Kuburan Kripto: Lebih dari Setengah Semua Token Mati saat 2025 Menandai Titik Balik

Pasar cryptocurrency menyaksikan gelombang kegagalan proyek yang belum pernah terjadi sebelumnya pada tahun 2025, dengan data menunjukkan bahwa lebih dari separuh token yang diluncurkan sejak 2021 kini sudah tidak aktif. Menurut analisis dari CoinGecko, yang melacak daftar token di GeckoTerminal selama hampir lima tahun, kenyataan ini menegaskan perdebatan yang terus berlangsung tentang apakah sektor ini dapat mempertahankan pertumbuhan yang berarti. Dari sekitar 20,2 juta token yang masuk ke pasar antara pertengahan 2021 dan akhir 2025, 53,2% tidak lagi diperdagangkan secara aktif—hanya tahun 2025 saja menyumbang 86,3% dari seluruh kematian proyek selama periode ini.

Mengapa Token Crypto Gagal Dengan Cepat?

Ledakan proyek yang gagal tidak terjadi secara kebetulan. Penyebab utama dari keruntuhan ini adalah demokratisasi penciptaan token melalui platform peluncuran yang mudah digunakan seperti pump.fun, menurut analis CoinGecko Shaun Paul Lee. Platform-platform ini secara dramatis menurunkan hambatan masuk, memungkinkan siapa saja meluncurkan token dengan pengetahuan teknis minimal atau dukungan proyek yang minim. Hasilnya adalah banjir memecoin dan aset eksperimental yang minim usaha—banyak di antaranya tidak bertahan lebih dari beberapa perdagangan sebelum menghilang sama sekali.

Angka-angka menunjukkan cerita yang suram. Pada tahun 2021, hanya 2.584 proyek yang gagal. Pada 2024, angka ini melonjak menjadi lebih dari 1,3 juta, tetapi tahun 2025 memecahkan semua rekor. Kuartal keempat saja melihat sekitar 11,6 juta token yang diluncurkan tahun itu gagal, dengan sekitar 7,7 juta dari kegagalan tersebut terkonsentrasi dalam tiga bulan setelah gejolak pasar bulan Oktober.

Keruntuhan Oktober 2025: Pembersihan Pasar Mempercepat Kematian Token

Pemicu pembersihan terbesar terjadi pada 10 Oktober 2025, ketika gelombang likuidasi sebesar 19 miliar dolar menghapus posisi leverage di seluruh pasar. Lee menggambarkan ini sebagai peristiwa deleveraging terbesar dalam sejarah crypto, yang memicu efek domino dari kegagalan proyek dan keluar dari investor. Skala kerusakan sangat besar: sekitar 35% dari semua kegagalan token sejak 2021 terjadi dalam tiga bulan tersebut saja, menunjukkan betapa cepat pasar dapat membersihkan aset spekulatif saat tekanan meningkat.

Bitcoin Bertahan Sementara Altcoin Menemukan Dukungan

Meskipun pasar secara umum mengalami turbulensi, mata uang kripto utama menunjukkan ketahanan. Bitcoin naik di atas angka 70.000 dolar dan mempertahankan sebagian besar kenaikannya setelah pengumuman Presiden AS Donald Trump tentang penangguhan serangan selama lima hari terhadap infrastruktur energi Iran. Pada akhir Maret 2026, BTC tetap stabil di sekitar 70.600 dolar, terus berfungsi sebagai jangkar pasar.

Altcoin menunjukkan kekuatan serupa, dengan Ethereum naik 3,47% dalam 24 jam terakhir, Solana naik 3,97%, dan Dogecoin menguat 2,49%. Rally yang sinkron ini, dikombinasikan dengan kenaikan pasar saham yang lebih luas di mana S&P 500 dan Nasdaq masing-masing naik sekitar 1,2%, menunjukkan bahwa selera risiko telah pulih sebagian dari kejutan Oktober.

Apa Selanjutnya untuk Crypto?

Analis pasar menyarankan bahwa trajektori Bitcoin sangat bergantung pada faktor makroekonomi, terutama stabilitas harga minyak dan arus pengiriman melalui Selat Hormuz. Penyelesaian yang menguntungkan dapat mendukung pengujian kembali kisaran 74.000 hingga 76.000 dolar, sementara penurunan kondisi bisa menarik harga kembali ke pertengahan 60.000-an dolar. Sementara itu, data kegagalan token berfungsi sebagai peringatan tentang risiko yang melekat dalam ekosistem akses terbuka di mana masuk pasar membutuhkan hambatan minimal—fitur desain yang telah mendemokratisasi keuangan tetapi sekaligus memungkinkan spekulasi liar dan kegagalan proyek dalam skala yang belum pernah terjadi sebelumnya.