Geopolitik dan Suku Bunga Dua Serangan! Harga Emas Rebound Setelah Penurunan Tajam Jangka Pendek, Lembaga: Tren Naik Jangka Panjang Emas Tidak Berubah

Mengapa AI · Federal Reserve yang bersikap hawkish tidak mengubah pandangan jangka panjang terhadap emas?

Pada pagi waktu Beijing tanggal 19 Maret, pasar emas spot mengalami volatilitas yang tajam. Harga emas sempat anjlok, menyentuh level terendah 4803 dolar AS/ons, mencatat level terendah dalam sebulan. Setelah itu, harga emas sedikit rebound, memulihkan sebagian kerugiannya, hingga pukul 11:55, tercatat di 4851.72 dolar AS/ons, naik 0.79%.

Pengaruh melemahnya harga emas internasional menyebabkan harga perhiasan emas merek domestik mengikuti tren penurunan. Di antaranya, harga emas Chow Sang Sang per gram adalah 1492 yuan, turun 55 yuan/gram dari harga sebelumnya 1547 yuan/gram.

Risiko geopolitik dan keputusan Federal Reserve memberikan tekanan ganda terhadap harga emas

Dari sisi berita, situasi geopolitik di Timur Tengah kembali memanas. Menurut laporan Xinhua tanggal 19 Maret, Ketua Majelis Islam Iran, Kalibaf, menyatakan di media sosial bahwa serangan musuh terhadap infrastruktur Iran “setara dengan bunuh diri,” Iran telah menetapkan prinsip “balas dendam,” dan tahap konflik baru telah dimulai.

Sementara itu, menurut laporan Xinhua tanggal 19 Maret, Federal Reserve AS mengakhiri pertemuan kebijakan moneter dua hari pada tanggal 18 Maret, dan mengumumkan bahwa target kisaran suku bunga dana federal tetap di 3.5% hingga 3.75%. Keputusan ini sesuai dengan ekspektasi pasar dan merupakan kedua kalinya berturut-turut tahun ini Fed mempertahankan suku bunga tidak berubah. Dalam pernyataan kebijakan moneternya, Fed menyatakan bahwa dampak situasi di Timur Tengah terhadap ekonomi AS masih belum pasti, dan ketidakpastian prospek ekonomi tetap tinggi. Indikator saat ini menunjukkan bahwa aktivitas ekonomi sedang tumbuh secara stabil, tingkat pengangguran dalam beberapa bulan terakhir sangat kecil perubahannya, tetapi jumlah pekerjaan baru tetap rendah, dan inflasi masih berada pada tingkat tinggi.

Dari sisi pasar, Donghai Futures menyatakan bahwa karena ancaman dari Pasukan Pengawal Revolusi Iran terhadap beberapa fasilitas energi di Timur Tengah, harga minyak mentah melonjak tajam, dan ekspektasi inflasi meningkat secara signifikan; ditambah lagi, sikap hawkish dari keputusan suku bunga Fed menyebabkan dolar AS menguat, bersama-sama memberikan tekanan terhadap harga logam mulia.

Tekanan jangka pendek tidak mengubah logika kenaikan jangka panjang, lembaga riset tetap melihat peluang alokasi emas

Perkembangan konflik geopolitik masih belum pasti, ekspektasi inflasi meningkat tajam, akankah Fed akan menurunkan suku bunga lagi?

Open Source Securities berpendapat, ketegangan situasi geopolitik di Timur Tengah meskipun berpotensi mendorong harga minyak ke atas dan meningkatkan harga minyak, juga membawa tekanan terhadap ekonomi. Bagi Fed, keputusan saat ini mungkin masih mempertahankan kebijakan menunggu dan melihat. Siklus penurunan suku bunga yang dipicu oleh guncangan eksternal selama periode ini, dan kenaikan inflasi yang diakibatkan, relatif tidak banyak mempengaruhi transmisi inflasi ke inti, sehingga sulit bagi Fed untuk kembali menaikkan suku bunga. Namun, kemungkinan perpecahan internal di Fed akan meningkat, dan penurunan suku bunga bisa tertunda lebih lama. Dalam skenario dasar, Fed mungkin masih memiliki ruang untuk menurunkan suku bunga pada 2026, kemungkinan utama di kuartal ketiga.

Melihat ke depan, Shenwan Futures berpendapat bahwa meskipun tekanan inflasi menurunkan ekspektasi penurunan suku bunga Fed dalam jangka pendek, secara jangka menengah dan panjang, harga logam mulia akan terus meningkat. Kekhawatiran pasar terhadap keberlanjutan fiskal AS masih meningkat, ditambah dengan restrukturisasi tatanan politik dan ekonomi global, diversifikasi aset cadangan bank sentral, dan proses de-dolarisasi yang terus berlangsung. Oleh karena itu, dengan mempertimbangkan risiko geopolitik, kebutuhan anti-inflasi, de-dolarisasi, dan pembelian emas oleh bank sentral, tren kenaikan jangka panjang emas tetap tidak berubah.

Dalam strategi, laporan terbaru CITIC Securities menyatakan bahwa, setelah setiap konflik di Timur Tengah, tren jangka menengah harga emas tetap bergantung pada kepercayaan dolar dan faktor likuiditas. Untuk konflik saat ini, diperkirakan pelonggaran likuiditas dan melemahnya kepercayaan dolar akan terus mendorong kenaikan harga emas. Secara historis, valuasi dan posisi relatif harga akan memperkuat potensi kenaikan sektor emas, sementara valuasi PE perusahaan terkemuka saat ini telah turun ke level terendah dalam sejarah 15-20x, dan mengingat kesamaan tinggi antara puncak harga saham dan puncak harga emas dalam beberapa tahun terakhir, prospek harga emas mencapai rekor tertinggi akan mendorong harga saham juga mencapai rekor baru.

(Pernyataan: Isi artikel ini hanya untuk referensi, tidak merupakan saran investasi. Investor bertanggung jawab atas risiko operasinya.)