan yang paling bersih sekalipun tidak bisa sepenuhnya melindungi saham dari risiko penilaian.

Saat tulisan ini dibuat, saham pertumbuhan ini diperdagangkan dengan rasio harga terhadap laba sekitar 255. Dengan harga ini, pasar tidak hanya mengharapkan perusahaan akan berhasil; bisa dikatakan pasar menuntut kesempurnaan mutlak dalam jangka panjang.

Dengan valuasi seperti ini, setiap moderasi kecil dalam trajektori pendapatan utamanya bisa memicu penjualan besar-besaran. Saham ini sama sekali tidak menawarkan margin keamanan bagi investor.

Expand

NASDAQ: PLTR

Palantir Technologies

Perubahan Hari Ini

(6,77%) $10,21

Harga Saat Ini

$160,88

Data Utama

Kapitalisasi Pasar

$360Miliar

Rentang Hari

$153,27 - $161,08

Rentang 52 Minggu

$66,12 - $207,52

Volume

2,6 juta

Rata-rata Volume

48 juta

Margin Kotor

82,37%

Jadi, apa yang harus dilakukan investor?

Meskipun saya percaya bisnis dasarnya adalah salah satu yang terkuat di pasar saat ini, menurut saya saham ini lebih cocok untuk dipegang daripada dibeli. Dan sejujurnya, ini pun tidak terlalu layak dipegang setelah kenaikan 30 hari terakhir ini. Saham ini sudah mahal sebelum rally ini, dan sekarang risikonya bahkan lebih tinggi.

Dengan semua ini dikatakan, alasan untuk tetap memegang dan tidak menjual terletak pada perbedaan antara rasio harga terhadap laba saat ini dan rasio harga terhadap laba masa depan — metrik valuasi yang mempertimbangkan harga saham sebagai kelipatan dari perkiraan konsensus analis untuk laba per saham selama 12 bulan ke depan. Sementara rasio harga terhadap laba Palantir saat ini di angka 255, rasio harga terhadap laba masa depannya jauh lebih rendah, yaitu 116. Ini karena momentum laba perusahaan sangat luar biasa, dan bisnis ini seharusnya mampu tumbuh ke dalam valuasinya selama setahun ke depan.

Namun, bagi investor yang memutuskan untuk tetap memegang saham Palantir mereka, menjaga posisi kecil adalah ide yang baik. Tidak ada jalan lain: sebagai bisnis perangkat lunak yang beroperasi di industri yang cepat berubah dan sangat kompetitif, Palantir adalah investasi berisiko tinggi.