'Big Short' Michael Burry Memperingatkan Koreksi Bitcoin yang Lebih Dalam di Depan

Michael Burry, investor legendaris yang terkenal karena meraup keuntungan dari krisis keuangan 2008 dalam “The Big Short,” kembali muncul dengan pandangan bearish tentang dinamika pasar bitcoin saat ini. Dalam sebuah postingan terbaru yang dibagikan selama jam perdagangan Asia awal, Burry membandingkan penarikan harga bitcoin saat ini dengan penurunan dahsyat tahun 2021–22, menyiratkan bahwa yang terburuk mungkin belum berakhir untuk mata uang kripto terkemuka dunia ini.

Perbandingan ini berfokus pada penurunan bitcoin baru-baru ini dari puncaknya di Oktober sebesar $126.000 menjadi $70.000—penurunan 44% yang dipadukan Burry dengan pola historis dari siklus pasar bearish sebelumnya. Analisisnya menunjukkan potensi risiko penurunan lebih lanjut, meskipun target spesifiknya lebih bersifat implisit dalam perbandingan visualnya daripada secara eksplisit dinyatakan.

Bagaimana Pola Historis Burry Mencerminkan Keruntuhan Bitcoin 2022

Argumen Burry didasarkan pada premis sederhana: pasar bearish bitcoin 2021–22 menyaksikan harga jatuh dari sekitar $35.000 ke bawah $20.000 sebelum menemukan titik terendah. Ketika rasio historis ini diterapkan pada level harga saat ini, secara teoretis memproyeksikan penurunan lebih jauh menuju kisaran rendah $50.000—sekitar 30% di bawah level saat ini.

Perbandingan grafik ini mendapatkan perhatian karena Burry memiliki rekam jejak dalam membuat prediksi kontraarahan. Taruhannya melawan sekuritas berbasis hipotek pada 2008 mengukuhkan reputasinya sebagai orang yang mampu mengidentifikasi kerentanan sistemik sebelum konsensus menyadarinya. Kredibilitas itu, bagaimanapun, bisa menjadi pedang bermata dua: pandangannya yang bearish menarik perhatian bahkan ketika dipertanyakan oleh pelaku pasar.

Keraguan Pasar: Apakah Sejarah Benar-Benar Berulang?

Tidak semua orang yakin. Perusahaan perdagangan GSR menyoroti skeptisisme yang ada dengan pertanyaan tajam: “Apakah itu pola jika hanya terjadi sekali?” Kritik ini menyoroti masalah mendasar dengan analogi historis di pasar yang bergerak cepat—menggunakan satu contoh sebagai template prediksi berisiko menyederhanakan keadaan.

Keragu-raguan ini lebih dari sekadar masalah semantik. Kondisi yang menyelimuti keruntuhan bitcoin 2021–22 berbeda jauh dari lingkungan saat ini. Pasar bearish sebelumnya terjadi di tengah kenaikan suku bunga Federal Reserve yang agresif, pelepasan leverage kripto yang berantai, dan partisipasi ritel yang signifikan. Banyak kejadian kontaminasi yang memperparah penurunan tersebut.

Struktur pasar saat ini tampak secara fundamental berbeda. ETF bitcoin spot telah memperkenalkan aliran modal institusional dan mengurangi ketergantungan pada derivatif leverage yang volatil. Likuiditas institusional semakin dalam, menciptakan lantai permintaan alami. Sementara itu, volatilitas makro lebih dipicu oleh penyesuaian harga aset lintas pasar—saham, komoditas, dan kekhawatiran tentang kecerdasan buatan—bukan hanya dari kebijakan moneter yang ketat.

Lingkungan Saat Ini Bitcoin: Kisah Dua Pasar

Perbedaan ini penting. Grafik Burry berfungsi lebih sebagai peringatan psikologis daripada prediksi harga yang tepat—pengingat bahwa keyakinan bisa goyah dan rebound kadang gagal. Pendekatannya secara historis berfokus pada pergeseran posisi dan perilaku kawanan daripada keakuratan teknis.

Pergerakan harga saat ini mencerminkan ketegangan ini. Bitcoin berfluktuasi tajam minggu ini, turun di bawah $71.000 sebelum rebound, hanya untuk kembali melemah saat sentimen risiko global memburuk. Harga saat ini di $70.52K, naik 3.42% dalam 24 jam terakhir, tetapi masih jauh di bawah puncak Oktober. Fluktuasi ini menegaskan sentimen yang rapuh.

Apa Selanjutnya untuk Bitcoin Setelah Relaksasi Geopolitik?

Bitcoin naik di atas $70.000 dan mempertahankan sebagian besar kenaikan terakhirnya setelah Presiden AS Donald Trump mengumumkan jeda lima hari terhadap serangan terhadap infrastruktur energi Iran. Deeskalasi geopolitik ini memicu dorongan risiko yang lebih luas di seluruh kripto.

Altcoin turut pulih, dengan ether, solana, dan dogecoin masing-masing naik sekitar 5%. Pasar saham terkait kripto juga menguat, dengan S&P 500 dan Nasdaq masing-masing naik sekitar 1,2%. Korelasi ini menunjukkan bahwa sentimen makro yang lebih luas, bukan dinamika spesifik bitcoin, yang menggerakkan arah jangka pendek.

Analis menyarankan bahwa level kritis berikutnya untuk bitcoin bergantung pada apakah harga minyak dan dinamika pengiriman di Selat Hormuz akan stabil. Stabilitas ini bisa membuka jalan untuk pengujian ulang zona resistansi di kisaran $74.000 hingga $76.000. Sebaliknya, ketegangan geopolitik yang kembali meningkat bisa menarik harga kembali ke kisaran pertengahan $60.000-an, di mana rasa sakit akan mulai membenarkan tesis kehati-hatian Burry.

Ketegangan yang belum terselesaikan—antara kehati-hatian historis Burry dan pasar yang secara struktural berbeda saat ini—kemungkinan akan menentukan apakah pola “The Big Short”-nya terbukti sebagai ramalan atau sekadar upaya menyesuaikan grafik untuk mendukung narasi yang sudah ditetapkan.