Apakah Masa Depan Robotaxi Tesla Berisiko? (Petunjuk: Ya, tetapi Ini Rumit)

Salah satu faktor terbesar yang mendukung valuasi Tesla (TSLA +3,53%) sebesar 1,2 triliun dolar adalah investasinya ke dalam robotaxi. Menurut beberapa ahli, pasar robotaxi bisa bernilai hingga 10 triliun dolar secara global. Dan menurut banyak laporan, Tesla memiliki posisi yang menguntungkan dalam mengambil pangsa pasar besar dari peluang pasar yang sedang berkembang ini.

Hanya ada satu masalah: Administrasi Keamanan Lalu Lintas Jalan Raya Nasional AS (NHTSA) baru-baru ini meningkatkan penyelidikannya terhadap fitur full self-driving (FSD) Tesla, yang aktif di 3,2 juta kendaraannya. Seberapa besar dampak dari penyelidikan ini? Investor Tesla—serta investor di saham kendaraan listrik (EV) dan kendaraan otonom lainnya—harus memperhatikan dengan seksama.

Perluasan

NASDAQ: TSLA

Tesla

Perubahan Hari Ini

(3,53%) $12,98

Harga Saat Ini

$380,94

Data Utama

Kapitalisasi Pasar

$1,4T

Rentang Hari Ini

$373,03 - $385,33

Rentang 52 Minggu

$214,25 - $498,83

Volume

4,5 juta

Rata-rata Volume

61 juta

Margin Kotor

18,03%

Berikut rincian penyelidikan regulasi Tesla

Menurut laporan dari Reuters (bagian dari Thomson Reuters), “NHTSA pertama kali membuka evaluasi awal terhadap perangkat lunak FSD produsen mobil tersebut pada Oktober 2024 di 2,4 juta kendaraan.” Tetapi dalam beberapa minggu terakhir, evaluasi tersebut diperluas menjadi 3,2 juta kendaraan, dengan kekhawatiran bahwa “sistem mungkin gagal mendeteksi atau memberi peringatan kepada pengemudi dalam kondisi visibilitas buruk.” NHTSA telah meninjau beberapa kecelakaan yang melibatkan sistem FSD Tesla, dan mengklaim bahwa perangkat lunak tersebut kadang-kadang “kehilangan jejak atau tidak pernah mendeteksi kendaraan di depannya.”

Sumber gambar: Tesla.

Seberapa besar dampak dari penyelidikan ini? Sulit untuk mengetahui secara pasti apa dampaknya di awal ini. Tapi yang kita tahu adalah bahwa penyelidikan ini menyentuh inti dari apa yang saat ini mendorong valuasi Tesla.

Dalam beberapa tahun terakhir, pertumbuhan penjualan Tesla melambat secara signifikan. Pada tahun 2025, perusahaan bahkan mengirimkan lebih sedikit mobil dibandingkan tahun 2024, yang menyebabkan penurunan penjualan tahunan pertamanya.

Lalu, bagaimana valuasinya tetap meningkat meskipun pertumbuhan penjualan menurun? Robotaxi bisa jadi adalah pendorong terbesar dari valuasi Tesla, yang jauh melebihi 1 triliun dolar. Namun untuk saat ini, perusahaan menghasilkan jauh kurang dari 1% dari pendapatannya dari bisnis robotaxi yang masih baru ini. Pasar tampaknya sudah memperhitungkan potensi pertumbuhan besar untuk segmen bisnis ini.

Meskipun penyelidikan terbaru ini tidak akan sepenuhnya menghentikan impian Tesla tentang robotaxi, penyelidikan ini berpotensi menunda peluncurannya, yang mungkin mempengaruhi kemampuannya untuk mendapatkan pangsa pasar awal. “Kita sekarang berada di tahap pemeriksaan teknik,” tulis Gordon Johnson, CEO GLJ Research. “Satu langkah dari recall wajib.”

Recall bisa menyebabkan investor mempertanyakan seberapa banyak pasar sudah memperhitungkan potensi pertumbuhan robotaxi Tesla. “Anda tidak bisa membangun perusahaan robotaxi senilai $1,2T [$1,2 triliun] hanya dengan perangkat lunak yang pemerintah federal tinggal satu keputusan lagi untuk memaksa dihentikan di jalan,” tulis Johnson. “Recall paksa pada tumpukan perangkat lunak yang mendukung cerita robotaxi akan mengakhiri cerita robotaxi. Ini belum dihargai.”

Sulit untuk meragukan logika Johnson. Bisnis otomotif Tesla tidak lagi menjadi pendorong pertumbuhan yang andal. Sementara itu, perusahaan menginvestasikan miliaran dolar ke dalam usaha bisnis yang sebagian besar masih belum menghasilkan pendapatan. Menjual saham tambahan dengan valuasi $1,2 triliun membuat pendanaan transisi ini sangat memungkinkan. Tapi jika terjadi recall, premi valuasi Tesla bisa dengan cepat menyusut, menambah ketidakpastian tentang kemampuannya untuk bertransformasi dari konglomerat energi dan otomotif menjadi raksasa robotika dan robotaxi.