Ekonomi ketinggian rendah + robot penggerak kembar, pemimpin sistem tenaga drone Sanrui Intelligent akan segera IPO

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！

Saat ini, permohonan penawaran saham perdana dan pencatatan di papan utama ChiNext dari Nanchang Sanrui Intelligent Technology Co., Ltd. (selanjutnya disebut “Sanrui Intelligent”, 301696.SZ) telah disetujui oleh Komite Peninjauan Pencatatan di Bursa Shenzhen dan telah mendapatkan persetujuan pendaftaran dari China Securities Regulatory Commission. Diketahui bahwa IPO perusahaan ini didukung dan didaulat oleh Guotai Haitong Securities, dengan rencana penerbitan sebanyak 40,01 juta saham, untuk dana yang akan digunakan dalam proyek ekspansi sistem tenaga drone dan robot, pembangunan pusat R&D dan kantor pusat, serta peningkatan informatika dan pembangunan pusat pergudangan cerdas.

Menggali pasar sistem tenaga drone dan robot, karakteristik industri yang sangat prospektif

Sanrui Intelligent didirikan pada tahun 2009, merupakan produsen terkemuka di industri sistem tenaga drone dan robot, dengan bisnis utama berupa pengembangan, produksi, dan penjualan sistem tenaga listrik drone serta sistem tenaga robot, serta aktif mengembangkan produk sistem tenaga eVTOL (electric Vertical Take-Off and Landing). Industri drone dan robot yang digeluti perusahaan merupakan industri strategis yang didukung secara nasional dan merupakan representatif dari kekuatan produksi baru yang berkualitas tinggi, dengan bidang aplikasi yang sangat luas. Perusahaan memainkan peran penting dalam mendorong transformasi dan peningkatan industri China menuju kekuatan manufaktur.

Lebih jauh lagi, produk utama perusahaan adalah sistem tenaga listrik drone (motor, pengatur kecepatan elektronik, baling-baling, dan sistem tenaga terintegrasi) dan sistem tenaga robot (motor, modul). Dari tahun 2022 hingga 2024 dan semester pertama tahun 2025, pendapatan dari produk utama tersebut masing-masing sebesar 335 juta yuan, 480 juta yuan, 772 juta yuan, dan 409 juta yuan, dengan proporsi pendapatan utama tetap di atas 90%.

Tabel: Pendapatan utama perusahaan dan komposisinya; Sumber data: prospektus perusahaan

Sistem tenaga listrik drone sipil adalah sub-sistem inti dari drone sipil, berada di bagian pusat rantai industri drone, dikenal sebagai “jantung” drone, bertanggung jawab menyediakan tenaga untuk drone. Dalam bidang sistem tenaga listrik drone, perusahaan memiliki lebih dari 60 seri produk dengan lebih dari 400 model, termasuk motor, pengatur kecepatan elektronik, baling-baling, dan sistem tenaga terintegrasi, yang banyak digunakan dalam pertanian dan kehutanan, inspeksi industri, pemetaan dan informasi geografis, pengiriman logistik, penyelamatan darurat, pengawasan keamanan, olahraga model pesawat, balap FPV, rekreasi udara, pertunjukan lampu, dan lain-lain. Parameter kinerja produk sangat beragam dan kompatibel dengan berbagai jenis drone seperti multirotor, sayap tetap, dan sayap komposit. Sejak 2019, perusahaan aktif mengembangkan produk sistem tenaga eVTOL, menyediakan model skala kecil dan prototipe pengembangan sistem tenaga listrik.

Gambar: Posisi bisnis perusahaan dalam rantai industri drone; Sumber data: prospektus perusahaan

Dari perkembangan industri drone, berdasarkan data dari Frost & Sullivan, pasar drone sipil global meningkat dari 65,74 miliar yuan pada 2019 menjadi 193,83 miliar yuan pada 2024, dengan tingkat pertumbuhan tahunan majemuk (CAGR) sebesar 24,1%; selama periode yang sama, pasar sistem tenaga listrik drone sipil (tidak termasuk baterai) meningkat dari 4,31 miliar yuan menjadi 10,31 miliar yuan, CAGR 19,1%. Melihat dari Sanrui Intelligent, pendapatan dari sistem tenaga listrik drone meningkat dari 309 juta yuan pada 2022 menjadi 728 juta yuan pada 2024, CAGR 53,6%. Pada 2024, perusahaan memegang pangsa pasar sebesar 7,1% dalam industri sistem tenaga listrik drone sipil global (tidak termasuk baterai), posisi kedua setelah DJI, menjadikannya salah satu perusahaan terbesar dan paling kompetitif di industri ini.

Gambar: Perkiraan ukuran pasar drone sipil global (dalam miliar yuan); Sumber data: Frost & Sullivan, prospektus perusahaan

Dalam industri robot, seiring dengan integrasi dan peningkatan teknologi seperti kecerdasan buatan, big data, dan Internet of Things, fungsi robot terus berkembang, stabilitas produk, efisiensi operasional, dan tingkat kecerdasan meningkat secara signifikan; sekaligus, industri ini mempercepat integrasi ke dalam proses manufaktur, logistik dan pergudangan, bantuan medis, serta operasi khusus. Dalam hal sistem tenaga robot, perusahaan sejak 2018 membangun merek independen CubeMars, fokus pada bidang sendi robot, dengan lebih dari 10 seri dan 70 model produk. Seluruh komponen utama seperti motor, papan penggerak, dan reduktor planetary dalam modul tenaga robot dikembangkan dan diproduksi sendiri, dapat digunakan dalam robot humanoid, exoskeleton dan perangkat wearable, robot berkaki empat, dan bidang baru lainnya. Perlu dicatat bahwa pendapatan dari bisnis sistem tenaga robot perusahaan memasuki masa pertumbuhan pesat, dengan pendapatan semester pertama 2025 meningkat hingga 106% dibandingkan periode sebelumnya.

Dari segi kinerja keuangan, selama 2022 hingga 2024, perusahaan mencatat pendapatan operasional masing-masing sebesar 362 juta yuan, 534 juta yuan, dan 831 juta yuan, dengan CAGR 51,6%, melebihi rata-rata industri; laba bersih setelah dikurangi non-berulang dan atas nama pemilik perusahaan masing-masing sebesar 101 juta yuan, 162 juta yuan, dan 321 juta yuan, yang telah berlipat ganda. Berdasarkan data keuangan yang diaudit, perusahaan diperkirakan akan mencapai pendapatan sebesar 1,075 miliar yuan pada 2025, meningkat 29,3% dari tahun sebelumnya; dan laba bersih setelah dikurangi non-berulang dan atas nama pemilik sebesar 406 juta yuan, meningkat 26,6%. Selain itu, manajemen memprediksi bahwa kuartal pertama tahun ini, perusahaan akan mencapai pendapatan sebesar 250 juta hingga 300 juta yuan, meningkat 29,1% hingga 54,9% dibandingkan periode yang sama tahun sebelumnya; dan laba bersih setelah dikurangi non-berulang dan atas nama pemilik sebesar 94 juta hingga 112 juta yuan, meningkat 29,2% hingga 54,0%, keduanya menunjukkan pertumbuhan yang stabil.

Produk perusahaan diakui secara luas dan memiliki basis pelanggan yang luas

Perusahaan berkomitmen pada pengembangan mandiri dan inovasi, setelah bertahun-tahun investasi dan akumulasi, telah menguasai dan mengembangkan 13 teknologi inti dengan hak kekayaan intelektual mandiri, termasuk teknologi integrasi modul tenaga terintegrasi, desain dan optimisasi elektromagnetik, efisiensi pengelolaan panas, kontrol vektor FOC, teknologi bahan komposit ringan dan kuat, serta kontrol servo presisi tinggi, yang mencakup seluruh proses mulai dari R&D, desain perangkat lunak, proses produksi, hingga pengujian dan verifikasi produk. Hingga akhir Juni 2025, perusahaan memiliki 368 paten yang telah diberi izin di dalam negeri (termasuk 45 paten penemuan dan 149 paten model utilitas) dan 4 paten penemuan internasional.

Dengan performa produk yang unggul, kualitas yang andal, dan layanan teknis lengkap, perusahaan memasarkan produknya ke lebih dari 100 negara dan wilayah di Asia, Eropa, Amerika, Afrika, dan Oseania, melayani sekitar 1.800 pelanggan setiap tahun. Dalam bidang sistem tenaga drone dan sistem tenaga robot, perusahaan telah menjalin kerjasama mendalam dengan banyak perusahaan terkemuka industri. Pelanggan utama yang penjualannya melebihi 1 juta yuan termasuk Aerospace Electronics (600879.SH), Zongheng Co., Ltd. (688070.SH), China Navigation (300627.SZ), dan NTT Jepang (9432.T).

Perusahaan sangat memperhatikan investasi dalam pengembangan teknologi, selama 2022 hingga 2024, biaya R&D masing-masing sebesar 21,91 juta yuan, 34,76 juta yuan, dan 36,09 juta yuan, menunjukkan tren peningkatan yang stabil. Dalam hal tenaga R&D, perusahaan terus memperluas cadangan tenaga kerja melalui pelatihan internal dan rekrutmen eksternal. Hingga akhir Juni 2025, jumlah tenaga R&D mencapai 141 orang, mewakili 12,2% dari total karyawan, dengan latar belakang keahlian di bidang teknologi elektronik, komputer, otomatisasi listrik, elektromagnetik, bahan, dan mekanik-elektromekanik.

Penghargaan dan sertifikasi, perusahaan merupakan perusahaan teknologi tinggi nasional, perusahaan “Kunci Kecil Raksasa” yang didukung nasional dan inovatif, perusahaan unggul dalam hak kekayaan intelektual, pabrik hijau nasional, serta juara industri manufaktur tingkat provinsi; pernah meraih penghargaan seperti “Global Unmanned System Industry Golden Wing Award”, “5th World Drone Conference – Innovation Product Award”, dan “6th World Drone Conference – Little Giant Award”. Sebagai salah satu perusahaan pertama di dalam negeri yang meluncurkan sistem tenaga terintegrasi, perusahaan juga turut berpartisipasi dalam penyusunan bagian “Persyaratan Tambahan untuk Sistem Propulsi Pesawat Terbang Elektrik” dalam regulasi penerbangan sipil China.

Dana yang diperoleh dari penawaran umum ini akan digunakan untuk memperluas kapasitas produksi sistem tenaga terkait dan memperkuat R&D

Dana yang terkumpul dari pencatatan ini akan dialokasikan ke tiga proyek utama: “Proyek Ekspansi Sistem Tenaga Drone dan Robot”, “Pembangunan Pusat R&D dan Kantor Pusat”, serta “Peningkatan Informatika dan Pembangunan Pusat Pergudangan Cerdas”.

Tabel: Rencana penggunaan dana IPO perusahaan

Lebih jauh lagi:

Proyek Ekspansi Sistem Tenaga Drone dan Robot. Total investasi proyek sebesar 407 juta yuan, dengan masa konstruksi selama 3 tahun. Proyek ini akan membangun fasilitas produksi baru dan fasilitas pendukung, memperkenalkan peralatan produksi canggih, menambah 602 tenaga kerja, dan memperbesar skala produksi sistem tenaga drone dan robot yang ada (penambahan 1 juta motor berbagai jenis per tahun, 800.000 pengatur kecepatan elektronik, dan 800.000 baling-baling per tahun). Dengan pelaksanaan proyek ini, perusahaan akan meningkatkan tingkat otomatisasi produksi, mencapai efisiensi skala besar, dan memperkuat keunggulan kompetitif pasar.

Pembangunan Pusat R&D dan Kantor Pusat. Total investasi sebesar 258 juta yuan, direncanakan membangun gedung kantor pusat dan laboratorium pengujian yang mengintegrasikan R&D dan perkantoran, serta merekrut lebih banyak tenaga R&D berkualitas tinggi, dan membeli 269 perangkat peralatan R&D dan pengujian canggih serta 166 sistem perangkat lunak. Perusahaan juga akan melakukan perencanaan teknologi jangka panjang untuk pengembangan produk sistem tenaga drone generasi baru dan sistem tenaga robot, guna terus meningkatkan kekuatan R&D dan daya saing secara keseluruhan.

Peningkatan informatika dan pembangunan pusat pergudangan cerdas. Total investasi sebesar 105 juta yuan, masa konstruksi selama 3 tahun. Proyek ini akan membeli perangkat server canggih, peralatan pergudangan pintar, peralatan pendukung, peralatan kantor, serta berbagai sistem perangkat lunak informatika dan pergudangan, dengan total 20 tenaga kerja. Selain mendukung peningkatan informatika dan digitalisasi perusahaan, proyek ini akan mempercepat pembangunan pusat pergudangan modern yang cerdas, meningkatkan kapasitas penyimpanan dan efisiensi pengangkutan perusahaan.