Elon Musk's SpaceX, Bitcoin Assets Drop Over 30% Before IPO—Facing New Challenges

Elon Musk yang memimpin SpaceX menghadapi tantangan baru menjelang IPO terbesar dalam sejarah. Nilai Bitcoin yang dimiliki perusahaan tersebut turun secara cepat, dan aset digital ini akan pertama kali diungkapkan dalam dokumen pendaftaran IPO, menimbulkan kekhawatiran tentang dampaknya terhadap citra perusahaan dan penilaian pasar.

Persiapan IPO rahasia, hari pengungkapan 8.285 Bitcoin

Menurut laporan Bloomberg, SpaceX telah menyiapkan permohonan IPO rahasia ke Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC), dan kemungkinan akan mengajukan secara resmi pada Maret serta menargetkan pencatatan pada Juni. Dengan pencatatan ini, valuasi perusahaan diperkirakan melebihi 1,75 triliun dolar dan mengumpulkan dana hingga 50 miliar dolar, menjadikannya salah satu yang terbesar di masa lalu, melampaui penggalangan dana 29 miliar dolar dari Saudi Aramco pada 2019.

Seiring kemajuan persiapan IPO ini, satu aset besar yang selama ini disembunyikan sebagai perusahaan tertutup akan terungkap. Data dari perusahaan analisis blockchain Arkham Intelligence menunjukkan bahwa SpaceX menyimpan 8.285 Bitcoin melalui Coinbase Prime, yang tersebar di 43 alamat dompet.

Pada 24 Maret 2026, dengan harga Bitcoin sekitar 70.600 dolar, nilai aset ini sekitar 545 juta dolar. Namun, angka ini saja tidak cukup untuk memahami niat strategis perusahaan dalam memegang Bitcoin.

Nilai Bitcoin turun 235 juta dolar—penurunan lebih dari sepertiga dalam tiga bulan sejak Desember

Melacak perubahan posisi Bitcoin SpaceX, kita dapat melihat perubahan historisnya. Pada Desember, saat harga Bitcoin sekitar 92.500 dolar, nilai aset yang dimiliki sekitar 780 juta dolar. Ketika harga Bitcoin turun mendekati 78.000 dolar pada awal Februari, nilai posisi ini menyusut menjadi 650 juta dolar.

Saat ini, dengan harga Bitcoin sekitar 70.600 dolar, nilai aset turun menjadi 545 juta dolar. Dalam waktu hanya tiga bulan, nilai Bitcoin yang dimiliki perusahaan telah kehilangan 235 juta dolar. Penting dicatat bahwa SpaceX tidak menjual satu pun Bitcoin. Penurunan ini murni akibat fluktuasi pasar dan penilaian yang turun, tanpa adanya keputusan investasi dari perusahaan.

Beban kerugian unrealized Bitcoin dalam dokumen IPO

Ketika SpaceX mengajukan formulir S-1 (dokumen pendaftaran IPO), detail kepemilikan Bitcoin mereka akan diungkapkan kepada investor dan regulator. Ini bukan sekadar transparansi aset, tetapi juga berpengaruh langsung terhadap laporan laba rugi perusahaan.

Kerugian unrealized selama penurunan harga Bitcoin dapat tercermin dalam laporan keuangan kuartalan. Terutama setelah pencatatan, volatilitas terkait Bitcoin yang tidak terkait langsung dengan kinerja bisnis utama dapat menarik perhatian pasar. Salah satu tantangan utama yang dihadapi Elon Musk adalah bahwa kepemilikan aset kripto yang sangat fluktuatif dapat menimbulkan risiko headline yang tidak berhubungan langsung dengan kinerja utama perusahaan.

Belajar dari Tesla—tantangan umum perusahaan di bawah Elon Musk

Tesla menjadi contoh terdekat dalam masalah ini. Produsen mobil yang dipimpin Elon Musk ini pernah mengalami kerugian penilaian miliaran dolar saat harga Bitcoin turun tanpa mengubah posisi mereka. Akibatnya, muncul berita dan sentimen pasar yang berulang yang menutupi kinerja fundamental perusahaan.

Menariknya, Tesla memperkirakan pendapatan total sebesar 94,8 miliar dolar dan laba kotor 17 miliar dolar pada 2025. Dalam konteks ini, kerugian unrealized beberapa juta dolar dari Bitcoin hanya berpengaruh kecil secara persentase. Namun, secara historis, perhatian dan liputan media terhadap kerugian ini jauh melebihi dampaknya secara ekonomi.

SpaceX kemungkinan akan menghadapi situasi serupa. Perbedaannya, pengungkapan pertama akan terjadi saat harga Bitcoin sedang mengalami penyesuaian tajam, bahkan di tengah tren penurunan yang paling cepat dalam beberapa tahun terakhir.

Simbol strategi kepemilikan jangka panjang—melihat dari puncak 2021 dan filosofi Bitcoin SpaceX

Sejarah kepemilikan Bitcoin SpaceX menunjukkan sikap perusahaan terhadap aset kripto ini. Posisi mereka mencapai puncaknya sekitar 2 miliar dolar pada paruh kedua 2021, lalu turun secara signifikan selama koreksi pasar 2022. Selama dua tahun terakhir, posisi ini berfluktuasi antara 400 juta hingga 800 juta dolar.

Yang penting dipahami, SpaceX tidak secara aktif menjual dan membeli kembali Bitcoin, melainkan mempertahankan posisi mereka selama seluruh siklus pasar. Berbeda dengan Tesla yang sering melakukan jual beli, pendekatan SpaceX mencerminkan filosofi “kepemilikan jangka panjang dan menunggu.”

Pengungkapan saat koreksi pasar—tantangan tak terhindarkan bagi Elon Musk

Lingkungan pasar saat ini tidak menguntungkan untuk pengungkapan IPO SpaceX. Harga Bitcoin selama beberapa bulan terakhir mengalami koreksi berkelanjutan, dan saat ini diperdagangkan sekitar 70.600 dolar. Menurut analis, pergerakan selanjutnya sangat dipengaruhi faktor geopolitik (kelancaran lalu lintas kapal di Selat Hormuz) dan harga minyak, dengan kemungkinan pengujian kembali di kisaran 74.000–76.000 dolar, atau penurunan ke sekitar 60.000 dolar.

Dalam kondisi pasar yang sangat tidak pasti ini, pengungkapan IPO akan menjadi tantangan yang lebih kompleks bagi SpaceX dibanding Tesla. Volatilitas Bitcoin yang tidak terkait langsung dengan nilai perusahaan dapat mempengaruhi harga saham setelah pencatatan. Ini bisa menjadi contoh tantangan modern yang dihadapi oleh pemimpin inovatif dalam mengelola risiko dari aset yang sangat fluktuatif.